民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF) ：2026第二季度报告（006991）

基金PK

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收益表现

-0.65%

日涨幅

1.2991

净值

（10-30）
近1年：-0.48%同类平均：-0.91%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.74%
-19%
-12%
-5%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.85%
96/118不佳
近1月-1.98%
95/118不佳
近3月-0.53%
44/113良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

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报告名称

民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF) ：2026第二季度报告（006991）
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基金份额变动

基金总份额趋势
3.73亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
372,714,040.91
3

投资目标

采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金的下行风险，追求基金的长期稳健增值。
4

投资策略

本基金将采取目标风险策略，通过优化投资过程，限制预期波动率和下行风险，将风险维持在某个固定水平，从而实现风险约束下投资组合收益的最大化。从长期来看，目标风险策略在风险控制方面效果显著，可以提高风险调整后收益。本基金设定的目标波动率为5%。 目标风险策略，当市场波动较大时，增加低风险资产（如债券）的配置比例，以降低预期风险；当市场波动较小时，增加高风险资产（如股票）的配置比例，以匹配预期风险。具体投资策略包括大类资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、证券公司短期公司债投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略。
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×25%+中证全债指数收益率×75%
6

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对稳健的基金。
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基金经理简介

孔思伟| 任职时间: 2025年2月25日| 证券从业年限: 10年

南京大学理学博士，自2012年7月至2014年6月在中国科学院高能物理研究所任博士后；自2014年7月至2016年4月在中国科学院高能物理研究所任助理研究员；自2016年4月至2017年7月在北京信复创值投资管理有限公司任量化研究员。2017年7月加入民生加银基金管理有限公司，历任风险管理经理、风险管理高级经理、研究员、基金经理助理，现任资产配置部总监助理、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金投资顾问投资决策委员会成员、基金经理。自2022年9月至今担任民生加银稳健配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）、民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金（FOF-LOF）、民生加银卓越配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理，自2025年2月至今担任民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理，自2025年12月至今担任民生加银多元稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）、民生加银积极配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。自2022年9月至2026年4月担任民生加银稳健配置9个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。

刘欣| 任职时间: 2025年4月30日| 证券从业年限: 19年

清华大学数学硕士，自2007年7月至2008年12月在工银瑞信基金管理有限公司担任定量分析师；自2008年12月至2011年7月在嘉实基金管理有限公司担任定量分析师；自2011年7月至2024年7月在宏利基金管理有限公司先后任产品与金融工程部高级研究员、基金经理、金融工程部副总经理、金融工程部总经理、投资副总监、投资总监（权益）、总经理助理等职务；自2024年8月至2025年2月在新嘉财富证券有限公司担任投资总监。2025年2月加入民生加银基金管理有限公司，现任总经理助理兼任资产配置部总监、基金经理。自2025年4月至今担任民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2025年12月至今担任民生加银多元稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2026年3月至今担任民生加银多元稳裕配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度，A股整体震荡上行，代表偏股基金平均收益水平的中证偏股型基金指数在季度内依次经历了“上升—震荡整理—再上升”的三段式行情，结构上来看行情整体围绕着科技主线展开，“双创”表现亮眼。4月，随着市场预期美伊即将达成临时协议，全球风险资产的表现开始回暖，A股交投热度也明显提升，市场整体赚钱效应较好。进入5月，A股行业主线开始向AI基建、国产替代等“硬科技”方向集中，“双创”继续维持强势，而上证指数则是在4200点关口反复拉锯，行业分化特征凸显。6月，受海外AI估值担忧升温与科技主线内部分化加大的影响，市场波动加剧，主要指数高位震荡，而结构性分化则是进一步放大，科创板在国产算力相关板块的带动下加速上行，相反多数传统板块的表现相对偏弱。债市方面，除阶段性小幅波动以外，整体延续了年初以来相对较强的表现，整季度来看代表纯债基金平均收益水平的万得中长期纯债型基金指数呈稳定上行的走势。总的来说，二季度股债市场的表现均比较不错，权益市场震荡上行、结构性行情突出，而债券市场则表现稳健。 在报告期内，我们保持了相对稳定的权益仓位水平，但在结构上小幅增加了成长风格的占比。商品方面，降低了黄金的配置比例。底仓方面保持了相对稳定的配置结构，信用债方面依然以防范信用市场的尾部风险为主。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%
基金投资92.89%
固定收益投资5.19%
债券5.19%
银行存款和结算备付金合计1.20%
其他资产0.71%
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
序号基金名称管理人基金类型占基金资产净值比例（%）运作方式
1民生加银聚益纯债债券A——15.10%契约型开放式
2安信目标收益债券A——9.56%契约型开放式
3华泰保兴尊合债券A——9.54%契约型开放式
4鹏扬中债-30年期国债ETF——7.99%交易型开放式(ETF)
5景顺长城景泰纯利债券——6.03%契约型开放式
6民生加银高等级信用债债券A——5.03%契约型开放式
7华夏鼎泓债券A——5.02%契约型开放式
8上证10年期国债ETF——4.00%交易型开放式(ETF)
9富国中债7-10年政策性金融债ETF——4.00%交易型开放式(ETF)
10东方红中证东方红红利低波动指数A——3.94%契约型开放式