海富通研究精选混合：2026第三季度报告（006556）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.07%

日涨幅

1.0722

净值

（11-02）

近1年：-28.19%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-48.83%

-48%

-30%

-12%

23%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.49%	-5.63%	-2.11%	4013/4687不佳
近1月	-24.23%	-14.52%	-7.82%	3999/4700不佳
近3月	-27.91%	-12.50%	-12.45%	4346/4639不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G

报告名称

海富通研究精选混合：2026第三季度报告（006556）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,027万份

2026Q1

3,622万份

2026Q2

3,122万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

36,219,041.96

变化

-5,002,034.35

-14%

本期

31,217,007.61

投资目标

本基金依托基金管理人的研究平台和研究优势，通过对企业基本面全面、深入的研究，精选具有投资价值的上市公司股票构建投资组合，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为混合型基金，对股票资产及存托凭证的投资比例不低于基金资产的60%。在此约束下，本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、估值因素、市场风险收益特征及市场行为因素等进行评估分析，对股票资产和固定收益类资产等的预期风险收益进行动态跟踪，从而构建本基金的投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×80% +上证国债指数收益率×20%

本期报告

中证800指数收益率×80%＋恒生指数收益率×10%＋中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王金祥| 任职时间: 2019年01月29日| 证券从业年限: 22年

硕士，持有基金从业人员资格证书。2004年2月至2005年5月任东莞证券有限责任公司分析师，2005年6月至2006年4月任新疆证券有限责任公司分析师，2006年5月至2009年9月任兴业证券股份有限公司研发中心行业二部副经理。2009年9月加入海富通基金管理有限公司，历任股票分析师、高级股票分析师、基金经理助理、研究副总监。现任海富通基金管理有限公司研究部总监。2018年11月至2020年10月任海富通风格优势混合基金经理。2019年1月起兼任海富通研究精选混合基金经理。2022年3月至2023年9月兼任海富通欣润混合基金经理。2022年3月至2023年5月兼任海富通惠鑫混合基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

国内经济方面，2026年二季度国民经济延续总体平稳，保持向新向优的发展态势。结构上，外贸韧性彰显，发展动能向新。从外贸表现来看，我国出口延续增长态势，其中AI相关产业出口保持高增长。科技产业方面，规模以上高技术制造业增加值同样呈现较快增长，反映出我国新兴产业正快速成长，为经济高质量发展提供了有力支撑。尽管二季度国际环境复杂多变，但国内有效实施更加积极有为的宏观政策，经济整体保持平稳。

海外经济方面，AI投资拉动全球经济，海外流动性偏紧，中东地缘风险降温。一季报显示美国科技巨头纷纷上修资本开支，带动全球AI产业链如高端算力硬件等需求大增。在高油价冲击下，全球通胀走高，欧日等主要央行已启动加息，市场预期美联储或也将在年内启动加息，整体海外流动性环境偏紧张。6月中旬美伊两国远程签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，油价从高位回落，中东地缘局势迎来阶段性缓和。

从A股市场看，二季度市场震荡走强，结构上AI是主线，风格上偏向成长。总体来看，二季度科创50上涨75.74%，创业板指上涨36.35%，中证500上涨18.56%，沪深300上涨11.90%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，二季度表现排在前四名的板块分别是电子、通信、建筑材料、机械设备，除了电子、通信是标签性很强的AI相关行业，建筑材料上涨主要是AI相关的玻纤电子布拉动，机械设备上涨则主要是AI相关的设备、耗材等拉动。

本基金二季度继续增加AI算力的配置权重，包括海外算力和国产算力。海外算力今年新增演绎方向主要是由于下游需求的爆发，上游供给瓶颈行业开始呈现涨价现象，基于对上游供给的紧缺程度分析，本基金增加了PCB上游相关的电子布、铜箔、覆铜板等细分行业配置；此外，继续增加了业绩相对确定的光模块板块的配置；国产算力方向，本基金整体减少了云计算行业的配置，增加了GPU、CPU及交换芯片等国产芯片公司的配置。整体来看，泛消费、化工、医药是本季度主要减配的方向。

报告期内，海富通研究精选混合A净值增长率为44.00%，同期业绩比较基准收益率为11.14%。海富通研究精选混合C净值增长率为43.72%，同期业绩比较基准收益率为11.14%。

本期报告

国内经济方面，2026年三季度国民经济运行平稳、发展向新向优。结构上，三季度外贸维持高增长，经济发展动能向新。从外贸看，三季度货物进出口快速增长，贸易结构继续优化，高新技术品类出口维持高增。科技产业方面，三季度工业生产加快，其中装备制造业和高技术制造业快速增长；服务业增长平稳，其中信息传输、软件和信息技术服务业等现代服务业增势良好；知识产权产品、高新技术等行业投资快速增长。尽管三季度国际环境复杂多变，但国内持续推进高质量发展，实现对外贸易快速增长，新动能支撑作用增强。

海外经济方面，三季度AI投资继续拉动全球经济。中报显示，美国科技巨头资本开支维持高增，AI产业链增长仍维持强劲，在AI投资拉动下美国经济增长预期被上修。随着三季度中东地缘局势再度紧张，油品供给受限导致能源价格中枢抬升，全球通胀预期走高，美欧日等全球主要央行实施加息。

从A股市场看，三季度市场走势与二季度成镜向关系，科技成长大幅调整，资金流入红利资产进行避险，整体是低拥挤度的股票表现出明显超额。从主要指数看，三季度上证指数下跌6.16%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，中证红利上涨9.38%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，三季度表现靠前的板块是煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物，表现靠后的板块是电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备。

报告期内，本基金整体结构上往更加均衡的方向调整，加仓的方向主要包括银行、煤炭等高股息板块，以及造船、创新药等传统行业景气度较高的方向。在科技板块配置上，进一步聚焦业绩更确定的科技龙头标的，主要配置的细分方向包括光模块、PCB产业链、半导体设备以及国产芯片等。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.73%

2026Q1

93.18%

2026Q2

92.14%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.80	100.00%	合计	0.47	100.00%	—
权益投资	0.75	93.18%	权益投资	0.43	92.14%	-1.04
股票	0.75	93.18%	股票	0.43	92.14%	-1.04
固定收益投资	0.04	4.42%	固定收益投资	0.02	4.56%	+0.14
债券	0.04	4.42%	债券	0.02	4.56%	+0.14
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.86%	银行存款和结算备付金合计	0.02	3.24%	+1.38
其他资产	0.00	0.54%	其他资产	0.00	0.05%	-0.49

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

64.13%

2026Q1

77.18%

2026Q2

68.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.61	77.18%	制造业	0.32	68.63%	-8.55
采矿业	0.03	3.55%	采矿业	0.03	6.74%	+3.19
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	7.66%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	6.07%	-1.59
合计	0.02	2.68%	合计	0.02	5.19%	+2.51
金融业	0.01	1.28%	金融业	0.02	3.27%	+1.99
非日常生活消费品	0.01	0.84%	非日常生活消费品	0.01	1.71%	+0.87
批发和零售业	0.01	1.22%	批发和零售业	0.01	1.67%	+0.45
—	—	—	医疗保健	0.00	1.04%	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.91%	新增
能源	0.00	0.40%	能源	0.00	0.88%	+0.48
通信服务	0.01	0.66%	通信服务	0.00	0.88%	+0.22
信息技术	0.01	0.78%	信息技术	0.00	0.69%	-0.09

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.48%

2026Q1

37.34%

2026Q2

32.98%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比32.98%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	7.81%	4,900	—	1	东山精密	002384	5.33%	14,800	+0.92	+1,400
2	新易盛	300502	5.39%	7,068	—	2	中际旭创	300308	5.22%	3,000	-2.59	-1,900
3	东山精密	002384	4.41%	13,400	—	3	新易盛	300502	4.74%	5,668	-0.65	-1,400
4	中国巨石	600176	3.65%	39,900	—	4	沪电股份	002463	3.27%	13,100	+0.74	-100
5	芯原股份	688521	3.26%	6,989	—	5	中国巨石	600176	3.10%	36,600	-0.55	-3,300
6	国际复材	301526	2.96%	50,500	退出十大	6	宁德时代	300750	2.44%	3,900	新增十大	—
7	沪电股份	002463	2.53%	13,200	—	7	生益	600183	2.38%	8,500	新增十大	—
8	华丰	688629	2.50%	10,610	退出十大	8	芯原股份	688521	2.28%	6,171	-0.98	-818
9	北方华创	002371	2.45%	2,205	—	9	北方华创	002371	2.13%	1,605	-0.32	-600
10	铜冠铜箔	301217	2.38%	11,500	退出十大	10	寒武纪	688256	2.09%	961	新增十大	—

持有 0

海富通研究精选混合 ：2026第三季度报告（006556）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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