工银战略新兴产业混合：2026第三季度报告（006615）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.76%

日涨幅

3.0735

净值

（11-02）

近1年：+5.05%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-47.50%

-36%

-16%

25%

46%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-10.34%	-5.63%	-2.11%	4998/5607不佳
近1月	-31.61%	-14.52%	-7.82%	5254/5596不佳
近3月	-18.13%	-12.50%	-12.45%	3017/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：CPO·通信设备·光通信·通信

报告名称

工银战略新兴产业混合：2026第三季度报告（006615）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.81亿份

2026Q1

2.23亿份

2026Q2

2.20亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

222,526,665.68

变化

-3,005,805.42

-1%

本期

219,520,860.26

投资目标

本基金主要投资受益于战略新兴产业主题的A股和港股通标的中优质的上市公司股票，采用积极主动的投资策略，在合理的风险限度内，追求基金资产长期稳定增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例。在股票投资方面，本基金在战略新兴产业主题界定的基础上将通过定性分析和定量分析相结合的办法，自上而下考察市场估值以及行业基本面，自下而上通过对细分行业的变化、价格及技术的最新进展、个股的竞争力等方面的考察决定组合配置。重点关注能够坚持研发并运用先进技术和创新模式的上市公司，通过进一步对估值水平的评估，最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。同时，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

75%×中证800指数收益率＋25%×中债综合财富（总值）指数收益率。

本期报告

中国战略新兴产业成份指数收益率×80%+中证港股通科技指数（港元）收益率×10%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金将投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

夏雨| 任职时间: 2019年9月16日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生。曾在北京大学微电子所担任研究助理；2013年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监、基金经理。2019年9月16日至今，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2021年4月2日至今，担任工银瑞信创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2021年8月13日至2023年11月10日，担任工银瑞信聚安混合型证券投资基金基金经理；2021年12月7日至今，担任工银瑞信科技创新6个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。

马丽娜| 任职时间: 2022年3月4日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生。2015年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监、基金经理。2022年3月4日至今，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2022年3月7日至今，担任工银瑞信创新精选一年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2024年7月8日至今，担任工银瑞信新兴制造混合型证券投资基金基金经理；2025年7月15日至今，担任工银瑞信科技先锋混合型发起式证券投资基金基金经理；2026年1月23日至今，担任工银瑞信科技智选混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

马丽娜| 任职时间: 2022年3月4日| 证券从业年限: 11年

硕士研究生。2015年加入工银瑞信，现任研究部副总经理、基金经理。2022年3月4日至今，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2022年3月7日至今，担任工银瑞信创新精选一年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2024年7月8日至今，担任工银瑞信新兴制造混合型证券投资基金基金经理；2025年7月15日至今，担任工银瑞信科技先锋混合型发起式证券投资基金基金经理；2026年1月23日至今，担任工银瑞信科技智选混合型证券投资基金基金经理。

夏雨| 任职时间: 2019年9月16日| 证券从业年限: 13年

硕士研究生。曾在北京大学微电子所担任研究助理；2013年加入工银瑞信，曾任研究部研究副总监、基金经理。2019年9月16日至2026年8月24日，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2021年4月2日至2026年8月24日，担任工银瑞信创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2021年8月13日至2023年11月10日，担任工银瑞信聚安混合型证券投资基金基金经理；2021年12月7日至2026年8月17日，担任工银瑞信科技创新6个月定期开放混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

本基金的基本投资策略是以价值评估为准绳，以低估的价格买入物有所值的资产，评估视角从胜率和赔率两个方向出发，胜率角度评估企业价值创造确定性和持续性，赔率角度侧重标的梦想与现实股票价格之间的距离，两者兼具的标的非常稀少，两者都不明显的标的我们不参与。在科技革命时代，盲目追求胜率是危险的。

本基金当前投资方向以科技产业为主。2026年二季度，我们重点布局在AI基础设施板块，对部分赔率下降的方向进行了减仓。由于当前AI资本开支的强度过大，对其持续性始终存在质疑，因此投资机会角度可能更偏向结构性而不是总量层面。从AI的能力提升和应用扩散的产业追踪看，我们判断资本开支依然有韧性，不应该过于担忧资本开支的迅速崩塌，但入不敷出的压力是始终存在的，最终的困局解除需要应用和大模型的收入端快速爬升来接力。未来我们会自下而上寻找AI应用相关的标的。

当下产业趋势依然明确：1、模型能力逐步提升，商业化落地探索加速，部分领域可能出现爆款；2、海外以不同的方式追求大模型能力的提升，对产业链先进制造能力和材料性能要求越来越高，同时由于需求高增、供给扩张不足，国内更多公司开始切入海外相关供应链；3、美国追求AGI霸权，对中国的AI能力严格限制，带来国产替代的机会。我们的基金配置以这三个方向为重点，要注意到，不同方向阶段性确定性和赔率不同，个股机会也需要逐渐确认，综合评估之后会灵活增减仓

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。

本基金持续布局在AI基础设施板块，2026年3季度海外AI大模型月度收入环比增速略有放缓，引发市场对AI前景的担忧，全球科技板块震荡加剧。我们认为AI大模型当前最关键的是关注其前沿智能化的进步，三季度以来，AI大模型在AI4S等新领域表现出较强的能力，证明模型迭代依然在如期进行中，本基金三季度持仓变化不大，依然延续前期持仓，聚焦于景气度较高的AI板块，主要包括光和液冷等。

报告期内，本基金A份额净值增长率为-21.22%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-13.84%；本基金C份额净值增长率为-21.30%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-13.84%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.91%

2026Q1

89.59%

2026Q2

86.40%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	13.11	100.00%	合计	9.77	100.00%	—
权益投资	11.75	89.59%	权益投资	8.44	86.40%	-3.19
股票	11.75	89.59%	股票	8.44	86.40%	-3.19
银行存款和结算备付金合计	1.18	8.98%	银行存款和结算备付金合计	1.30	13.27%	+4.29
其他资产	0.19	1.44%	其他资产	0.03	0.33%	-1.11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

81.60%

2026Q1

82.34%

2026Q2

76.09%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	10.33	82.34%	制造业	7.40	76.09%	-6.25
信息传输、软件和信息技术服务业	0.80	6.34%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.53	5.49%	-0.85
合计	0.60	4.79%	合计	0.48	4.97%	+0.18
信息技术Information Technology	0.33	2.61%	信息技术Information Technology	0.21	2.20%	-0.41
工业Industrials	0.20	1.60%	工业Industrials	0.20	2.01%	+0.41
通信服务Communication Services	0.04	0.30%	通信服务Communication Services	0.04	0.38%	+0.08
非必需消费品Consumer Discretionary	0.03	0.28%	非必需消费品Consumer Discretionary	0.04	0.38%	+0.10
金融业	0.02	0.15%	金融业	0.02	0.16%	+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
采矿业	0.00	0.02%	采矿业	0.00	0.00%	-0.02
批发和零售业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

70.15%

2026Q1

62.79%

2026Q2

57.79%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比57.79%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	源杰	688498	9.76%	64,894	—	1	源杰	688498	9.68%	58,405	-0.08	-6,489
2	杰普特	688025	9.70%	258,827	—	2	杰普特	688025	9.59%	222,402	-0.11	-36,425
3	新易盛	300502	9.63%	198,888	—	3	新易盛	300502	7.64%	190,988	-1.99	-7,900
4	中际旭创	300308	9.12%	90,020	—	4	中际旭创	300308	7.07%	85,020	-2.05	-5,000
5	天孚	300394	8.02%	332,440	—	5	中科飞测	688361	5.96%	165,977	新增十大	—
6	英维克	002837	5.49%	865,040	—	6	天孚	300394	4.68%	174,540	-3.34	-157,900
7	中控	688777	2.89%	308,794	退出十大	7	英维克	002837	3.52%	634,340	-1.97	-230,700
8	仕佳光子	688313	2.83%	192,294	—	8	飞龙股份	002536	3.31%	709,600	+0.64	—
9	长芯博创	300548	2.68%	120,800	退出十大	9	蘅东光	920045	3.29%	62,308	新增十大	—
10	飞龙股份	002536	2.67%	709,600	—	10	仕佳光子	688313	3.05%	192,294	+0.22	—

持有 0

工银战略新兴产业混合 ：2026第三季度报告（006615）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银战略新兴产业混合：2026第三季度报告（006615）