泰康港股通大消费指数：2026第三季度报告（006786）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.19%

日涨幅

0.8621

净值

（11-02）

近1年：-25.46%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.36%

-23%

-16%

-8%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.10%	-5.19%	-2.11%	770/4790优秀
近1月	-5.13%	-11.24%	-7.82%	1448/4761良好
近3月	-11.35%	-11.62%	-12.45%	2270/4581良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泰康港股通大消费指数：2026第三季度报告（006786）

基金份额变动

基金总份额趋势

9,937万份

2026Q2

9,725万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

99,366,690.90

变化

-2,114,281.11

-2%

本期

97,252,409.79

投资目标

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金为被动式指数基金，原则上采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应的调整。

股票投资方面，当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合进行适当调整，以保证基金份额净值增长率与业绩比较基准的高度正相关和跟踪误差最小化。

本基金力争将净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度控制在0.5%以内，年跟踪误差控制在6%以内。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

债券投资方面，本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，投资于债券资产。信用策略中，本基金将重点分析发债主体的行业发展前景、市场地位、公司治理、财务质量、融资目的等要素，综合评价并定期更新信用债券的信用等级；同时，结合宏观经济分析，合理预测信用利差曲线的变动趋势，确定信用债券的配置比例。可转换债券投资策略中，本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合理价格买入。中小企业私募债的投资策略中，本基金主要基于信用品种投资，在此基础上重点分析信用风险及流动性风险。

本期报告

股票投资方面，本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法，以降低买入成本。本基金还将根据标的指数成份股及其权重的变动，根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况，对其投资组合进行适时调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。

本基金将定期、不定期对投资组合进行绩效评定，以衡量指数化投资过程中投资组合的跟踪表现，并通过控制跟踪误差来进行风险管理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

中证港股通大消费主题指数收益率（使用估值汇率折算）*95%+金融机构人民币活期存款利率（税后）*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金主要投资香港证券市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

袁帅| 任职时间: 2024年6月7日| 证券从业年限: 8年

袁帅，硕士研究生。2018年6月加入泰康公募，现任泰康基金量化基金经理。2024年6月7日至今担任泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金基金经理。2024年6月7日至今担任泰康港股通中证香港银行投资指数型发起式证券投资基金基金经理。2025年2月7日至今担任泰康中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2025年2月7日至今担任泰康中证1000指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2025年2月7日至今担任泰康半导体量化选股股票型发起式证券投资基金基金经理。2025年6月30日至今担任泰康上证科创板综合指数增强型证券投资基金基金经理。2025年10月28日至今担任泰康沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观经济方面，二季度呈现外部事件冲击逐步减弱、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊冲突来回拉锯，6月份双方终于达成了谅解备忘录，国际油价从高位明显回落。需求端呈现冷热分化格局，出口延续高增，背后主要驱动因素是AI产业链环节的出口价格暴涨；内需持续走弱，消费和投资表现不佳，新旧经济分化明显。目前AI的高景气还未能扩散到传统部门，叠加财政支出节奏偏慢，共同加剧了新旧经济分化。从通胀维度来看，二季度PPI同比明显上行，与油价和电子信息等产业链价格明显上涨有关，后续伴随油价明显回落，预计PPI将逐步筑顶。

权益市场方面，2026年第二季度整体呈现显著分化格局。从大盘指数整体表现上来看，二季度上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，创业板指上涨36.35%，恒生指数下跌7.69%，恒生科技指数下跌3.82%。申万一级行业表现来看，电子、通信、建筑材料、机械设备等行业表现相对较好，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理、食品饮料等行业表现相对落后。

投资操作方面，基金本期秉承被动化投资理念，维持高仓位运行，力争紧密跟踪基准指数表现，并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对，将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数整体受到市场风格分化影响出现一定回撤。展望后市,我们认为需要紧密跟踪经济数据以及海外市场波动的影响，维持基金高仓位运行,力争跟踪误差保持稳定。

本期报告

宏观经济方面，三季度呈现地缘冲突再度升级、经济结构分化加剧的特征。地缘层面，美伊6月达成谅解备忘录后，7月冲突再度发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅上行。海外方面，输入性通胀叠加就业韧性，美联储9月重启加息，美债收益率大幅上行，10年期美债重回5%上方、创2007年以来新高，带动全球长端利率同步走高。国内需求端则延续“外热内冷”格局，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但内需持续走弱，消费、投资表现偏弱，实体融资需求延续走弱；AI高景气仍集中于新经济部门，叠加财政发力偏克制、政府债发行节奏较慢，新旧经济分化进一步加大。通胀端，PPI同比受油价扰动高位震荡，但核心通胀持续低位，内需主导的通胀压力有限。

权益市场方面，2026年第三季度呈现显著分化格局，沪深300下跌12.49%，上证指数下跌6.16%，创业板指下跌27.8%，科创50下跌30.7%，恒生科技指数下跌4.88%。申万一级行业表现来看，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等行业表现相对较好，电子、通信、建筑材料、电力设备等行业表现相对落后。

投资操作方面，基金本期秉承被动化投资理念，维持高仓位运行，力争紧密跟踪基准指数表现，并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对，将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数整体受到市场风格分化影响先涨后跌，整体走势偏震荡。展望后市,我们认为需要紧密跟踪经济数据以及海外市场波动的影响，维持基金高仓位运行,力争跟踪误差保持稳定。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.71%

2026Q2

93.22%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.89	100.00%	合计	0.88	100.00%	—
权益投资	0.77	86.71%	权益投资	0.82	93.22%	+6.51
股票	0.77	86.71%	股票	0.82	93.22%	+6.51
银行存款和结算备付金合计	0.10	11.09%	银行存款和结算备付金合计	0.05	6.15%	-4.94
其他资产	0.02	2.21%	其他资产	0.01	0.63%	-1.58

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「消费者非必需品」占净值比例趋势

55.44%

2026Q2

52.25%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.77	93.91%	合计	0.82	94.60%	+0.69
消费者非必需品	0.46	55.44%	消费者非必需品	0.46	52.25%	-3.19
医疗保健	0.19	22.50%	医疗保健	0.24	27.76%	+5.26
消费者常用品	0.08	9.97%	消费者常用品	0.08	8.98%	-0.99
工业	0.04	4.92%	工业	0.04	4.51%	-0.41
信息技术	0.01	1.08%	信息技术	0.01	1.10%	+0.02

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

56.08%

2026Q2

60.62%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.62%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	阿里巴巴-W	09988	12.01%	122,700	—	1	阿里巴巴-W	09988	12.65%	120,400	+0.64	-2,300
2	美团-W	03690	10.96%	151,700	—	2	美团-W	03690	10.51%	148,800	-0.45	-2,900
3	比亚迪股份	01211	6.91%	90,500	—	3	比亚迪股份	01211	6.61%	88,700	-0.30	-1,800
4	百济神州	06160	5.05%	28,100	—	4	百济神州	06160	6.11%	27,500	+1.06	-600
5	创科	00669	4.92%	36,000	—	5	药明生物	02269	5.52%	100,000	+1.80	-2,000
6	药明生物	02269	3.72%	102,000	—	6	创科	00669	4.51%	35,500	-0.41	-500
7	信达生物	01801	3.57%	42,500	—	7	信达生物	01801	4.01%	41,500	+0.44	-1,000
8	泡泡玛特	09992	3.23%	19,800	—	8	泡泡玛特	09992	2.92%	19,400	-0.31	-400
9	百胜中国	09987	2.88%	8,550	—	9	药明康德	02359	2.67%	12,600	新增十大	—
10	吉利	00175	2.83%	159,000	退出十大	9	百胜中国	09987	2.67%	8,400	-0.21	-150
—	—	—	—	—	—	10	安踏体育	02020	2.44%	33,600	新增十大	—

持有 0

泰康港股通大消费指数 ：2026第三季度报告（006786）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

泰康港股通大消费指数：2026第三季度报告（006786）