国融融君混合 ：2026第三季度报告（006231）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.27%

日涨幅

0.4903

净值

（11-02）
近1年：-49.64%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-56.78%
-64%
-45%
-26%
-6%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-11.23%
1748/1782不佳
近1月-30.09%
1717/1781不佳
近3月-36.45%
1765/1768不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国融融君混合 ：2026第三季度报告（006231）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
353万份
2026Q1
285万份
2026Q2
385万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,854,116.43
变化
+993,443.10
+35%
本期
3,847,559.53
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过优化大类资产配置和选择高安全边际的证券，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度进行综合分析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、存托凭证、债券、现金等各类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×30%+上证国债指数收益率×70%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

贾雨璇| 任职时间: 2024年11月19日| 证券从业年限: 9年

贾雨璇女士，吉林农业大学工学硕士。具备9年证券从业经验，历任中邮创业基金管理股份有限公司研究员、京东集团咨询顾问。

许银丰| 任职时间: 2025年12月29日| 证券从业年限: 15年

许银丰先生，清华大学经济管理学院会计硕士，具备15年证券从业经验，历任中信证券股份有限公司资产管理部研究员、交易员，中国国际金融股份有限公司资产管理部交易员，中金基金管理有限公司交易部交易员，太平洋证券股份有限公司资产管理总部投资经理、副总经理、投资总监。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度宏观方面，制造业PMI在4月、5月、6月分别为50.3%、50.0%、50.3%，连续三个月位于扩张区间。上半年GDP增速预计落在4.5%-4.7%区间，全年政府工作报告设定的增长目标为4.5%-5%，上半年基本完成既定节奏。PPI同比从4月2.8%提升至5月3.9%，主要受国际油价上行和输入性通胀推动，创2022年8月以来新高。CPI维持在1.2%的温和区间，核心消费品价格涨幅有限，PPI与CPI剪刀差扩大至2.7个百分点，利润主要在上游中游行业集中，向下游行业传导有限。二季度出口数据延续强劲表现，成为经济增长的核心支撑，主要是全球制造业景气度高位，AI超级周期驱动半导体、数据中心、云计算等AI基础设施相关产品出口快速增长。
二季度上证指数上涨5.2%，沪深300指数上涨11.9%、中证500指数上涨18.6%，创业板指数上涨36.4%。二季度涨幅居前的5个行业分别为电子（中信）89.9%、通信（中信）66.1%、建材（中信）34.8%、机械（中信）17.5%、基础化工（中信）11.9%。涨幅居后的5个行业分别为消费者服务（中信）-21.8%、农林牧渔（中信）-19.4%、综合金融（中信）-16.4%、传媒（中信）-16.4%、石油石化（中信）-16.1%。
产品2季度主要投资在科技成长领域以及可转债。
本期报告
宏观方面，三季度国内经济延续分化格局，出口高景气与AI相关行业高增长是主要动力，消费与投资内生动力相对偏弱。海外方面全球货币政策主线由降息转向重新紧缩，2026年9月的美联储议息会议加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，结束此前持续两年的降息周期。美国经济粘性强，美债利率持续攀升，市场后续加息预期分化，持续打压市场的流动性。海外多国央行同步进入加息周期，叠加地缘冲突推升能源价格，全球呈现"滞胀+分化"格局。
三季度上证指数下跌-5.69%、沪深300指数下跌-11.56%、创业板指数下跌-25.64%。
三季度行业方面，科技硬件端海外云计算公司上调了资本开支指引，全球半导体市场规模仍然保持高速增长，规模刷新历史新高，芯片涨价全面扩散，设备销售额延续景气。应用端，AI应用在编程、个人办公助手、AI短剧、AI制药都有不错的进展。AI在各行业的渗透率继续加速。
产品配置方面，三季度产品配置在国产AI相关的半导体制造、设备、材料为代表的领域。
转债方面，转债市场三季度整体回调，成交额显著下降。转债市场整体估值虽回落但仍处历史高位，高价高溢价券承压，低价高等级券相对抗跌，部分转债出现超跌，与强赎事件相关。供给端来看存量首次净增加，新券发行（尤其科技、先进制造占比提升）成为驱动存量回升的关键。后续看权益市场能否继续上行来消化转债市场的高估值。三季度中证转债指数下跌-7.00%，产品三季度转债配置在科技和先进制造类转债为主。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
48.86%
2026Q1
48.54%
2026Q2
50.38%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资48.54%权益投资50.38%+1.84
股票48.54%股票50.38%+1.84
固定收益投资39.97%固定收益投资38.42%-1.55
债券39.97%债券38.42%-1.55
银行存款和结算备付金合计11.35%银行存款和结算备付金合计11.01%-0.34
其他资产0.14%其他资产0.18%+0.04
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
33.93%
2026Q1
43.94%
2026Q2
50.94%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业43.94%制造业50.94%+7.00
合计49.74%合计50.94%+1.20
信息传输、软件和信息技术服务业5.81%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
27.32%
2026Q1
49.74%
2026Q2
50.93%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.93%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1芯源微6.59%—1中微8.92%+2.79
2中科飞测6.55%—2中科飞测8.44%+1.89
3中微6.13%—3芯源微7.83%+1.24
4芯原股份5.81%退出十大4芯碁微装6.18%新增十大
5联赢激光5.73%退出十大5精测5.51%新增十大
6宁德时代5.37%退出十大6拓荆5.27%新增十大
7德业股份5.37%退出十大7精智达4.48%新增十大
8先惠4.79%退出十大8华峰测控4.30%新增十大
9北京君正3.40%退出十大————