招商丰韵混合：2026第三季度报告（006364）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.29%

日涨幅

0.9007

净值

（11-02）

近1年：-44.35%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.93%

-41%

-28%

-15%

-2%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.14%	-5.63%	-2.11%	547/2713优秀
近1月	-8.91%	-14.52%	-7.82%	1011/2718良好
近3月	-8.56%	-12.50%	-12.45%	903/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商丰韵混合：2026第三季度报告（006364）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.10亿份

2026Q2

2.33亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

209,700,706.90

变化

+23,078,623.81

+11%

本期

232,779,330.71

投资目标

通过将基金资产在不同投资资产类别之间的配置，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。 2、股票投资策略具体包括：（1）A股投资策略；（2）港股投资策略。 3、债券投资策略本基金采用的债券投资策略包括：久期策略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略等，对于可转换公司债等特殊品种，将根据其特点采取相应的投资策略。 4、权证投资策略本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。 5、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。 6、国债期货投资策略本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。 7、资产支持证券投资策略在控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从五个方面综合定价，选择低估的品种进行投资。 8、存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*10%+中证全债指数收益率*40%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

付斌| 任职时间: 2019年03月19日| 证券从业年限: 18年

男，理学硕士。2008年1月加入中欧基金管理有限公司任研究员，2009年8月加入银河基金管理有限公司任研究员，2014年3月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安达保本混合型证券投资基金、招商安盈保本混合型证券投资基金、招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)、招商稳健优选股票型证券投资基金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金、招商丰益灵活配置混合型证券投资基金、招商核心优选股票型证券投资基金、招商科技创新混合型证券投资基金、招商盛洋3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，现任投资管理四部副总监兼招商先锋证券投资基金、招商丰韵混合型证券投资基金、招商景气优选股票型证券投资基金、招商兴和优选1年持有期混合型证券投资基金、招商企业优选混合型证券投资基金基金经理。注：报告截止日至批准送出日期间，自2026年7月15日起付斌先生离任本基金的基金经理

何智超| 任职时间: 2026年07月15日| 证券从业年限:

本期报告

何智超| 任职时间: 2026年7月15日| 证券从业年限:

男，硕士。2017年7月至2019年6月在东北证券股份有限公司工作，任消费行业分析师；2019年6月至2023年6月在财通证券资产管理有限公司工作,任消费周期行业分析师；2023年7月至2025年10月在野村东方国际证券有限公司工作,任资产管理部权益投资经理、权益投资副总监、权益研究副总监；2025年11月加入招商基金管理有限公司，现任招商丰韵混合型证券投资基金、招商价值慧选混合型发起式证券投资基金基金经理。

付斌| 任职时间: 2019年3月19日| 证券从业年限: 18年

男，理学硕士。2008年1月加入中欧基金管理有限公司任研究员，2009年8月加入银河基金管理有限公司任研究员，2014年3月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安达保本混合型证券投资基金、招商安盈保本混合型证券投资基金、招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)、招商稳健优选股票型证券投资基金、招商丰韵混合型证券投资基金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金、招商丰益灵活配置混合型证券投资基金、招商核心优选股票型证券投资基金、招商科技创新混合型证券投资基金、招商盛洋3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，现任投资管理四部副总监兼招商先锋证券投资基金、招商景气优选股票型证券投资基金、招商兴和优选1年持有期混合型证券投资基金、招商企业优选混合型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观回顾：

2026年二季度，海外多国开启降息周期，全球电子、高端装备外需持续回暖，中美贸易摩擦边际缓和，出口数据持续改善；国内加码地产优化、消费刺激与先进制造贴息政策，工业生产、服务消费稳步修复，高技术制造业投资高增，房地产行业持续筑底，局部城市成交出现回暖，但行业存量调整压力依旧存在。

市场回顾：

2026年二季度，A股震荡走强，上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，科技成长主线领涨市场，板块表现分化明显，创业板指、科创50分别上涨36.35%、75.74%，小盘成长表现相对逊色。中证1000、中证2000和北证50分别上涨15.62%、7.78%、0.23%。

基金操作回顾：

2026年二季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。2026年二季度组合净值跟随市场有所波动。组合操作上降低医药生物相关板块配置，增加电子、通信等科技成长板块个股权重。在高波动的市场环境下保持初心，自下而上选股时，坚守企业利润增长为市值增长的核心因素，同时以积极心态对新兴产业趋势保持关注。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为1.41%，同期业绩基准增长率为5.45%，C类份额净值增长率为1.21%，同期业绩基准增长率为5.45%。

本期报告

2026年三季度，国内经济仍呈现出口强、内需弱的状态，边际上地产刺激等相关政策也在陆续出台。海外主要经济体因为中东冲突等原因，通胀压力增强，长端利率持续提升。二季度筹码明显向科技集中的背景下，三季度因AI叙事担忧、美国加息、海外主要经济体长债利率持续提升等原因，科技等泛成长板块出现明显回调，与此同时，以银行为代表的红利股相对收益突出，内需板块也有阶段性表现。估值方面，三季度大幅回调后，A股整体高估值压力明显释放，内需资产估值仍处于历史低位，同时，利率水平也处于历史低位，A股权益类资产风险补偿的吸引力持续提升。

基于产品的定位及投资目标，我们始终坚持低估值成长的价值投资策略，围绕安全边际、逆向视野、产业趋势三个维度精选行业和个股。我们在未来一段时间内看好的方向主要有：1）股息率3.5%以上，具有较强经营稳定性的大市值龙头；2）资源品行业，包括但不限于工业金属、化工资源品、能源、贵金属等；3）具有强竞争力，并且内生成长能力较好的细分行业龙头；4）在全球范围内竞争力持续提升的高端制造龙头。

风险方面，我们首要关注流动性风险，包括美债长端收益率持续提升、国内微观交易结构有所受损等问题。产业层面，主要关注AI叙事变化、全球贸易冲突加剧等问题。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.08%

2026Q1

91.57%

2026Q2

76.28%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.87	100.00%	合计	2.25	100.00%	—
权益投资	2.63	91.57%	权益投资	1.72	76.28%	-15.29
股票	2.63	91.57%	股票	1.72	76.28%	-15.29
银行存款和结算备付金合计	0.24	8.37%	银行存款和结算备付金合计	0.53	23.56%	+15.19
其他资产	0.00	0.06%	其他资产	0.00	0.16%	+0.10

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

16.07%

2026Q1

79.13%

2026Q2

62.00%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.26	79.13%	制造业	1.39	62.00%	-17.13
合计	0.19	6.69%	合计	0.19	8.39%	+1.70
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.14	6.33%	+6.32
—	—	—	原材料	0.12	5.25%	新增
—	—	—	能源	0.07	3.14%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.18	6.17%	—	—	—	退出
医疗保健	0.08	2.62%	—	—	—	退出
信息技术	0.12	4.07%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.56%

2026Q1

45.46%

2026Q2

31.13%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比31.13%，换手率 110%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长飞光纤	601869	3.82%	20,000	退出十大	1	新集	601918	3.28%	651,000	新增十大	—
1	长飞光纤光缆	06869	2.79%	36,000	退出十大	2	英科医疗	300677	3.23%	141,900	新增十大	—
2	兆易创新	603986	6.27%	22,000	退出十大	3	海信家电	000921	3.18%	265,700	新增十大	—
3	长芯博创	300548	4.97%	51,100	退出十大	4	中国海洋石油	00883	3.14%	342,000	新增十大	—
4	长川	300604	4.77%	39,999	退出十大	5	山东黄金	01787	3.12%	418,000	新增十大	—
5	太辰光	300570	4.42%	51,300	退出十大	6	万华化学	600309	3.07%	99,900	新增十大	—
6	联讯仪器	688808	4.11%	5,084	退出十大	7	春风动力	603129	3.06%	23,900	新增十大	—
7	天孚	300394	3.70%	35,000	退出十大	8	紫金矿业	601899	3.03%	228,100	新增十大	—
8	源杰	688498	3.63%	5,500	退出十大	9	巨化股份	600160	3.02%	204,000	新增十大	—
9	三环	300408	3.50%	60,000	退出十大	10	亚钾国际	000893	3.00%	182,700	新增十大	—
10	药明康德	603259	3.48%	80,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

招商丰韵混合 ：2026第三季度报告（006364）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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