南方养老目标日期2030三年持有混合发起（FOF） ：2026第二季度报告（007661）

本基金是采用目标日期策略的基金中基金，目标日期为2030年12月31日。本基金通过大类资产配置，投资于多种具有不同风险收益特征的基金，并随着目标日期的临近逐步降低本基金整体的风险收益水平，以寻求基金资产的长期稳健增值。 目标日期到达后，本基金将在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投资收益。

本基金力争通过合理判断市场走势，合理配置基金、股票、债券等投资工具的比例，通过定量和定性相结合的方法精选具有不同风险收益特征的基金，力争实现基金资产的稳定回报。1、资产配置策略；2、下滑曲线设计理念；3、基金投资策略；4、风险控制策略；5、股票投资策略；6、债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、港股通标的投资策略

本基金业绩比较基准：X *（90%*沪深300 指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率）+（100%-X）*上证国债指数收益率，基金合同生效之日至2021.12.31，X=50%；2022.1.1-2024.12.31，X=40%;2025.1.1-2027.12.31，X=30%；2028.1.1-2030.12.31，X=20%；2031.1.1起，X=15%

本基金属于目标日期型基金中基金，2030年12月31日为本基金的目标日期。从建仓期结束起至目标日期止，本基金的风险与收益水平将随着时间的流逝逐步降低。即本基金初始投资阶段的风险收益水平接近一般的混合型基金，随着目标日期的临近，本基金逐步发展为低风险混合型基金中基金。目标日期到达后，本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小，但高于债券型基金和货币市场基金。

国内宏观二季度经济平稳运行，经济结构延续分化。4至6月PMI整体处于景气区间，结构上看，外需拉动生产偏强，消费和投资边际放缓。4至5月新增社融和信贷同比少增，M1、M2保持平稳。4至5月出口当月同比数据均超市场预期，主要受AI产业高景气、价格回升以及基数效应贡献拉动。有色、原油上游输入性因素叠加AI拉动，推动PPI涨幅超预期，CPI整体保持平稳。4月政治局会议强调稳中求进、用好用足宏观政策。 二季度A股整体上涨，但行情结构高度分化。指数层面看，成长风格显著占优，本季度市场整体围绕高景气产业链进行集中定价。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅居前，其中电子、通信引领AI硬件主线，受益于全球算力资本开支，半导体、光模块等方向景气上行，AI景气向上游环节扩散。跌幅方面，石油石化、农林牧渔、钢铁表现较弱，资源品、消费和传统周期方向仍缺乏持续需求支撑。 组合二季度仍然超配权益类资产，结构上增加了AI产业链的配置。展望未来我们仍然认为当前整体估值具有较好的性价比，看好AI的产业趋势，逢低增加其他行业的布局。 截至报告期末，本基金A份额净值为1.4390元，报告期内，份额净值增长率为9.17%，同期业绩基准增长率为3.61%；本基金Y份额净值为1.4602元，报告期内，份额净值增长率为9.28%，同期业绩基准增长率为3.61%。