长城核心优势混合：2026第三季度报告（007047）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.99%

日涨幅

1.1485

净值

（11-02）

近1年：-26.98%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-39.18%

-42%

-29%

-15%

-2%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.49%	-5.63%	-2.11%	3477/4687一般
近1月	-16.78%	-14.52%	-7.82%	3178/4700一般
近3月	-20.28%	-12.50%	-12.45%	3587/4639不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长城核心优势混合：2026第三季度报告（007047）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,931万份

2026Q1

5,010万份

2026Q2

4,857万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

50,102,925.16

变化

-1,532,627.08

-3%

本期

48,570,298.08

投资目标

本基金关注具有核心竞争力的优质上市公司的投资机会，在控制风险的前提下，通过组合管理，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 2、股票投资策略（1）核心优势主题的界定本基金投资具有核心优势的上市公司，主要是指在品牌、研发、行业垄断、公司治理、商业模式等方面具有相对优势，在全球视角下具有一定核心竞争力和良好成长前景的公司。本基金多维度分析具有核心优势公司的投资价值，具体而言： 1）公司具有品牌优势。2）公司研发优势明显。3）具有行业垄断优势。4）公司治理规范。5）商业模式清晰。（2）个股投资策略随着资本市场互联互通继续推进，一些具有优势的中国企业将获得全球资本的关注。本基金从全球视角下筛选那些具有核心竞争优势和良好成长前景的公司，采取“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建组合，一方面注重根据宏观经济走势和各行业的景气度变化发现投资机会，另一方面也根据个股深入研究寻找投资机会。注重公司的内在价值的分析，在个股股价低于其内在估值水平或估值合理的时候买入并持有，在估值显著高估或者风险收益比更高的个股出现时进行个股调整。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，本基金将遵循核心竞争优势相关股票的投资策略，选择基本面良好、具有估值优势、流动性高的港股通标的纳入本基金的股票投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

60%×中证800指数收益率＋10%×中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）＋30%×中债综合财富指数收益率

本期报告

自2026年9月21日起，本基金业绩比较基准由“60%×中证800指数收益率＋10%×中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）＋30%×中债综合财富指数收益率”调整为“中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×15%+中债-综合财富（总值）指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%”。

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风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

林皓| 任职时间: 2022年6月6日| 证券从业年限: 10年

男，中国籍，硕士。曾就职于中科沃土基金管理有限公司（2016年5月-2022年3月），历任行业研究员（2016年5月-2019年11月）、基金经理（2019年11月-2022年3月）。2022年3月加入长城基金管理有限公司。自2022年6月至今任“长城核心优势混合型证券投资基金”基金经理，2025年12月至今任“长城久源灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2026年2月至今任“长城研究精选混合型证券投资基金”基金经理。

本期报告

林皓| 任职时间: 2022年6月6日| 证券从业年限: 10年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2季度，国内工业增加值增长平稳，进出口增速保持了较强的韧性，消费和房地产依然存在较大压力。就全球来看，地缘政治冲突此起彼伏（波斯湾冲突升级，俄乌战事重新趋于激烈，日本对外战略转向等），AI产业的进展依然很快。本季度各大指数涨跌各异，具体表现如下：上证指数+5.2%，深证成指+20.2%，科创50+75.7%，创业板指+36.4%，恒生指数-7.7%，恒生科技-3.8%。就商品市场而言，伦敦金-14.2%，布油-22.6%，LME铜+8.5%。

本季度，重大的宏观与产业事件有：美伊冲突持续；俄乌战争再度升级；Anthropic发布ClaudeMythos5；OpenAI发布GPT-5.6；美国收紧AI监管政策，对前沿大模型实施事前审批。

当前市场已完全消化了美伊冲突对商品、权益市场的冲击，原油价格基本回到了冲突前的水平，但对供应链的扰动依然存在。当前AI的产业进展依然很快，需求的增长远超供应链扩产的速度，供给受限的卡点不断向产业链的上游延伸。此外，AI对劳动力市场的负面冲击值得关注，中短期来看，传统行业较难出现反转性的机会。因此，投资组合将围绕上述判断进行调整，当前依然长期看好AI+、自主可控等相关方向的成长性机会。另外，国际地缘冲突频繁，贸易摩擦不断，外部环境具有较大的不确定性，大国为保证自身供应链的安全均加大了在关键矿产资源和关键原材料方面的投资和供应保障，具有战略意义的矿产资源和关键原材料持续得到价值重估。受益于权益市场回暖，看好非银等板块的投资价值。

本基金总体上遵循自上而下聚焦板块和自下而上精选个股的策略，在人工智能、半导体、非银等板块中精选具备核心竞争优势的成长性公司进行积极配置。

本报告期长城核心优势混合A基金份额净值增长率为15.32%，同期业绩比较基准收益率为7.53%；长城核心优势混合C基金份额净值增长率为15.13%，同期业绩比较基准收益率为7.53%。

本期报告

回顾3季度，国内宏观经济运行总体平稳，进出口表现保持较强的韧性，内需修复仍显不足。海外方面，美联储于9月实施2023年以来的首次加息，10年期美国国债收益率创2007年以来新高，对全球流动性环境和资产估值形成扰动。本季度权益市场波动较大，成长风格的资产大幅回撤，具体表现如下：上证指数-6.2%，深证成指-20.5%，科创50-30.7%，创业板指-27.8%，恒生指数+7.6%，恒生科技-4.9%。就商品市场而言，Comex黄金+2.2%，布油+49.6%，LME铜+7.7%。

在本季度，重大的宏观与产业事件有：美伊冲突再度升级，推高原油价格；美联储2023年来首度加息；META发布AI智能体Muse，主流模型厂商加快产品迭代；AI安全事件频发引发全球治理讨论升温。

AI的产业进展依然很快，除编程领域外，AI在数学研究、蛋白质结构设计及药物研发等科学探索领域亦取得积极进展，展现出赋能科研创新的潜力。随着应用场景扩展，Token用量持续增长，算力需求保持旺盛，供给仍然偏紧。中长期持续看好人工智能的技术进步与产业发展，重点关注AI硬件，以及医药研发、物理AI等应用方向的投资机会。同时，中短期仍需审慎评估市场预期与基本面兑现之间的匹配程度，警惕交易拥挤及估值过度反映未来增长的风险。此外，考虑到海外地缘政治与贸易摩擦反复、能源价格高企及通胀预期升温，我们将持续关注基本面改善、估值合理、海外业务敞口较小的优质红利资产，兼顾组合的成长性与稳健性。

本基金总体上遵循自上而下聚焦板块和自下而上精选个股的策略，在人工智能、医药、红利等板块中精选具备核心优势的成长性公司积极配置。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

75.87%

2026Q1

80.67%

2026Q2

83.52%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.91	100.00%	合计	0.68	100.00%	—
权益投资	0.73	80.67%	权益投资	0.57	83.52%	+2.85
股票	0.73	80.67%	股票	0.57	83.52%	+2.85
银行存款和结算备付金合计	0.14	15.73%	银行存款和结算备付金合计	0.11	16.28%	+0.55
其他资产	0.03	3.60%	其他资产	0.00	0.20%	-3.40

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

52.78%

2026Q1

40.58%

2026Q2

69.74%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.36	40.58%	制造业	0.47	69.74%	+29.16
信息传输、软件和信息技术服务业	0.11	11.86%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	7.14%	-4.72
—	—	—	合计	0.02	3.54%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.02	3.42%	新增
基础材料	0.00	0.50%	基础材料	0.02	3.00%	+2.50
—	—	—	采矿业	0.01	0.93%	新增
信息科技	0.14	16.16%	信息科技	0.00	0.54%	-15.62
—	—	—	房地产业	0.00	0.50%	新增
金融业	0.11	12.69%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

33.64%

2026Q1

42.24%

2026Q2

35.47%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比35.47%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	剑桥	06166	5.19%	35,500	退出十大	1	工业富联	601138	4.86%	56,000	新增十大	—
2	中芯国际	00981	4.77%	55,000	退出十大	2	长鑫	688825	4.17%	50,956	新增十大	—
3	中控	688777	4.74%	36,161	退出十大	3	寒武纪	688256	3.91%	2,594	+0.46	+656
4	永鼎股份	600105	4.49%	59,600	退出十大	4	协创数据	300857	3.86%	10,300	新增十大	—
5	华泰证券	601688	4.35%	189,100	退出十大	5	药明康德	603259	3.42%	13,700	新增十大	—
6	宁德时代	300750	4.08%	9,300	退出十大	6	瑞松	688090	3.26%	28,275	新增十大	—
7	华虹宏力	01347	3.96%	19,000	退出十大	7	凯莱英	002821	3.18%	11,300	新增十大	—
8	联讯仪器	688808	3.66%	1,411	退出十大	8	新易盛	300502	2.98%	5,140	-0.57	-100
9	新易盛	300502	3.55%	5,240	—	9	闰土股份	002440	2.98%	150,527	新增十大	—
10	寒武纪	688256	3.45%	1,938	—	10	广合	001389	2.85%	10,800	新增十大	—

持有 0

长城核心优势混合 ：2026第三季度报告（007047）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

长城核心优势混合：2026第三季度报告（007047）