浙商中华预期高股息：2026第三季度报告（007178）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.38%

日涨幅

1.1557

净值

（11-02）

近1年：-15.73%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.19%

-23%

-16%

-8%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.57%	-5.19%	-2.11%	617/4790优秀
近1月	-1.98%	-11.24%	-7.82%	945/4761优秀
近3月	-7.25%	-11.62%	-12.45%	1313/4581良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浙商中华预期高股息：2026第三季度报告（007178）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,204万份

2026Q1

5,549万份

2026Q2

5,112万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

55,492,456.00

变化

-4,372,489.47

-8%

本期

51,119,966.53

投资目标

本基金通过严格的投资程序约束和量化风险管理手段，在对标的指数有效跟踪的基础上，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在指数化投资的基础上通过量化模型进行投资组合优化，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中华交易服务预期高股息指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型指数基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要投资于标的指数成份股、备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资香港联合交易所上市的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘雅清| 任职时间: 2025年8月21日| 证券从业年限: 11年

刘雅清女士，北京大学金融学硕士，历任上海重阳投资管理股份有限公司战略研究部宏观策略分析师、中信银行股份有限公司总行金融同业部综合资产管理岗。

白玉| 任职时间: 2025年8月28日| 证券从业年限: 20年

白玉女士，英国雷丁大学国际证券、投资和银行学硕士，历任北京兴华会计师事务所审计助理、万家基金管理有限公司研究员。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。在投资策略上，一方面通过数量化手段力求合理控制相对基准的跟踪误差；另一方面，结合对基准指数成份股的主动研究以及基本面量化分析，对成份股进行优选，力求实现策略增强。

内需的复苏在二季度面临一些波折，季度内固定资产投资增速和社零增速均转负，地产销售降幅在一季度收窄后近期降幅又有所扩大。一季度经济较为平稳的情况下，二季度财政支出的力度有所放缓，根据财政部公布数据，4月、5月一般公共预算支出增速分别为-3%和-2%，较年初水平回落并持续低于收入增速。外需方面，出口维持一季度的高景气，集成电路、汽车、船舶等中高端制造业继续发挥对出口增速的主要支撑作用。中国制造业的全球竞争优势有望支撑未来出口继续保持较好景气，而内需层面则有待政策进一步加力提振有效需求。

海外货币政策预期收紧，叠加内需复苏遭遇阶段性波折，港股二季度整体表现偏弱。市场风格极度分化下红利资产近期录得较大回撤，具备安全边际的港股红利资产在当前水平仍有较好的长期配置性价比。投资策略上，我们会继续以基本面逻辑为基础，利用AI增强投资能力，精选估值具备较好安全边际、且行业和公司景气度向好的优质高股息标的，同时审慎管理组合，借助数量化模型工具做好风险管理，力求为持有人提供长期稳健的超额收益。

本期报告

内需修复在三季度延续偏弱格局，季度内固定资产投资及地产销售仍承压、社零增速维持低位。7月、8月一般公共预算支出增速维持在零水平附近，财政支出节奏仍有加快空间：7月政治局会议要求“加快财政支出和债券资金使用进度”、8月财政部提出“合理加快财政支出进度”，期待四季度财政支出对实物工作量以及内需的拉动。外需方面，出口景气度较二季度进一步抬升，7-9月我国出口延续高双位数增长，集成电路、自动数据处理设备、汽车等中高端制造品类继续成为出口增长的核心支柱。国内高端制造产业竞争力持续巩固，有望继续支撑出口保持韧性；内需修复仍需更多政策落地见效，着力提振居民消费意愿与地产链条需求，推动内需动能稳步回升。

地缘局势持续紧张下，能源价格高企且未来走势仍不清晰，四季度海外加息预期再起波折，外围不确定性提升的环境下，现金流确定性较强、具备安全边际的港股红利资产有较好的配置性价比。投资策略上，我们会继续以基本面逻辑为基础，利用AI增强投资能力，精选估值具备较好安全边际、且行业和公司景气度向好的优质高股息标的，同时审慎管理组合，借助数量化模型工具做好风险管理，力求为持有人提供长期超额收益。

截至本报告期末浙商中华预期高股息A基金份额净值为1.1790元，本报告期基金份额净值增长率为4.98%；截至本报告期末浙商中华预期高股息C基金份额净值为1.1509元，本报告期基金份额净值增长率为4.88%；同期业绩比较基准收益率为3.35%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.86%

2026Q1

87.53%

2026Q2

89.23%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.63	100.00%	合计	0.60	100.00%	—
权益投资	0.55	87.53%	权益投资	0.54	89.23%	+1.70
股票	0.55	87.53%	股票	0.54	89.23%	+1.70
固定收益投资	0.03	5.47%	固定收益投资	0.03	5.38%	-0.09
债券	0.03	5.47%	债券	0.03	5.38%	-0.09
其他资产	0.03	5.51%	其他资产	0.02	3.54%	-1.97
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.49%	银行存款和结算备付金合计	0.01	1.84%	+0.35

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「非日常生活消费品」占净值比例趋势

9.58%

2026Q1

24.65%

2026Q2

22.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.55	88.67%	合计	0.54	89.50%	+0.83
非日常生活消费品	0.15	24.65%	非日常生活消费品	0.13	22.08%	-2.57
金融	0.07	11.18%	金融	0.08	13.20%	+2.02
房地产	0.08	12.90%	房地产	0.08	13.11%	+0.21
工业	0.06	9.68%	工业	0.06	10.39%	+0.71
日常消费品	0.06	9.50%	日常消费品	0.06	9.90%	+0.40
公用事业	0.04	6.47%	公用事业	0.04	5.98%	-0.49
通信服务	0.04	5.99%	通信服务	0.03	5.75%	-0.24
原材料	0.02	3.80%	原材料	0.03	4.49%	+0.69
能源	0.01	2.38%	能源	0.02	2.59%	+0.21
医疗保健	0.01	2.11%	医疗保健	0.01	2.02%	-0.09

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

29.10%

2026Q1

26.84%

2026Q2

28.26%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.26%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	六福	00590	3.04%	98,000	—	1	东亚银行	00023	3.51%	127,600	+1.15	-6,800
2	深圳国际	00152	2.89%	388,385	—	2	周大福创建	00659	2.98%	241,000	+0.25	-12,000
3	周大福创建	00659	2.73%	253,000	—	3	六福	00590	2.88%	95,000	-0.16	-3,000
4	统一企业中国	00220	2.63%	278,522	—	4	碧桂园服务	06098	2.76%	362,000	+0.17	-19,000
5	BRILLIANCE CHI	01114	2.60%	972,000	退出十大	5	深圳国际	00152	2.72%	368,885	-0.17	-19,500
6	碧桂园服务	06098	2.59%	381,000	—	6	阳光保险	06963	2.69%	530,500	+0.12	-8,500
7	周大福	01929	2.59%	169,600	退出十大	7	统一企业中国	00220	2.65%	264,522	+0.02	-14,000
8	阳光保险	06963	2.57%	539,000	—	8	江南布衣	03306	2.59%	78,000	新增十大	—
9	波司登	03998	2.55%	424,854	退出十大	9	粤海投资	00270	2.59%	203,703	新增十大	—
10	东亚银行	00023	2.36%	134,400	—	10	中国建筑国际	03311	2.56%	201,489	新增十大	—
1	颐海国际	01579	0.23%	13,000	—	1	颐海国际	01579	0.26%	13,000	+0.03	—
2	新天绿色	00956	0.06%	14,000	—	2	新天绿色	00956	0.07%	14,000	+0.01	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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