国富全球科技互联混合(QDII) ：2026第三季度报告（006373）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-4.84%

日涨幅

6.0676

净值

（10-30）

近1年：+38.63%同类平均：-7.41%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.72%

-22%

-6%

10%

25%

41%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.36%	-1.53%	-2.11%	9/123优秀
近1月	-15.25%	-11.02%	-7.82%	72/123一般
近3月	-6.11%	-7.61%	-12.45%	11/118优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：1.17%

报告名称

国富全球科技互联混合(QDII) ：2026第三季度报告（006373）

基金份额变动

基金总份额趋势

6.96亿份

2025Q2

6.36亿份

2025Q3

6.96亿份

2025Q4

8.18亿份

2026Q1

10.35亿份

2026Q2

12.27亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,034,871,196.05

变化

+192,119,962.80

+19%

本期

1,226,991,158.85

投资目标

本基金在审慎的投资管理和风险控制下，力争总回报最大化，以谋求长期保值增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在股票投资上，本基金主要投资于科技互联主题的公司，本基金所指的科技互联主题相关公司指主要收入或预期收入来源于科技互联主题及相关业务的公司，在个股选择上，主要包括股票初级筛选、公司深度基本面分析、投资价值评估、投资组合构建与管理和投资组合的调整和优化。在债券投资上，本基金根据基金资产投资运作的具体情况，通过债券投资以达到优化流动性管理的目的。本基金将投资于境内债券及与中国证监会签订了双边监管合作谅解备忘录的国家或地区信用等级为投资级以上的债券，其资产组合以安全性、流动性和收益性为配置原则。在金融衍生品投资上，基金管理人在确保与基金投资目标相一致的前提下，可本着谨慎和风险可控的原则，适度投资于经中国证监会允许的各类金融衍生产品，如期权、期货、权证、远期合约、掉期等。在外汇管理上，本基金将贯彻以实现外汇管理的套期保值、有效规避人民币汇率风险为主的外汇管理政策。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

40%×MSCI全球信息科技指数+40%×中证海外中国互联网指数+人民币活期存款利率（税后）×20%

本期报告

MSCI全球信息科技指数（MSCI ACWI Information Technology Index)收益率*70%+中证海外中国互联网指数（人民币）收益率*15%+中债-综合全价(1-3年)指数收益率*10%+人民币活期存款基准利率*5%

注：根据《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》的相关规定，为更好地反映基金投资风格，提高基金业绩表现与业绩比较基准的可比性，经与各基金托管人协商一致，自2026年7月27日起，本基金的业绩比较基准由“MSCI全球信息科技指数收益率*40%+中证海外中国互联网指数收益率*40%+人民币活期存款利率(税后)*20%”调整为“MSCI全球信息科技指数（MSCI ACWI Information Technology Index)收益率*70%+中证海外中国互联网指数（人民币）收益率*15%+中债-综合全价(1-3年)指数收益率*10%+人民币活期存款基准利率*5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐成| 任职时间: 2018年11月20日| 证券从业年限: 20年

徐成先生，CFA，朴茨茅斯大学（英国）金融决策分析硕士。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富全球科技互联混合(QDII)基金及国富港股通远见价值混合基金的基金经理。

狄星华| 任职时间: 2018年11月20日| 证券从业年限: 18年

狄星华女士，CFA，上海大学世界经济学硕士。历任道琼斯咨询(上海)有限公司分析师，易唯思商务咨询有限公司高级分析师。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理兼高级研究员。

本期报告

徐成| 任职时间: 2018年11月20日| 证券从业年限: 20年

CFA，硕士，中国籍。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监、国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富港股通远见价值混合基金及国富港股通核心增益混合基金的基金经理。

狄星华| 任职时间: 2018年11月20日| 证券从业年限: 18年

CFA，硕士，中国籍。历任道琼斯咨询(上海)有限公司分析师，易唯思商务咨询有限公司高级分析师。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理兼高级研究员。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

第二季度，在中东地缘冲突反复的背景下，市场逐渐对中东局势脱敏。投资人的共识从“中东危机引发衰退或滞涨”逐渐过渡为“当前局势推进缓慢，未取得实质性进展，但基本可控”。而北美就业市场表现相对强劲，第二季度的非农就业新增超出市场预期，失业率比较稳定维持在4.3%，就业增长主要来自于服务业。美国纳斯达克综合指数第二季度上涨19.6%，标普500上涨13.4%。与AI产业链高度相关的科技股在经历四月显著回调后，不仅悉数收复失地，更普遍创出阶段性新高。

今年市场结构机会显著：一方面，M7板块整体增长趋于放缓；另一方面，春节后Agent智能体浪潮愈加明朗，科技赛道的投资者对此应有更直接的感知。两大因素叠加下，今年市场或将呈现较强的结构性分化，资金持续向AI关联度高、业绩确定性强的方向集中，深度受益AI的赛道有望迎来订单与需求的共振式增长。

本基金延续第一季度的配置思路，在美股硬件半导体板块继续保持较大仓位。该板块内，我们重点布局了存储、通信等当前大模型硬件架构中的关键瓶颈环节，并结合估值水平进行了择优筛选。与此同时，我们观测到AI Agent崛起趋势日益明确，全球token消耗量呈惊人升势。在此过程中，CPU作为任务规划、工具调用、沙箱管理及多步决策的执行主体，深度参与Token流程的编排与控制。基于此，在三月的市场波动过程中，本基金选择跌幅较大但基本面明确改善的CPU个股进行了逆势加仓。尽管此举可能在短期内加剧组合波动，但我们认为，面对难得的战略机遇，果断布局比保守等待更为重要。比较幸运的是，本轮加仓完成后不久，恰逢4-5月的美股业绩期，组合中部分重仓公司迎来集体业绩上修。

我们始终认为，投资的最佳方式是与优秀企业共同成长，从而实现长期财富增值。短期市场波动、阶段性行情回调以及板块估值波动，均属于操作层面的次要因素。而市场流动性、情绪波动与资金流向等变量，均属于不可控因素。因此，在明确的行业趋势面前，我们在第二季度并未主动进行波动率管理，而是选择坚守核心持仓。

本期报告

美股市场在七月迎来巨大波动，AI方面叙事干扰不断，地缘政治风险再度升温。AI硬件/半导体在去杠杆压力与AI资本开支回报争议发酵的背景下剧烈回撤，单月下跌21.2%，创2008年10月以来最差单月表现，亦为历史上罕见的单月跌幅超20%的案例之一。AI板块在八月初快速反弹，后期有所回落，整体依然呈现震荡盘整走势。美联储9月FOMC议息会议一如市场普遍预期加息25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%区间，且释放偏“鹰”信号。从市场表现来看，加息政策落地并未引发市场深度回调，反而走出“利空出尽”的行情，也比较符合之前的预期。核心原因在于本轮加息已被市场充分定价，且美联储对经济韧性的确认，打消了市场对衰退的担忧。

截止9月30日，根据彭博一致预期，当前标普500整体未来12个月的市盈率约20X，处于过去五年中位数附近，相较于2025年峰值的26X已出现明显回落。虽然近期AI板块出现明显震荡，引发投资者的担忧情绪，但我们认为基本面依然坚挺。中长期而言，本轮回调有助于释放风险，市场结构有望更趋健康。

我们依然认为AI基建中的硬件板块是整条产业链第一受益方向，下游持续加码的资本开支有望直接传导至上游企业并转化为实际利润，行业中长期成长逻辑扎实，因此我们在硬件板块依然保持较高持有。我们团队在八、九月密集开展了产业链调研,重点关注产业链上与AI高度相关的上游企业；调研结果显示，这些企业的业务进展、财务表现以及对下一季度乃至未来一年的展望都很积极，且可信度较高。组合配置上，我们在七月的市场波动中增加了一些云厂商，我们观察到开源模型的token消耗量要显著快于闭源模型，而开源模型在能力上的迅速追赶使得云服务厂商有更多的模型选择，因此前期巨大的资本支出逐渐显现其潜力和合理性，其投资回报率可能比市场想象的更为乐观。我们依然坚持一贯的基本面选股框架，更注重对于标的近期和远期的基本面研究，以及远期基本面的置信度，希望通过底层逻辑筛选出能见度可达2至3年的标的，相较于跟随短期市场风格轮换博弈，我们更倾向于坚守长期产业确定性。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.69%

2025Q2

85.17%

2025Q3

85.69%

2025Q4

80.63%

2026Q1

77.69%

2026Q2

86.14%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	98.38	100.00%	合计	92.65	100.00%	—
权益投资	76.43	77.69%	权益投资	79.81	86.14%	+8.45
普通股	65.30	66.38%	普通股	69.49	75.00%	+8.62
存托凭证	11.13	11.31%	存托凭证	10.32	11.14%	-0.17
固定收益投资	6.23	6.34%	固定收益投资	7.83	8.45%	+2.11
债券	6.23	6.34%	债券	7.83	8.45%	+2.11
银行存款和结算备付金合计	10.21	10.38%	银行存款和结算备付金合计	3.62	3.91%	-6.47
其他资产	5.51	5.60%	其他资产	1.39	1.50%	-4.10

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

日本

中国香港

中国

非权益类

2026Q3

79.85%

股票 88.32%

2026Q2

71.95%

8.74%

股票 85.29%

2026Q1

75.98%

股票 86.04%

2025Q4

76.89%

股票 86.94%

2025Q3

77.89%

8.31%

股票 89.10%

2025Q2

76.89%

股票 86.94%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	76.43	85.29%	合计	79.81	88.32%	+3.03
美国	64.48	71.95%	美国	72.16	79.85%	+7.90
日本	7.83	8.74%	日本	4.08	4.52%	-4.22
中国香港	3.11	3.47%	中国香港	2.52	2.79%	-0.68
中国	1.02	1.14%	中国	1.05	1.17%	+0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

59.87%

2025Q2

48.32%

2025Q3

59.87%

2025Q4

68.22%

2026Q1

79.35%

2026Q2

71.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	76.43	85.29%	合计	79.81	88.32%	+3.03
信息技术	71.11	79.35%	信息技术	64.73	71.63%	-7.72
电信服务	2.88	3.21%	电信服务	7.68	8.50%	+5.29
—	—	—	消费者非必需品	4.25	4.70%	新增
工业	2.44	2.72%	工业	3.16	3.50%	+0.78
基础材料	0.00	0.00%	基础材料	0.00	0.00%	—
—	—	—	医疗保健	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.80%

2025Q2

50.45%

2025Q3

54.80%

2025Q4

58.21%

2026Q1

52.04%

2026Q2

53.12%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.12%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美光	MU	8.42%	95,950	—	1	美光	MU	7.62%	95,950	-0.80	—
2	MKS	MKSI	7.47%	221,088	—	2	英特尔	INTC	7.09%	791,750	-0.08	+115,942
3	台湾积体电路	TSM UN	7.47%	205,860	—	3	台湾积体电路	TSM	7.00%	205,860	-0.47	—
4	英特尔	INTC	7.17%	675,808	—	4	谷歌	GOOG	5.26%	206,977	+2.05	+87,286
5	康宁	GLW	5.37%	276,490	—	5	微软	MSFT	5.05%	132,035	新增十大	—
6	闪迪	SNDK	3.84%	25,355	退出十大	6	MKS	MKSI	4.43%	223,980	-3.04	+2,892
7	泛林	LRCX	3.68%	111,886	—	7	康宁	GLW	4.38%	382,272	-0.99	+105,782
8	谷歌	GOOG	3.21%	119,691	—	8	英伟达	NVDA	4.18%	245,713	新增十大	—
9	爱德万测试	6857 JP	2.75%	181,100	退出十大	9	泛林	LRCX	4.14%	169,043	+0.46	+57,157
10	诺基亚	NOK	2.66%	2,631,500	退出十大	10	LITE	LITE	3.97%	54,836	新增十大	—

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