创金合信港股通量化股票 ：2026第三季度报告（007354）

基金PK

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收益表现

+0.47%

日涨幅

0.8635

净值

（11-02）
近1年：-15.27%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-14.81%
-24%
-16%
-8%
0%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.73%
164/999优秀
近1月-5.59%
264/1003良好
近3月-8.54%
373/981良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

创金合信港股通量化股票 ：2026第三季度报告（007354）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.42亿份
2026Q2
1.58亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
141,911,542.27
变化
+15,709,079.09
+11%
本期
157,620,621.36
3

投资目标

在严格控制风险的同时，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将采取定量与定性相结合的方法，运用"自上而下"的资产配置逻辑，形成对大类资产预期收益及风险的判断，进而确定资产配置的具体比例。其中，本基金在进行资产配置决策时将主要考虑宏观经济、政策预期、产业经济、市场情绪、投资者行为等因素。本基金股票投资组合的构建以多因子模型为基础框架，并根据预先设定的风险预算、交易成本、投资限制等实际情况的需要进行组合优化。即，本基金股票组合的构建包括多因子模型和投资组合优化两个部分。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证港股通综合指数收益率（经汇率调整后）×90%+银行人民币活期存款利率（税后）×10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金主要投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

孙悦| 任职时间: 2021年1月19日| 证券从业年限: 9年

孙悦先生，中国国籍，北京大学硕士。2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任量化指数与国际部研究员、投资经理，现任基金经理、兼任投资经理。

董梁| 任职时间: 2021年1月11日| 证券从业年限: 22年

董梁先生，中国香港，美国密歇根大学博士。2003年12月加入UNX Inc任分析师，2005年3月加入美国巴克莱环球投资(Barclays Global Investors)任高级研究员、基金经理，2009年8月加入瑞士信贷(Credit-Suisse)任自营交易员，2011年1月加入信达国际任执行董事、基金经理，2012年8月加入华安基金管理有限公司，任系统化投资部量化投资总监、基金经理，2015年1月加入香港启智资产管理有限公司（Zentific Investment Management）任投资部基金经理，2017年9月加入创金合信基金管理有限公司，现任首席量化投资官、量化指数部负责人、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，宏观交易主线从地缘风险逐渐转向政策分化与基本面验证。美国方面，关税冲击开始显性化，供应链成本上行叠加劳动力市场韧性，滞胀担忧虽有缓解但通胀粘性依旧。美联储维持观望姿态，市场预期出现分歧。中东局势虽未根本缓和，但霍尔木兹海峡通航状况阶段性恢复，能源价格冲高后有所企稳，市场风险偏好边际修复。国内方面，一季度集中投放的“两新”“两重”资金进入效果验证期，生产端景气度高位回落，消费修复斜率放缓，地产销售在政策呵护下出现边际企稳迹象。全国两会后，各地加快落实“十五五”规划开局任务，新质生产力相关产业支持政策密集出台，市场博弈焦点转向下半年增量政策空间与海外需求变化。大类资产方面，原油价格、黄金回落，美元指数小幅上涨，美股指数上涨。国内市场行情方面，主要指数在科技板块带领下，均有一定幅度上涨。
2026年二季度，港股通综合指数下跌，指数成分股内，行业表现分化较大，相对表现较好的行业是信息技术、金融、工业，表现较差的是能源、原材料、非日常生活消费品。
在产品管理过程中，坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测，采用风险模型约束各个维度上的风险暴露，在有限范围内进行超配或低配，以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差，在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中，持续对多因子模型进行改进，加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力，力争增厚投资组合收益。
截至报告期末创金合信港股通量化股票A基金份额净值为0.8741元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.19%，同期业绩比较基准收益率为-8.02%；截至本报告期末创金合信港股通量化股票C基金份额净值为0.8361元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.39%，同期业绩比较基准收益率为-8.02%。
本期报告
2026年三季度，宏观交易主线从政策分化转向利率冲击与产业景气的拉锯。美国方面，通胀粘性持续，美联储9月加息25个基点，市场对年内进一步加息的预期升温。中东局势再度升级，霍尔木兹海峡通行量明显回落，能源价格大幅上涨，全球通胀预期再获支撑。国内方面，三季度经济呈“工业生产和出口较强、消费偏弱、投资承压”的分化格局，但政策端明显加力，国常会明确加大逆周期调节力度，专项债发行提速，新质生产力相关领域投资保持高增，市场对后续增量政策仍有期待。大类资产方面，原油大涨，黄金反弹后回落，美元指数上涨，美股小幅上涨。国内市场方面，主要指数普遍下跌，科技板块调整幅度较大，资金从高位方向撤出，银行、红利等低位板块逆势走强，风格切换特征鲜明。
2026年三季度，港股通综合指数上涨，指数成分股内，行业表现分化较大，相对表现较好的行业是医疗保健、能源、金融，表现较差的是信息技术、日常消费品、通讯业务。
在产品管理过程中，坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测，采用风险模型约束各个维度上的风险暴露，在有限范围内进行超配或低配，以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差，在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中，持续对多因子模型进行改进，加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力，力争增厚投资组合收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.50%
2026Q2
87.32%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资86.50%权益投资87.32%+0.82
股票86.50%股票87.32%+0.82
银行存款和结算备付金合计11.95%银行存款和结算备付金合计12.32%+0.37
其他资产1.55%其他资产0.36%-1.19
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「金融」占净值比例趋势
31.59%
2026Q2
29.89%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计88.06%合计87.78%-0.28
金融31.59%金融29.89%-1.70
非日常生活消费品13.41%非日常生活消费品13.25%-0.16
通讯业务9.30%通讯业务10.30%+1.00
工业6.58%工业7.95%+1.37
信息技术5.81%信息技术4.94%-0.87
能源4.17%能源4.23%+0.06
房地产4.20%房地产4.07%-0.13
医疗保健3.48%医疗保健4.04%+0.56
公用事业3.64%公用事业3.64%—
日常消费品2.94%日常消费品2.76%-0.18
原材料2.94%原材料2.71%-0.23
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
35.67%
2026Q2
37.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.11%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号证券代码占基金资产净值比例（%）备注序号证券代码占基金资产净值比例（%）
1H000058.43%—1H000058.12%-0.31
2H007006.88%—2H007007.37%+0.49
3H099884.87%—3H099885.85%+0.98
4H003883.06%—4H009392.78%+0.34
5H009392.44%—5H003882.52%-0.54
6H009922.04%退出十大6H009412.33%+0.31
7H009412.02%—7H061602.15%新增十大
8H008832.01%退出十大8H008572.03%+0.08
9H026281.97%—9H026281.98%+0.01
10H008571.95%—10H006691.98%新增十大