永赢高端制造：2026第三季度报告（007113）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.16%

日涨幅

1.8138

净值

（11-02）

近1年：+2.81%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-49.07%

-35%

-13%

31%

53%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.62%	-5.63%	-2.11%	2103/2713不佳
近1月	-21.50%	-14.52%	-7.82%	2193/2718不佳
近3月	-17.02%	-12.50%	-12.45%	1813/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

永赢高端制造：2026第三季度报告（007113）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.65亿份

2026Q2

4.72亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

564,544,346.82

变化

-92,192,259.10

-16%

本期

472,352,087.72

投资目标

本基金重点关注国家高端制造业发展过程中带来的投资机会，精选高端制造业的优质企业进行投资，以稳健收益为目标，追求长期的资产增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略包含资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略。本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路为：1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

申银万国制造业指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%

本期报告

中证高端制造主题指数收益率*90%+中债-综合财富（总值）指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中风险和中等预期收益产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

胡泽| 任职时间: 2024年07月29日| 证券从业年限: 11年

胡泽先生，博士，11年证券相关从业经验。曾任广发证券资产管理（广东）有限公司权益投资部研究员、基金经理助理，永赢基金管理有限公司权益投资部投资经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026二季度，永赢高端制造仍然专注于投资AI产业链，大逻辑上我们持续看好海外云厂商的CAPEX增加将拉动数据中心产业链上相关企业的业绩表现，海外AI是最强需求驱动的行业，我们判断行业景气度的能见度有望到2028年。

中国厂商在光通信和PCB两个环节有望成为全球最主要的供应商，能够充分受益于行业贝塔上行，这是我们在二季度中的核心底仓。同时正是因为AI的需求在短期内的快速爆发，许多重资产传统制造业产能瓶颈较大，相关产品拥有了很强的价格弹性。例如存储、光纤、电子布、铜箔、MLCC等等，这些环节除了销量暴增外，涨价带来了额外的利润弹性。以存储为例，如果相关行业的景气周期能够持续较长时间，那么相关行业的估值中枢也有望提升，相关个股或将带来可观的投资回报。

综上我们还是专注在泛AI方向上，立足于深入研究，精选板块与个股，力争抓住新技术、新产品带来的投资机会。展望今年接下来的投资，我们看好未来中国资本市场依然有非常多的潜力，同时我们也应该对资本市场持续保持敬畏之心，任何市场的上涨都不是一帆风顺的，跌宕起伏是市场的常态，面对市场的波动我们应该保持平常心，当市场大涨的时候保持清醒的头脑去伪存真，市场大跌的时候保持理性，这样才能更好地在资本市场中生存。当下我们配置的板块还是以成长股为主，在市场持续上涨后必然会出现波动放大的情况，也请大家根据自身风险承受能力理性投资，适度动态调整。

本期报告

2026年三季度，永赢高端制造仍然专注于投资AI产业链，从大逻辑上我仍然觉得海外云厂商的持续CAPEX拉动数据中心产业链上相关企业的增长要远超其他行业，预计AI产业链上的几个主要环节在27年仍然能够实现明显的同比增长。

中国厂商在光通信和PCB两个环节是全球最主要的供应商，能够充分受益于行业贝塔上行，所以这是我们在三季度的主要的投资方向。对于涨价品种，我们判断存储、电子布仍然在26年处于涨价周期，但是其周期属性使得股价的表现要提前于基本面的变化，因此我们一方面要积极跟踪相关环节的紧缺程度，另一方面我们也需要对可见的二阶导放缓做出应对。

我们认为，现阶段 PCB 板块的产业确定性仍然较强。PCB相对于光通信领域，中国企业的竞争力更强，可被替代性更低，不会出现因为技术进步而将中国企业排除在北美供应链之外的情况；其次因为PCB资本开支重且能耗要求高，在扩产方面中国厂商有巨大优势，此外PCB主要是起到传输和承载的功能，欧美客户对其信息安全的担忧相对较小，因此PCB的政策风险也相对较低。

我们看到随着算力的提升，PCB产品也在不断迭代进步，其增长快除了有AI需求的量增外，还有很强的价增逻辑。AI带来的PCB变化有：1）层数从8—16层抬到20—30层，高端可达70层以上，用来容纳更多的高速差分对和电源平面；2）材料从普通FR-4升级到高频高速覆铜板（低介电常数Dk、低损耗因子Df），否则信号在铜线里的插损会吃掉链路预算；3）HDI（高密度互连）与mSAP工艺用来做更细的线宽线距，在单位面积里塞进更多布线；4）封装基板（IC载板）直接承载芯片与主板之间的信号转接。因此在AI服务器里面，PCB的价值量成倍增加。因此我们觉得PCB是相对更好的AI硬件投资方向。

综上我们还是专注在泛AI方向上，立足于深入研究，精选板块与个股，力争抓住新技术、新产品带来的投资机会。展望今年接下来的投资，我们看好未来中国资本市场依然有非常多的潜力，同时我们也应该对资本市场持续保持敬畏之心，任何市场的上涨都不是一帆风顺的，跌宕起伏是市场的常态，面对市场的波动我们应该保持平常心，当市场大涨的时候保持清醒的头脑去伪存真，市场大跌的时候保持理性，这样才能更好地在资本市场中生存。当下我们配置的板块还是以成长股为主，在市场持续上涨后必然会出现波动放大的情况，也请大家结合自身风险承受能力审慎决策、理性投资。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.35%

2026Q1

91.48%

2026Q2

89.06%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	19.98	100.00%	合计	10.88	100.00%	—
权益投资	18.28	91.48%	权益投资	9.69	89.06%	-2.42
股票	18.28	91.48%	股票	9.69	89.06%	-2.42
银行存款和结算备付金合计	1.22	6.09%	银行存款和结算备付金合计	0.94	8.66%	+2.57
其他资产	0.47	2.35%	其他资产	0.23	2.15%	-0.20
固定收益投资	0.01	0.07%	固定收益投资	0.01	0.13%	+0.06
债券	0.01	0.07%	债券	0.01	0.13%	+0.06

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

86.78%

2026Q1

93.34%

2026Q2

83.01%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	18.28	93.34%	合计	9.69	89.47%	-3.87
制造业	18.28	93.34%	制造业	8.99	83.01%	-10.33
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.56	5.19%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.08	0.70%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.06	0.56%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.94%

2026Q1

59.02%

2026Q2

51.03%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.03%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国巨石	600176	7.88%	2,116,700	退出十大	1	沪电股份	002463	9.30%	868,700	+3.96	+184,000
2	中际旭创	300308	7.54%	116,310	—	2	中际旭创	300308	8.27%	110,810	+0.73	-5,500
3	国际复材	301526	6.92%	2,901,619	退出十大	3	源杰	688498	6.56%	44,033	+0.16	-22,379
4	新易盛	300502	6.43%	207,388	—	4	天孚	300394	4.70%	195,269	新增十大	—
5	源杰	688498	6.40%	66,412	—	5	深南电路	002916	4.02%	116,700	新增十大	—
6	中材	002080	6.01%	1,307,388	退出十大	6	鹏鼎	002938	3.96%	539,600	新增十大	—
7	沪电股份	002463	5.34%	684,700	—	7	铂科新材	300811	3.70%	509,347	新增十大	—
8	兆易创新	603986	4.31%	103,500	退出十大	8	天承	688603	3.68%	357,490	新增十大	—
9	普冉股份	688766	4.13%	105,612	退出十大	9	新易盛	300502	3.51%	97,788	-2.92	-109,600
10	江波龙	301308	4.06%	113,000	退出十大	10	峰岹	688279	3.33%	180,993	新增十大	—

持有 0

永赢高端制造 ：2026第三季度报告（007113）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

永赢高端制造：2026第三季度报告（007113）