平安核心优势混合：2026第三季度报告（006720）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.22%

日涨幅

1.9365

净值

（11-02）

近1年：-23.33%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.61%

-26%

-17%

-7%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.47%	-5.63%	-2.11%	3787/4687不佳
近1月	-17.40%	-14.52%	-7.82%	3265/4700一般
近3月	-8.46%	-12.50%	-12.45%	1534/4639良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

平安核心优势混合：2026第三季度报告（006720）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,901万份

2026Q1

6,902万份

2026Q2

8,192万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

69,023,424.26

变化

+12,892,011.90

+19%

本期

81,915,436.16

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的合理配置，充分利用研究投资优势，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在大类资产配置过程中，本基金将对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究。通过综合考虑相关类别资产的风险收益水平及市场走势，结合经济、金融的政策调整、环境改变及其发展趋势，动态调整股票、债券、货币市场工具等资产的配置比例，优化投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生综合指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

周思聪| 任职时间: 2023年11月15日| 证券从业年限: 18年

周思聪女士，中国人民大学金融学专业硕士，曾先后担任银华基金管理股份有限公司基金经理、长盛基金管理有限公司基金经理。2023年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安医疗健康混合型证券投资基金、平安核心优势混合型证券投资基金、平安医药精选股票型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济延续修复态势，经济增长动能稳中有升。消费继续呈现温和复苏趋势，服务类消费保持较强韧性，商品消费在政策支持与居民信心边际改善下稳步回暖。投资端表现分化，基建和制造业投资保持较快增长，房地产市场仍处于深度调整期。以人工智能、高端制造、绿色能源为代表的新质生产力相关产业持续高景气，成为稳增长与结构升级的重要支撑。海外方面，美国经济展现出较强韧性，就业市场稳健，消费支出保持扩张，通胀回落进程虽有反复但总体趋缓，高利率环境短期内仍将维持。流动性层面，中国央行坚持稳健偏松的货币政策基调；财政政策发力明显，特别国债与地方政府专项债加快落地，推动基建项目实物工作量形成。海外市场美元指数维持强势，受美联储政策利差支撑，美元融资成本高企对新兴市场形成一定资本外流压力，部分外债较高经济体面临流动性挑战。地缘政治风险依然突出，中东局势持续紧张，全球风险溢价维持高位，避险情绪时有升温。资本市场方面，A股市场整体呈现结构性震荡上行格局，电子、电力设备、国防军工等成长板块表现亮眼，受益于产业政策支持与出口需求强劲；消费与地产链板块表现相对滞后。市场主线较为清晰，但轮动速度较快，投资者风险偏好呈现“高波动、短周期”特征。

尽管股价走势低迷，但是2026年第二季度，医药行业在政策支持、创新突破与国际化拓展的多重驱动下，景气度继续向上。政策方面，2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”后，多地政府已陆续发布配套实施方案，推动生物医药产业集群化、高端化发展；政策红利释放有望形成“政策—资本—技术—市场”的正向循环，为行业长期增长注入确定性动力。出海方面，创新药出海持续高增，国际化成果显著。创新药出海进程在二季度延续爆发态势，截止到年中，创新药出海金额接近1000亿美金，超过2025年全年对外授权总额的70%，首付款合计33.1亿美元，平均单笔首付款达1.84亿美元，创下历史新高。数据方面，ASCO大会中国创新药企业入选LBA的数量创下历史新高，同时，中国创新药企业首次入选plenary等级报告的数据发布。国产双抗+化疗的方案击败当前肿瘤治疗最主流的PD1+化疗的方案，OS仅用中期分析就达到了强阳性结果，具有划时代的意义，史无前例地改写了肺鳞癌一线治疗方案，宣告中国的双抗正取代传统的PD1成为肿瘤治疗的新一代基石药物。海外成药方面，国产创新药海外时间点提前，仅5月就有两个国产ADC实现了海外三期成功，中国创新药将走向世界创新药舞台的最中央，惠及全球患者。业绩方面，随着2025年年报及2026年一季报披露完毕，医药上市公司整体盈利呈现持续修复态势，创新药、CXO（医药外包）、高端医疗器械等细分领域增速领先，行业整体毛利率与净利率企稳回升。

本报告期内，以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。未来仍然看好以创新药、创新医疗器械、医药外包服务为代表的成长型的医药子行业。

本期报告

2026年三季度，国内经济总体延续平稳运行态势，消费温和修复，地产仍处调整阶段，工业生产与出口保持韧性，货币环境保持稳健偏松，市场流动性合理充裕。海外方面，美国经济与就业仍有韧性，通胀回落缓慢，美元指数维持强势，全球金融条件边际收紧；国际冲突未有缓和迹象，地缘政治风险延续高位运行。A股市场三季度整体回调，成长板块调整幅度较大，市场成交逐步收缩，风格由科技成长单边占优转向低位再平衡，投资者风险偏好阶段性回落，结构性特征显著。

2026年三季度，医药行业相较于大盘的大幅度下跌，逆势走出独立行情。行业基本面在政策支持、创新突破与国际化拓展的多重驱动下，行业景气度持续向上。政策方面，行业顶层设计密集落地，政策导向进一步转向“原创创新、全球竞争力和产业化兑现”；支付端改革同步深化，2026年国家医保药品目录与商保创新药目录调整现场谈判竞价顺利收官，“医保+商保”双轨支付体系加快构建，创新药的定价空间与放量空间有望被重新定义。产业方面，创新药出海势头延续，前三季度对外授权交易的潜在总金额接近2025年全年BD金额的总量，同时从多家药企公布的二季报看，首付款和里程碑收入持续到账，行业正由“签约驱动”迈向“收入驱动”。创新药海外成药方面，三季度延续了自5月以来中国创新药海外三期结果捷报频传的趋势，2027年多款产品有望海外上市。业绩方面，中报数据显示创新药板块收入持续高增、盈利加速改善，CXO订单与业绩稳步修复， CXO行业中报的订单和指引几乎全面超预期：多家头部企业的在手订单保持高速增长，并上调全年收入指引；从临床到安评，越靠近研发前端的环节订单弹性越大；海外外包龙头的订单和Book-to-Bill也在同步改善。随着WCLC、ESMO等国际学术会议的密集数据读出，国产创新药的全球竞争力不断得到验证。市场方面，三季度申万医药生物指数逆势上涨，创新药及产业链领涨，A股、港股创新药板块均取得较大的正收益，板块内部结构分化明显，创新药成为市场再平衡过程中的核心聚焦方向。

本报告期内，以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。未来仍然看好以创新药、医药外包服务为代表的成长型的医药子行业。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.11%

2026Q1

92.93%

2026Q2

90.44%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.41	100.00%	合计	1.86	100.00%	—
权益投资	1.31	92.93%	权益投资	1.68	90.44%	-2.49
股票	1.31	92.93%	股票	1.68	90.44%	-2.49
银行存款和结算备付金合计	0.01	0.79%	银行存款和结算备付金合计	0.10	5.21%	+4.42
固定收益投资	0.07	5.16%	固定收益投资	0.05	2.54%	-2.62
债券	0.07	5.16%	债券	0.05	2.54%	-2.62
其他资产	0.02	1.11%	其他资产	0.03	1.81%	+0.70

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗」占净值比例趋势

43.80%

2026Q1

41.64%

2026Q2

45.71%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.58	41.64%	合计	0.84	45.71%	+4.07
医疗	0.58	41.64%	医疗	0.84	45.71%	+4.07
制造业	0.39	28.26%	制造业	0.60	32.45%	+4.19
科学研究和技术服务业	0.34	24.20%	科学研究和技术服务业	0.25	13.39%	-10.81
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

80.45%

2026Q1

77.86%

2026Q2

70.16%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比70.16%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	百奥赛图	688796	10.33%	131,718	退出十大	1	药明康德	603259	9.14%	100,200	新增十大	—
1	百奥赛图－Ｂ	02315	0.17%	6,000	退出十大	2	药明合联	02268	7.83%	204,000	+1.63	+29,500
2	荣昌生物	688331	10.34%	110,712	—	3	科伦博泰生物	06990	7.66%	33,600	-1.74	-1,000
3	科伦博泰生物	06990	9.40%	34,600	—	4	康方生物	09926	7.42%	145,900	-0.74	-3,000
4	信达生物	01801	9.05%	182,500	退出十大	5	药明生物	02269	7.41%	282,500	新增十大	—
5	三生	01530	8.65%	822,500	退出十大	6	凯莱英	002821	7.41%	72,000	新增十大	—
6	康方生物	09926	8.16%	148,900	—	7	荣昌生物	688331	7.14%	111,548	-3.20	+836
7	药明合联	02268	6.20%	174,500	—	8	康诺亚－Ｂ	02162	5.84%	153,000	新增十大	—
8	三生国健	688336	5.96%	156,441	退出十大	9	百济神州	688235	5.20%	36,092	新增十大	—
9	益诺思	688710	4.91%	101,819	退出十大	10	科伦药业	002422	5.11%	229,300	新增十大	—
10	昭衍新药	603127	4.69%	171,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

平安核心优势混合 ：2026第三季度报告（006720）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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