银河嘉裕债券 :2026第三季度报告(006767)

基金PK

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收益表现

0.00%

日涨幅

1.0560

净值

(11-02)
近1年:+2.05%同类平均:+2.61%沪深300:-13.44%最大回撤:-0.24%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.12%
1036/1811一般
近1月+0.31%
549/1814良好
近3月+0.77%
679/1799良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

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报告名称

银河嘉裕债券 :2026第三季度报告(006767)
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基金份额变动

基金总份额趋势
2.11亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
211,059,929.29
3

投资目标

在严格控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,追求基金资产的稳健回报。
4

投资策略

本基金按照自上而下的方法对资产进行动态整体配置和类属资产配置。本基金在债券投资过程中突出主动性的管理,综合运用定性和定量的分析手段,在对宏观经济因素进行充分研究以及证券市场中长期发展趋势进行客观判断的基础上,确定资产在不同类别固定收益资产之间的配置比例;通过积极主动的研究分析和投资管理,灵活运用组合久期调整、收益率曲线信用利差和相对价值等策略,在保证基金流动性的前提下,深入挖掘价值被低估的标的券种,构建投资组合,积极把握债券证券市场中的投资机会,进而努力获取超额投资收益。
5

业绩比较基准

中债综合全价指数收益率
6

风险收益特征

本基金是债券型基金,其预期风险与收益水平高于货币市场基金,低于股票型基金和混合型基金。
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基金经理简介

刘铭| 任职时间: 2026年4月21日| 证券从业年限: 15年

硕士研究生学历,15年金融行业从业经历。曾任职于上海汽车集团财务有限责任公司固定收益部、上海银行股份有限公司资产管理部,从事固定收益交易、研究与投资相关工作。2016年7月加入银河基金管理有限公司,现担任固定收益部总监助理、基金经理。2016年12月至2019年2月担任银河银富货币市场基金基金经理,2017年4月至2025年10月担任银河鑫利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2025年10月担任银河君耀灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2024年9月担任银河君尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2018年12月担任银河君腾灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2024年6月担任银河君盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2023年9月担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2025年9月担任银河君润灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月至2025年7月担任银河君荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年6月至2019年2月担任银河钱包货币市场基金基金经理,2017年12月起担任银河铭忆3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2018年3月起担任银河庭芳3个月定期开放债券型发起式证券投资基金,2018年3月至2023年8月担任银河鑫月享6个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年6月至2023年7月担任银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2018年9月起担任银河沃丰纯债债券型证券投资基金基金经理,2018年12月至2020年2月担任银河家盈纯债债券型证券投资基金基金经理,2018年12月至2020年4月担任银河嘉裕纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年4月至2020年5月担任银河中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理,2019年6月至2021年7月担任银河睿安纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年9月至2023年9月担任银河久泰纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年12月至2026年3月担任银河睿鑫纯债债券型证券投资基金基金经理,2020年1月至2020年9月担任银河久悦纯债债券型证券投资基金基金经理,2024年5月起担任银河泰利纯债债券型证券投资基金基金经理,2026年4月起担任银河嘉裕纯债债券型证券投资基金、银河丰泰3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

宏观层面,三季度经济延续内外需分化格局,出口成为核心支撑,8月出口同比增长25%,创年内新高;内需修复乏力,社零低位运行,固定资产投资拖累仍大,财政支出慢于往年。地缘冲突推升油价,PPI再度上行,CPI维持低位。美联储9月加息25bp,为2023年7月以来首次。 利率债方面,预期中的供给冲击并未出现,收益率在震荡中下行。7月政治局会议后降息预期升温,央行通过缩长放短强化资金面管理,DR001稳定于1.35%-1.45%,政府债发行提速未对流动性构成明显扰动。基本面偏弱与资金面平稳共同支撑债市,交易盘普遍拉长久期,超长端收益率下行加速,30-10年期限利差压缩至45bp附近。 信用债方面,净融资同比小幅回升,城投债延续缩量,产业债与二永债成为主要净供给。收益率曲线长短端分化,中短端受资金价格回升影响小幅上行,5-10年期在摊余成本法债基新批额度催化下明显下行。信用利差整体处于历史低位,高票息资产稀缺;贵州、陕西、云南等区域城投利差走阔,市场转向区域分化。 在本季度的运作期内,组合参与了中长端利率债的波段交易,调整了利率债和商金债的配置比例,提升了组合久期和杠杆水平。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资90.94%
债券90.94%
买入返售金融资产8.38%
银行存款和结算备付金合计0.68%
其他资产0.00%