汇添富内需增长股票：2026第三季度报告（007523）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.55%

日涨幅

1.0061

净值

（11-02）

近1年：-22.74%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.47%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.95%	-5.55%	-2.11%	60/925优秀
近1月	-2.33%	-14.33%	-7.82%	155/929优秀
近3月	-11.22%	-12.21%	-12.45%	469/911一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富内需增长股票：2026第三季度报告（007523）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.29亿份

2026Q1

2.03亿份

2026Q2

1.96亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

202,797,409.58

变化

-7,014,990.69

-3%

本期

195,782,418.89

投资目标

在科学严格管理风险的前提下，重点投资于内需增长主题相关的优质上市公司，谋求基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为股票型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略主要用于挖掘优质的内需增长相关上市公司。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、权证投资策略、融资投资策略、国债期货投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证主要消费指数收益率*40%+中证医疗指数收益率*30%+中证养老产业指数收益率*15%+中债综合指数收益率*15%

本期报告

沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数(港元)收益率*40%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

注：本基金自2026年9月21日起变更业绩比较基准为“沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数(港元)收益率*40%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

郑慧莲| 任职时间: 2019年07月31日| 证券从业年限: 16年

国籍：中国。学历：复旦大学会计学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格,CPA。从业经历：2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业研究员、高级研究员。2017年5月18日至2017年12月11日任汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基金的基金经理助理。2017年5月18日至2017年12月11日任汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2017年5月18日至2017年12月25日任汇添富年年益定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2017年12月12日至2020年6月10日任汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2021年3月29日任汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至今任汇添富年年泰定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2020年2月26日任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2019年8月28日任汇添富双利债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月26日至2020年2月26日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月26日至2021年3月29日任汇添富年年益定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2018年3月1日至2020年6月10日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理。2018年4月2日至2020年6月10日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年7月6日至2020年6月10日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月21日至今任汇添富全球消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2018年12月21日至2021年5月17日任汇添富消费升级混合型证券投资基金的基金经理。2019年1月30日至2020年6月10日任汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2019年7月31日至今任汇添富内需增长股票型证券投资基金的基金经理。2020年10月19日至今任汇添富品牌驱动六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年1月25日至2024年8月23日任汇添富互联网核心资产六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年8月17日至2024年11月1日任汇添富价值领先混合型证券投资基金的基金经理。2021年12月21日至2024年11月15日任汇添富品牌价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年3月1日至2024年4月29日任汇添富品牌力一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本报告期， A股方面，上证指数上涨5.20%，深证成指上涨20.24%，沪深300上涨11.90%，中小综指上涨8.90%，创业板指上涨36.35%。港股方面，恒生指数下跌7.69%。

报告期内，A股的涨幅较大的板块是电子、通信、机械设备。主要是AI驱动的行情。跌幅较大的板块是石油石化、农业和钢铁。石油石化主要受制于美伊战争缓和带来的油价的下跌。农业和钢铁则是基本面比较差。

消费股中，白电股相对抗跌，主要因为拥有高股息、低估值等红利属性。食品饮料股的跌幅较大，一方面因为需求疲软、竞争激烈，另一方面因为成本压力，导致利润承压。此外，受制于需求疲软，服装股、黄金珠宝、餐饮、茶饮、化妆品等均承压明显。

报告期内，我们主要的投资策略是加仓了防御性较好的公司，比如高股息的白电、乳制品、快餐龙头、茶饮等；同时，适当加仓了些AI相关的重点环节（竞争格局相对较好、公司的产业链地位较高的环节）。我们主要减持了可选消费品和出口股。前者主要受制于需求疲软而下行压力较大，后者主要受制于汇率等而业绩承压。

本报告期汇添富内需增长股票A类份额净值增长率为-5.61%，同期业绩比较基准收益率为-12.35%。本报告期汇添富内需增长股票C类份额净值增长率为-5.76%，同期业绩比较基准收益率为-12.35%。

本期报告

本报告期， A股方面，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，沪深300下跌12.49%，中小综指下跌12.93%，创业板指下跌27.80%。港股方面，恒生指数上涨7.57%。

报告期内，A股的涨幅较大的板块是石油石化、煤炭、银行。主要是因为，油价的显著上涨给石油煤炭产业链带来了投资机会。而银行股是红利逻辑，在成长股被杀估值背景下，银行股受益于市场资金的再平衡。跌幅较大的板块是电子、建筑材料和电力设备。主要因为AI股票的杀估值，以及部分出口产品受到国外政策的打压。

消费股中，白电股相对抗跌，主要因为拥有高股息、低估值等红利属性。农业股表现也较好，主要受益于厄尔尼诺现象对农产品价格预期的提振，以及生猪的产能去化超预期。此外，食品饮料等板块因为筹码压力较轻，加上前期跌幅不小，因而相对收益明显。

报告期内，我们主要的投资策略是保持较稳定的红利股仓位，还增加了些基本面处于底部区域附近而估值较低的内需龙头公司。同时，我们逆向加仓了一些下跌的龙头白马股，但其效果并不好，主要是在下行周期中，股价的下行压力会大于预期。

往后展望，我们仍相对看好红利股，此外，景气度、估值和预期均位于底部区域的龙头的内需股和景气度仍较好的龙头的出口股，我们也看好。

本报告期汇添富内需增长股票A类份额净值增长率为-9.51%，同期业绩比较基准收益率为4.23%。本报告期汇添富内需增长股票C类份额净值增长率为-9.65%，同期业绩比较基准收益率为4.23%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.55%

2026Q1

81.41%

2026Q2

81.64%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.48	100.00%	合计	2.16	100.00%	—
权益投资	2.02	81.41%	权益投资	1.76	81.64%	+0.23
股票	2.02	81.41%	股票	1.76	81.64%	+0.23
银行存款和结算备付金合计	0.35	14.13%	银行存款和结算备付金合计	0.39	18.21%	+4.08
其他资产	0.10	3.89%	其他资产	0.00	0.15%	-3.74
固定收益投资	0.01	0.57%	—	—	—	退出
债券	0.01	0.57%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

41.08%

2026Q1

60.72%

2026Q2

49.54%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.40	60.72%	制造业	0.99	49.54%	-11.18
合计	0.50	21.84%	合计	0.49	24.48%	+2.64
可选消费	0.20	8.52%	可选消费	0.27	13.24%	+4.72
信息技术	0.23	9.96%	信息技术	0.15	7.53%	-2.43
农、林、牧、渔业	0.03	1.25%	农、林、牧、渔业	0.15	7.51%	+6.26
采矿业	0.02	0.83%	采矿业	0.12	5.84%	+5.01
原材料	0.02	0.68%	原材料	0.06	3.12%	+2.44
—	—	—	金融业	0.01	0.51%	新增
工业	0.01	0.29%	工业	0.01	0.39%	+0.10
日常消费	0.02	0.80%	日常消费	0.00	0.21%	-0.59
建筑业	0.01	0.53%	—	—	—	退出
住宿和餐饮业	0.00	0.14%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	2.67%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
能源	0.00	0.20%	—	—	—	退出
医疗保健	0.02	0.91%	—	—	—	退出
电信服务	0.01	0.47%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

50.56%

2026Q1

54.07%

2026Q2

64.05%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比64.05%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	格力	000651	9.80%	600,500	—	1	格力	000651	10.10%	529,600	+0.30	-70,900
2	美的	000333	9.09%	276,600	—	2	海尔智家	06690	5.13%	592,400	+3.58	+387,000
3	中芯国际	00981	7.08%	209,500	—	2	海尔智家	600690	4.78%	469,500	+1.65	+117,000
4	宁德时代	300750	6.46%	37,800	—	3	美的	000333	9.80%	245,600	+0.71	-31,000
5	伊利股份	600887	5.48%	525,800	退出十大	4	中芯国际	00981	6.72%	259,000	-0.36	+49,500
6	海尔智家	600690	3.13%	352,500	—	5	紫金矿业	601899	3.22%	216,900	新增十大	—
6	海尔智家	06690	1.55%	205,400	—	5	紫金矿业	02899	3.12%	226,000	新增十大	—
7	百胜中国	09987	3.15%	26,050	—	6	牧原股份	002714	5.13%	242,300	新增十大	—
8	古茗	01364	2.92%	366,000	退出十大	7	贵州茅台	600519	4.96%	7,900	+2.17	+2,500
9	贵州茅台	600519	2.79%	5,400	—	8	宁德时代	300750	4.48%	30,900	-1.98	-6,900
10	华峰测控	688200	2.62%	11,486	退出十大	9	百胜中国	09987	3.46%	25,050	+0.31	-1,000
—	—	—	—	—	—	10	安踏体育	02020	3.15%	99,800	新增十大	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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