银华行业轮动混合：2026第三季度报告（006302）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.05%

日涨幅

1.3117

净值

（11-02）

近1年：-17.19%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.14%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.66%	-5.63%	-2.11%	1072/2713良好
近1月	-9.39%	-14.52%	-7.82%	1072/2718良好
近3月	-16.05%	-12.50%	-12.45%	1721/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银华行业轮动混合：2026第三季度报告（006302）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,645万份

2026Q1

3,897万份

2026Q2

3,639万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

38,967,578.37

变化

-2,572,898.33

-7%

本期

36,394,680.04

投资目标

在严格控制风险的前提下，通过把握行业轮换规律，动态调整基金股票资产在不同行业之间的配置比例，力求实现基金净值增长持续超越业绩比较基准。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略，即在通过深入分析宏观经济周期及估值等因素以判断大类资产配置比例的基础上，寻找预期能够获得超额收益的行业，并重点配置其中优质上市公司的股票。基金的投资组合比例为：本基金股票的投资比例占基金资产的60%-95%，债券类资产的投资比例占基金资产的0%-40%，本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

贲兴振| 任职时间: 2018年12月3日| 证券从业年限: 18年

硕士学位。历任北京城市系统工程研究中心研究员，新华基金管理股份有限公司行业分析师、策略分析师、基金经理、基金管理部副总监，2016年7月加盟银华基金管理股份有限公司。自2016年11月2日起担任银华优质增长混合型证券投资基金基金经理，自2018年5月22日起兼任银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自2018年12月3日起兼任银华行业轮动混合型证券投资基金基金经理，自2021年2月3日起兼任银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年2月12日起兼任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年7月2日起兼任银华汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2025年8月7日起兼任银华钰丰债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度权益市场行业分化极大，AI产业趋势相关方向市场风险偏好很高，资金继续向AI成长方向聚集。非AI方向股票延续下跌趋势。市场热点集中在少数行业内部的AI方向。当前市场情绪整体仍偏乐观，成长板块的赚钱效应对在其他行业配置的资金形成虹吸，但科技指数波动率在放大，虽然产业趋势很强，但交易的脆弱性在上升。目前股票市场景气度产业趋势投资方法论有效，但我们认为非AI方向并非没有投资机会，有一批细分行业龙头公司ROE高且稳定，估值分位在历史低位，股价下跌并非是因为基本面趋势下行，更多是市场风格原因，资金极致追逐热点赛道。我们会在三季度左侧布局这些细分行业的优质公司，虽然这批公司的盈利增速不够高，但因为盈利稳定性经历过几轮周期的检验，并且估值较低，预计会有相对可观回报的投资机会。

本期报告

回顾三季度，A股结构分化显著，板块轮动节奏较快。消费板块随着内需预期反复震荡，周期品随着宏观预期和海外流动性波动，低估值价值板块表现较好，关注度上升。科技方向波动率加大。展望第四季度，国内经济修复仍需时间，市场或者延续结构性行情。本组合将动态平衡行业仓位和精选个股，以五大板块（科技、制造、消费、周期、金融）月度配置为核心，力争行业配置以体系化机制取胜，通过行业适当偏离基准获取超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

79.34%

2026Q1

63.16%

2026Q2

75.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.61	100.00%	合计	0.57	100.00%	—
权益投资	0.38	63.16%	权益投资	0.43	75.81%	+12.65
股票	0.38	63.16%	股票	0.43	75.81%	+12.65
银行存款和结算备付金合计	0.18	29.47%	银行存款和结算备付金合计	0.11	18.45%	-11.02
固定收益投资	0.04	7.31%	固定收益投资	0.03	5.66%	-1.65
债券	0.04	7.31%	债券	0.03	5.66%	-1.65
其他资产	0.00	0.06%	其他资产	0.00	0.08%	+0.02

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

53.07%

2026Q1

44.38%

2026Q2

56.40%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.38	63.63%	合计	0.43	82.35%	+18.72
制造业	0.27	44.38%	制造业	0.30	56.40%	+12.02
采矿业	0.02	3.58%	采矿业	0.09	16.17%	+12.59
金融业	0.05	9.02%	金融业	0.04	7.22%	-1.80
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	2.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	1.24%	-1.64
批发和零售业	0.00	0.39%	批发和零售业	0.00	0.41%	+0.02
租赁和商务服务业	0.01	0.85%	租赁和商务服务业	0.00	0.33%	-0.52
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.62%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.28%	-0.34
卫生和社会工作	0.00	0.14%	卫生和社会工作	0.00	0.15%	+0.01
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.10%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.13%	+0.03
农、林、牧、渔业	0.01	1.02%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.45%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	0.19%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

23.26%

2026Q1

24.34%

2026Q2

33.01%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比33.01%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	4.21%	2,000	—	1	中际旭创	300308	6.91%	4,500	+2.70	+2,500
2	宁德时代	300750	4.17%	6,413	—	2	鹏鼎	002938	4.26%	28,200	新增十大	—
3	立讯精密	002475	3.25%	27,900	退出十大	3	三一重工	600031	3.20%	96,300	+1.83	+48,400
4	中国平安	601318	2.41%	30,500	退出十大	4	西部矿业	601168	3.09%	46,000	新增十大	—
5	贵州茅台	600519	2.41%	1,226	退出十大	5	陕西煤业	601225	2.87%	58,100	新增十大	—
6	恒瑞	600276	1.78%	20,700	退出十大	6	长鑫	688825	2.79%	26,799	新增十大	—
7	中国太保	601601	1.78%	37,600	退出十大	7	紫金矿业	601899	2.62%	46,300	+1.07	+9,000
8	紫金矿业	601899	1.55%	37,300	—	8	中国海油	600938	2.59%	40,800	新增十大	—
9	中国移动	600941	1.41%	9,900	退出十大	9	宁德时代	300750	2.55%	4,613	-1.62	-1,800
10	三一重工	600031	1.37%	47,900	—	10	洁美	002859	2.13%	19,000	新增十大	—

持有 0

银华行业轮动混合 ：2026第三季度报告（006302）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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