泓德裕丰中短债债券 ：2026第三季度报告（006606）

本基金在严格控制风险和保持良好流动性的基础上，重点投资中短债主题证券，力争使基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资收益。

本基金的主要投资策略包括：类属资产配置策略、久期策略、收益率曲线策略、个券选择策略、证券公司短期公司债券投资策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证券投资策略、国债期货投资策略等。

中债-总财富(1-3年)指数收益率×95%+活期存款基准利率×5% 注：自2026年9月21日起，本基金业绩比较基准由“中债总财富(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款利率(税后)×20%”调整为“中债-总财富(1-3年)指数收益率×95%+活期存款基准利率×5%”。

本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风险品种，预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

2026年三季度经济基本面层面，全球制造业持续复苏，外围需求高增带动出口数据保持强势，持续支撑经济增长；但内需受旧经济持续拖累等影响各项基本面数据均呈现下滑趋势。从政策端来看，财政政策的表态依旧积极，三季度财政发力有所加码，专项债加快发行落地，政策性工具配套跟进，但资金从拨付到实物工作量形成仍存在时滞；货币政策基调适度宽松，配合财政共同发力，精细化操作已成常态，但从细节上，二季度整体收短放长，导致短端资金中枢上行，而三季度在基本面持续转弱的大环境下，央行通过开启隔夜逆回购等一系列操作，维持货币条件平稳宽松。 债市在流动性充裕的环境下表现强势，虽然央行在延续适度宽松的货币政策方向，但从结构上仍然维持短端资金中枢在政策利率附近，并没有大水漫灌。从大的行情特征来看，三季度整体是压期限利差的行情，利率债方面，各个期限1年、10年、30年国债收益率曲线分别上行10BP至1.22%、下行5BP至1.68%、下行14BP至2.1%。信用债受配置盘需求旺盛的影响，表现强势，并且5年段受摊余债基的重启审批影响，表现格外强势，期限利差持续收窄。 本基金作为一只中短债基金，投资资产主要为流动性良好的中短久期的债券，本报告期间根据流动性需求和对市场的判断动态调整组合，适度调整组合久期和杠杆水平，为组合提供一定超额收益。