海富通平衡养老目标三年持有期混合（FOF） ：2026第二季度报告（007747）

采用平衡稳健的资产配置策略，追求养老资产的长期稳健增值，在兼顾收益与风险的前提下合理控制投资组合波动风险和下行风险。

本基金为采用目标风险策略的养老目标证券投资基金，投资于基金合同规定的权益类资产及其他资产的基准配置比例为50%及50%。在此基础上，本基金将采用定量分析和定性分析相结合的手段，对宏观经济环境、经济政策、产业政策、资金面、市场估值和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行综合分析，结合股票、债券、商品、现金等各类资产风险收益特征及相对变化，形成对不同类别资产表现的预测，确定基金资产在各资产间的配置比例，同时动态优化投资组合，以规避或控制市场风险，提高组合的收益率。

中证全债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*50%

本基金为采用目标风险策略的养老目标证券投资基金。本基金通过设定在正常市场状况下，权益类资产的基准配置比例为50%、 其他资产的基准配置比例为50%，定位为平衡型的养老目标基金。本基金的预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型FOF，高于债券型基金、货币市场基金、债券型FOF与货币型FOF。

国内经济方面，2026年二季度经济总体运行平稳。生产方面，工业生产保持韧性。投资方面，制造业和基建投资整体有待修复，结构上通信电子和信息传输业投资加快，房地产开发投资延续调整。商品和服务销售规模总体继续扩大，消费结构持续优化，延续提质升级态势。受益于AI链条高景气和对美出口修复，出口保持较高增长。通胀方面，受美伊冲突推升国际油价影响，物价同比抬升，输入性通胀向中下游的传导尚温和。财政政策延续积极基调，超长期特别国债、地方政府专项债和新型政策性金融工具加快落地。货币政策保持适度宽松，央行新增隔夜逆回购工具引导资金利率围绕政策利率运行。 二季度债券市场整体震荡偏强。4月至5月，流动性宽松成为债市核心驱动力，债券收益率以下行为主。6月，央行释放维稳资金面、防范资金空转的导向信号，收紧市场宽松预期，当月收益率区间震荡。全季度来看，10年期国债到期收益率累计下行约8bp。 从A股市场看，二季度市场震荡走强，结构上AI是主线，风格上偏向成长。总体来看，二季度科创50上涨75.74%，创业板指上涨36.35%，中证500上涨18.56%，沪深300上涨11.90%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，二季度表现靠前的板块是电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，表现靠后的板块是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。 二季度本基金在资产配置上权益仓位略有下调，保持标配水平，主要基于6月中下旬股票市场极致分化、波动加剧的考量，为降低整体组合的波动性，对权益仓位做了战术性下调。在板块配置上，主要超配科技成长；在债券资产上主要以场内债券ETF投资为主，在债券市场整体偏暖的环境下，债券ETF提供的交易性机会更好。 报告期内，海富通平衡养老目标三年持有期混合（FOF）A净值增长率为15.56%，同期业绩比较基准收益率为6.60%。海富通平衡养老目标三年持有期混合（FOF）Y净值增长率为15.69%，同期业绩比较基准收益率为6.60%。