中金MSCI质量 ：2026第三季度报告（006341）

基金PK

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收益表现

+0.01%

日涨幅

1.8992

净值

（11-02）
近1年：-8.68%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.61%
-23%
-15%
-7%
2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.43%
3258/5611一般
近1月-10.58%
3098/5580一般
近3月-12.24%
2878/5361一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中金MSCI质量 ：2026第三季度报告（006341）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.45亿份
2026Q1
1.15亿份
2026Q2
1.10亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
115,345,299.33
变化
-5,417,907.62
-5%
本期
109,927,391.71
3

投资目标

本基金跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内，实现对标的指数的有效跟踪。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金通过完全复制策略进行被动式指数化投资，根据标的指数成份股的基准权重构建股票资产组合。在投资运作过程中，本基金以标的指数权重为标准配置个股，并根据成份股构成及其权重的变动进行动态调整。具体包括：1、股票投资策略；2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略；5、股票期权投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、可转换债券投资策略；8、权证投资策略。详见《中金MSCI中国A股国际质量指数发起式证券投资基金基金合同》。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

MSCI中国A股国际质量指数收益率*95%＋银行活期存款利率（税后）*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型证券投资基金和混合型证券投资基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

耿帅军| 任职时间: 2020年10月22日| 证券从业年限: 15年

耿帅军先生，理学硕士。历任国泰君安证券股份有限公司金融工程分析师；中信证券股份有限公司研究部副总裁、金融工程分析师；中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、金融工程分析师。现任中金基金管理有限公司副总经理、基金经理。

刘重晋| 任职时间: 2020年10月22日| 证券从业年限: 14年

刘重晋先生，理学博士。历任松河投资咨询（深圳）有限公司副总经理、量化研究员。现任中金基金管理有限公司量化指数部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金采用完全复制MSCI中国A股国际质量指数的策略，按照标的指数的成份股构成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。本基金按照基金合同约定保持较高仓位运作，力争使组合与基准收益率的跟踪偏离和跟踪误差保持在较低水平。
2026年第二季度，地缘冲击烈度逐渐降级，风险资产波动率整体下行，资本市场风险偏好抬升。国内权益市场对基本面景气更加追逐，A股呈现鲜明的结构性行情，主要代表性指数表现分化。科技成长主线贯穿始终，而传统周期与内需消费板块相对疲软。二季度宏观经济数据延续温和扩张态势，结构特征明显，外需韧性优于内需修复。经济数据的结构性分化进一步强化了权益市场的分化格局，资金持续向景气度更明确的科技成长赛道集中，其他板块则相对承压。
全季度看，沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指等代表性规模指数分别录得11.90%、18.56%、15.62%、75.74%、36.35%的涨幅。风格方面，成长显著跑赢价值，中小市值较大市值占优，微盘风格表现落后。行业表现呈现典型“K型”分化特征：电子、通信、建材、机械和基础化工等涨幅领先，消费者服务、农林牧渔、传媒、石油石化和食品饮料等跌幅居前。
展望未来，国内政策端有望延续“总量适度宽松，结构更加精准”的基调，政策重心继续聚焦效能提升，货币与财政政策协同发力，宏观经济有较大概率延续当前格局。权益市场方面，随着中报业绩验证窗口开启，上半年由AI产业趋势与资金博弈驱动的极致分化行情将面临业绩成色验证。具备真实业绩兑现能力的优质科技资产仍具备中长期配置价值，而市场整体风格表现有望在资金再平衡驱动下较二季度更趋于均衡，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。我们将继续在估值合理性和盈利确定性之间寻找平衡，努力挖掘结构性机会，并始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式。
本期报告
本基金采用完全复制MSCI中国A股国际质量指数的策略，按照标的指数的成份股构成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。本基金按照基金合同约定保持较高仓位运作，力争使组合与基准收益率的跟踪偏离和跟踪误差保持在较低水平。
2026年第三季度，国内经济延续平稳态势，科技创新亮点颇多；全球地缘冲突再起波澜，AI叙事扰动不断。在叙事新变化和资金再平衡等综合作用下，A股市场整体经历指数调整、结构再平衡的过程。前期以算力为代表的业绩高景气但持仓高拥挤的板块出现“全球共振式”快速调整，此前估值较低、波动较小的价值板块成为不少资金暂避波动的主要方向，收获了绝对和超额收益。
整个季度看，沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指等代表性规模指数分别出现了-12.49%、-17.67%、-17.15%、-30.70%、-27.80%的调整。风格方面，价值明显战胜成长，大市值相对抗跌，微盘风格表现较好。行业方面，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等涨幅领先，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等跌幅较大。
展望未来，基金经理认为2026年四季度A股市场整体有望逐步结束系统性估值压缩的过程，而风格表现可能将更加均衡。国内无风险收益率与政策预期、产业叙事逻辑与发展进程、资金流动方式与节奏等因素是做出这一判断的主要原因。投资者将回归投资基本范式，不断认真审视盈利增速与估值水平的匹配度，因此，成长风格与价值风格内部具备性价比的标的或具备结构性的配置机会，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。我们将持续在估值合理性与盈利确定性之间寻求平衡，积极挖掘结构性机会，并始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.69%
2026Q1
92.52%
2026Q2
92.79%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资92.52%权益投资92.79%+0.27
股票92.52%股票92.79%+0.27
固定收益投资6.23%固定收益投资5.55%-0.68
债券6.23%债券5.55%-0.68
银行存款和结算备付金合计1.20%银行存款和结算备付金合计1.56%+0.36
其他资产0.05%其他资产0.10%+0.05
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
67.17%
2026Q1
73.11%
2026Q2
68.47%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业73.11%制造业68.47%-4.64
采矿业10.96%采矿业13.72%+2.76
科学研究和技术服务业3.33%科学研究和技术服务业4.94%+1.61
信息传输、软件和信息技术服务业3.36%信息传输、软件和信息技术服务业3.60%+0.24
金融业3.29%金融业3.19%-0.10
租赁和商务服务业0.88%租赁和商务服务业0.95%+0.07
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%-0.01
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.18%
2026Q1
45.86%
2026Q2
43.79%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.79%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛6.94%—1药明康德4.94%新增十大
2中际旭创5.78%—2紫金矿业4.93%+1.11
3工业富联4.92%—3新易盛4.91%-2.03
4天孚4.38%—4贵州茅台4.87%+0.60
5贵州茅台4.27%—5工业富联4.38%-0.54
6阳光电源3.89%退出十大6天孚4.15%-0.23
7紫金矿业3.82%—7中际旭创4.03%-1.75
8沪电股份3.70%退出十大8洛阳钼业3.89%+0.22
9洛阳钼业3.67%—9五 粮 液3.59%+0.15
10五粮液3.44%—10美的3.51%新增十大
1西安奕材0.33%—1摩尔线程0.20%-0.10
2摩尔线程0.30%—2西安奕材0.18%-0.15
3沐曦股份0.22%退出十大3禾元生物0.11%-0.01
4禾元生物0.12%—4大普微0.06%-0.02
5大普微0.08%—5华润0.04%新增十大