南方信息创新混合 ：2026第三季度报告（007490）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+5.48%

日涨幅

3.3093

净值

（11-02）
近1年：+30.23%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.48%
-34%
-3%
28%
59%
90%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-9.81%
4387/4687不佳
近1月-28.42%
4332/4700不佳
近3月-30.11%
4478/4639不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：半导体
1

报告名称

南方信息创新混合 ：2026第三季度报告（007490）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
20.12亿份
2026Q1
23.98亿份
2026Q2
29.71亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,398,122,267.01
变化
+572,836,526.96
+24%
本期
2,970,958,793.97
3

投资目标

本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化行业深度研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证信息技术指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*10%+上证国债指数收益率*30%
本期报告
中证信息技术指数收益率×80%+中证港股通 TMT主题指数（人民币）收益率×10%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×10%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郑晓曦| 任职时间: 2019年06月19日| 证券从业年限: 18年

中国国籍，女，中国人民大学金融学硕士，具有基金从业资格。2008年7月加入南方基金，历任助理研究员、研究员、高级研究员，负责建材和通信行业研究。2016年5月10日至2019年6月21日，任南方积配、南方中国梦的基金经理助理。2020年11月20日至2024年9月6日，任南方军工混合基金经理；2019年6月19日至今，任南方信息创新混合基金经理；2024年1月12日至今，任科创板基金基金经理；2024年4月30日至今，任南方半导体产业股票发起基金经理；2024年11月22日至今，兼任投资经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度全球科技牛市，AI产业链是主要驱动力。4月和5月美股在科技股的引领下反弹，全球股指持续上涨，“含硅量”决定了指数的表现，新兴市场反弹力度强于发达国家。A股电子、通信大幅领涨，港股表现弱于A股。6月全球股指的波动性加大，行业风格剧烈分化，科技板块波动和成交量双双放大。
本轮A股上涨呈现“慢牛”特征，成长风格展现了更高的弹性。A股风险溢价处于2010年以来的中枢水平，基本面向好，地缘问题对我国拖累最小。民间资金入市正在变得积极，今年以来主动权益基金发行持续回暖，月均发行规模处于近五年较高水平。
全球PMI景气向上，近些年来，PMI与半导体销售额相关性越来越强。在AI算力需求爆发与存储周期的双重驱动下，全球半导体产业正处于一轮强劲的上行周期，海外和国内半导体销售额均明显提速。美国经济K型分化加剧，科技股与非科技股前瞻盈利增速分化加大。
一季度国内宏观经济平稳开局。一季度GDP+5%，处于全年目标4.5%-5%的上沿，GDP平减指数明显收窄。二季度经济基本面稳定，结构延续分化，生产有韧性，消费和投资偏弱，石化和有色供给侧因素推升PPI超预期上行。宏观政策重心逐步转向科技创新、统一大市场和现代化基础设施建设，通过改革与创新提升经济长期增长潜力，为“十五五”开局奠定基础。
A股年报和一季报披露，营收TTM增速延续了回升趋势，26Q1单季增速已创三年来新高。利润端，26Q1回正，TTM增速创三年来新高，已连续三个季度为正。行业来看，电子、电力设备、国防军工、有色金属的业绩均高位大幅提速。消费链和地产链整体偏弱。
国内产业政策延续了“科技自立自强+现代基础设施建设”双轮驱动的思路。科技创新相关政策持续加码，人民银行与国家发改委联合推出科技创新和技术改造再贷款政策优化方案，引导金融资源进一步向科技创新和设备更新领域倾斜。
全球流动性延续宽松。二季度美联储FOMC维持3.50%-3.75%的联邦基金利率区间不变。4月美伊战争进入谈判阶段，全球市场风险偏好提升，油价回落，通胀有望回到下行通道中。6月美国非农就业数据偏弱，工资增速在下滑，市场降低年内降息预期。
2022年三季度至今，本基金增加了半导体板块的配置，2023年至今，本基金持续集中投资半导体自主可控子行业，聚焦在半导体设备、零部件、材料、EDA软件等领域。近年来国产化率提升，国内晶圆厂持续扩产，核心设备和零部件陆续突破，龙头公司的在手订单和收入持续超预期，本基金看好自主可控带来的半导体国产替代的大趋势。
展望后市，国内经济进入恢复期，财政政策稳健增长，货币政策持续宽松，海外流动性宽松打开了国内财政政策和货币政策的空间，支持国内成长股行情走强，持续看好科技成长的投资机会。
十五五规划建议发布，发展目标聚焦高质量发展，产业和科技的重要性提升。建设现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，采取超常规措施，推动科技创新和产业创新。
本基金坚定看好国家产业升级的大方向，半导体是工业发展的基石，是电子设备的心脏，以几千亿美金的市场规模支持了几十万亿美金的庞大下游市场。2024年以来，半导体板块迎来自主可控和周期拐点向上的共振。
第一，看好半导体自主可控：国内先进制程半导体制造产业链的自主可控将加速，在政府和产业界的共同努力下，半导体的自主可控更加乐观，国产化率将持续提升。
第二，找寻结构性投资机会：消费电子芯片走出了景气下行阶段，开启了新一轮景气上行周期，需求回暖带来产业链持续补库存，产品价格稳定向上，企业盈利持续恢复。
第三，工业领域芯片景气周期触底等待反弹，包括汽车芯片、功率半导体、高端工控芯片、特种装备芯片等领域，在竞争格局优化后有望重回增长。
本基金将持续聚焦科技创新和自主可控，在板块震荡中提升持仓集中度，精选绩优科技龙头，持续投向半导体芯片、自主可控等科技创新方向。我们坚信中长期科技创新和科技自立自强是重要的发展方向，不惧短期市场调整，持续聚焦半导体芯片引领的信息科技创新行业新机遇。
本期报告
三季度全球市场整体回调，AI驱动的科技股波动较大。7月全球主要市场回调，其中科技股大幅下跌，新兴市场下跌幅度大于发达国家。8月整体止跌反弹，新兴市场上涨幅度大于发达国家。9月各国股市表现分化，A股表现较弱，其中科技股弱于美日韩科技股。
A股成长风格展现了更高的弹性，目前风险溢价处于2010年以来的中低水平，基本面向好。经过三季度的调整，A股的情绪指标和换手率跌至低点，估值处于中性偏低位置，缩量时间、空间已充分，市场大概率处于阶段性底部区间。
全球PMI景气向上。近些年来，PMI与半导体销售额相关性越来越强。在AI算力需求爆发与存储周期的双重驱动下，全球半导体产业正处于一轮强劲的上行周期，海外和国内半导体销售额均明显提速。美国经济K型分化加剧，科技股与非科技股前瞻盈利增速分化加大。
三季度宏观经济平稳运行，结构上延续分化。生产边际走高，消费延续回落，固投降幅收窄，就业平稳。高频经济景气指数7月小幅回踩，8月以来高频景气回升。三季度政府债的发行加速，7月政治局会议强调加快财政支出和债券资金使用进度，8月财政部发布会指出对支出偏慢的地区进行督导， 9月底国常会指出加大宏观政策逆周期调节力度，适时推出一批务实管用的增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。
上市公司中报披露，科技制造持续高景气。三大科技制造行业（电子、通信、计算机）均呈现营收、利润高增的状态，ROE持续改善，经营情况Q2环比Q1进一步加速。行业进入主动补库，供需格局良好，仍处于缺产能状态。目前AI产业趋势和半导体景气度仍处于上行周期。
全球地缘局势整体向好。9月中美元首会晤推动双边关系阶段性企稳，经贸休战期延长，贸易投资磋商与危机沟通机制继续推进，为后续合作争取缓冲空间，科技限制与战略竞争仍将持续。9月美联储、欧洲央行、日本央行等宣布加息，利率呈上行趋势，股市和商品有压力。美联储加息是预防性的，美国经济未有全面的过热迹象。
2022年三季度至今，本基金增加了半导体板块的配置，2023年至今，本基金持续集中投资半导体自主可控子行业，聚焦在半导体设备、零部件、材料、EDA软件等领域。近年来国产化率提升，国内晶圆厂持续扩产，核心设备和零部件陆续突破，龙头公司的在手订单和收入持续超预期，本基金看好自主可控带来的半导体国产替代的大趋势。
展望后市，国内经济进入恢复期，财政政策稳健增长，货币政策持续宽松，十五五产业规划持续深化，支持国内成长股行情走强，看好科技成长的投资机会。
经济和产业政策聚焦高质量发展，科技的重要性提升。建设现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，采取超常规措施，推动科技创新和产业创新。
本基金坚定看好国家产业升级的大方向，半导体是工业发展的基石，是电子设备的心脏，以几千亿美金的市场规模支持了几十万亿美金的庞大下游市场。2024年以来，半导体板块迎来自主可控和周期拐点向上的共振。
第一，看好半导体自主可控：国内先进制程半导体制造产业链的自主可控将加速，在政府和产业界的共同努力下，半导体的自主可控更加乐观，国产化率将持续提升。
第二，找寻结构性投资机会：消费电子芯片走出了景气下行阶段，开启了新一轮景气上行周期，需求回暖带来产业链持续补库存，产品价格稳定向上，企业盈利持续恢复。
第三，工业领域芯片景气周期触底等待反弹，包括汽车芯片、功率半导体、高端工控芯片、特种装备芯片等领域，在竞争格局优化后有望重回增长。
本基金将持续聚焦科技创新和自主可控，在板块震荡中提升持仓集中度，精选绩优科技龙头，持续投向半导体芯片、自主可控等科技创新方向。我们坚信中长期科技创新和科技自立自强是重要的发展方向，不惧短期市场调整，持续聚焦半导体芯片引领的信息科技创新行业新机遇。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.81%
2026Q1
89.22%
2026Q2
91.84%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.22%权益投资91.84%+2.62
股票89.22%股票91.84%+2.62
银行存款和结算备付金合计7.23%银行存款和结算备付金合计6.13%-1.10
其他资产3.06%其他资产1.67%-1.39
固定收益投资0.49%固定收益投资0.36%-0.13
债券0.49%债券0.36%-0.13
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
79.17%
2026Q1
81.94%
2026Q2
83.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业81.94%制造业83.74%+1.80
信息传输、软件和信息技术服务业4.34%信息传输、软件和信息技术服务业5.36%+1.02
合计5.01%合计2.86%-2.15
科技5.01%科技2.86%-2.15
——文化、体育和娱乐业1.02%新增
采矿业0.00%采矿业0.00%—
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%-0.01
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
76.44%
2026Q1
82.14%
2026Q2
70.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比70.11%，换手率 0%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1精测9.82%—1拓荆9.35%+1.13
2华海清科9.73%—2精测8.90%-0.92
3芯源微9.72%—3北方华创8.59%-0.35
4华虹宏力5.01%—4芯源微8.54%-1.18
5华虹宏力4.22%—5华海清科8.37%-1.36
6富创精密9.01%—6中微7.13%-1.76
7北方华创8.94%—7华虹宏力4.24%+0.02
8中微8.89%—8华虹宏力2.86%-2.15
9燕东微8.58%—9富创精密6.27%-2.74
10拓荆8.22%—10燕东微5.86%-2.72
11恒运昌4.41%—11恒运昌4.17%-0.24