银华信用精选一年定期开放债券发起式 :2026第三季度报告(006612)

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

1.1067

净值

(10-30)
近1年:+2.65%同类平均:+1.52%沪深300:-15.38%最大回撤:-0.34%
-10%
-6%
-1%
4%
9%
2026-03
2026-05
2026-06
2026-08
2026-09

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.37%
556/778一般
近1月-0.16%
505/778一般
近3月+0.16%
387/775良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

银华信用精选一年定期开放债券发起式 :2026第三季度报告(006612)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7.17亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
716,768,771.86
3

投资目标

通过把握信用债券市场的收益率变化,在控制风险的前提下力争为投资人获取债券增强回报。
4

投资策略

本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因素的基础上,动态调整组合久期和债券的结构,并通过自下而上精选债券,获取优化收益。 本基金的投资组合比例为:本基金为固定收益类产品,债券投资占基金资产的比例不低于80%,其中信用债券投资比例不低于非现金基金资产的80%,但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内,基金投资不受此比例限制;开放期内的每个交易日日终,在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。在封闭期内,本基金不受上述5%的限制,但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
5

业绩比较基准

中债综合指数收益率
6

风险收益特征

本基金为债券型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
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基金经理简介

边慧| 任职时间: 2022年2月23日| 证券从业年限: 14.5年

硕士学位。曾就职于中国中投证券有限责任公司,2016年12月加入银华基金,曾任投资管理三部基金经理助理、投资管理三部基金经理兼基金经理助理,现任固定收益投资管理部基金经理/基金经理助理。自2021年3月26日至2023年5月29日担任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理,自2022年2月23日至2023年9月25日兼任银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2022年2月23日起兼任银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金、银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2022年2月23日至2024年6月27日兼任银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2023年7月28日至2025年2月18日兼任银华汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2024年4月3日起兼任银华添润定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2025年4月14日起兼任银华季季丰90天滚动持有债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。

叶青| 任职时间: 2022年6月23日| 证券从业年限: 11.5年

硕士学位。曾就职于九州证券股份有限公司。2016年10月加入银华基金,历任投资管理三部固收研究部信用研究员、投资管理三部基金经理助理、基金经理,现任固定收益投资管理部基金经理/基金经理助理。自2022年6月23日至2023年9月25日担任银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2022年6月23日起兼任银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金、银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2022年6月23日至2026年7月9日兼任银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,自2023年1月5日至2025年4月30日兼任银华美元债精选债券型证券投资基金(QDII)基金经理,自2025年9月29日起兼任银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。

阚磊| 任职时间: 2025年3月12日| 证券从业年限: 16.5年

硕士研究生。曾就职于中国人寿资产管理有限公司、兴业基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司。2023年2月加入银华基金,现任固定收益投资管理部固定收益联席投资总监/团队长/基金经理。自2023年8月11日起担任银华安盈短债债券型证券投资基金、银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金基金经理,自2023年8月11日至2025年2月17日兼任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理,自2023年9月22日至2025年4月3日兼任银华招利一年持有期混合型证券投资基金基金经理,自2023年9月22日起兼任银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,自2023年12月21日起兼任银华致淳债券型证券投资基金基金经理,自2024年3月20日起兼任银华晶鑫债券型证券投资基金基金经理,自2024年4月25日起兼任银华中债0-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理,自2024年4月26日起兼任银华盛泓债券型证券投资基金基金经理,自2025年3月12日起兼任银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,自2025年12月2日起兼任银华季季丰90天滚动持有债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。

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基金的投资策略与后市展望

2026年三季度,国内经济增速回落,债券利率震荡下行。基本面方面,三季度主要经济数据继续回落,结构上看,生产与需求、内需与外需、高科技与传统经济之间的K型分化延续,出口和工业生产仍是经济的主要支撑,三季度出口维持在20%以上的高增速水平;社零增速持续走弱,固定资产投资增速降幅扩大,对经济形成一定拖累。通胀方面,国际油价一度出现回落,同时食品价格和内需消费仍弱,7-8月CPI和PPI同比读数较6月小幅回落,但9月PPI可能受油价带动再度升至高位。货币政策与资金面方面,央行各项工具灵活搭配,整体对流动性较为呵护,三季度资金面表现稳定,7、8、9月DR001均值分别为1.39%、1.38%、1.38%。债券市场方面,资金面整体平稳,基本面进一步走弱,叠加股市调整风险偏好下降,推动长端债券收益率震荡下行,期限利差压缩。三季度1年期国债收益率上行约10bp,10年期国债收益率下行约5bp,30年期国债收益率下行约14bp,3年期AAA中票收益率上行约1bp,5年期AAA中票收益率下行约7bp。 2026年三季度,本产品根据市场情况灵活调整组合杠杆和组合久期,同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。 展望2026年四季度,债券利率大概率仍将维持震荡格局。经济方面,四季度经济相关读数可能边际改善,但在多重因素约束之下,经济的实际体感预计难有明显修复。通胀数据已在磨顶阶段,尤其11月之后,PPI读数可能逐步回落,2027年PPI可能进一步下行,低物价预期可能再度升温。货币方面,经济仍然偏弱的背景下,央行维持流动性宽松仍是大方向,但政策侧重运用结构性工具,全面降息的空间有限。债市方面,当前经济基本面和流动性均处于平稳状态,预计利率仍以震荡为主,具体走势还需关注经济内生动力、政策发力的节奏、流动性宽松情况及债券供需结构等因素。在当前低利率环境下,债市对于传统定价因素反应幅度减小、但速度加快,交易与博弈因素影响提升,因此需要进一步提高交易的灵活性、及时性,重点把握各类预期差带来的波段机会和利差机会。 基于以上分析,后续本组合将采取适度杠杆和久期,在严格控制信用风险的前提下,持续对组合配置进行优化调整。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资98.90%
债券98.90%
银行存款和结算备付金合计1.09%
其他资产0.00%