汇添富中证长三角ETF联接 ：2026第二季度报告（007839）

通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金主要投资于目标ETF，方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。本基金不参与目标ETF的投资管理。本基金的投资策略主要包括：资产配置策略；目标ETF的投资策略；成份股、备选成份股投资策略；债券投资策略；可转换债券投资策略；资产支持证券投资策略；金融衍生工具投资策略；存托凭证的投资策略。

中证长三角一体化发展主题指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%

本基金为中证长三角一体化发展主题ETF的联接基金，预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，本基金通过投资目标ETF，紧密跟踪标的指数，具有与标的指数相似的风险收益特征。

2026年二季度A股整体上行，上证指数上涨5.20%。行业层面来看，电子、通信、建材和机械涨幅居前，消费者服务、农林牧渔、传媒和石油石化表现相对靠后。风格上，成长风格占优，价值风格相对偏弱。 2026年二季度，中国经济在“十五五”开局之年的政策红利与外部环境复杂化的双重作用下，呈现出“总量增速边际放缓、结构分化持续深化”的运行特征。1-5月规模以上工业增加值累计同比增长5.4%，较一季度1-3月累计增速下滑0.7个百分点。然而，高技术制造业呈现逆势加速态势：一季度1-3月累计同比增长12.5%，1-5月累计同比进一步攀升至13.1%，提升0.6个百分点，成为工业大盘中唯一加速的板块。制造业PMI在4月录得50.3%，5月回落至50.0%荣枯线，6月回升至50.3%，在扩张边缘窄幅波动，但内部分项中新订单指数持续偏弱，指向需求恢复基础尚不牢固。 消费方面，2026年1-5月社会消费品零售总额累计同比增长1.4%，较一季度1-3月累计增速下滑1个百分点。2025年以旧换新政策前置释放的需求对2026年上半年的消费形成了一定的“真空效应”，后续需要继续观察消费复苏的进度。投资方面，1-5月固定资产投资完成额累计同比下滑4.1%，其中房地产开发投资是核心拖累，1-5月房地产开发投资累计下滑16.2%，降幅呈现逐月加速扩大态势，表明房地产市场调整仍在继续，政策托底效果仍有待显现。 物价角度，5月CPI同比上涨1.2%，延续温和修复。PPI方面出现重大边际变化：一季度PPI当月同比从1月的-1.4%逐步回升至3月的0.5%；二季度4月跃升至2.8%，5月进一步升至3.9%，上行斜率显著陡峭化。PPI的快速回升一方面反映了国际油价高位运行带来的输入性成本推动，另一方面也印证了制造业需求的边际改善。 国内宏观向资本市场的映射比较一致，制造业中高技术领域凭借持续高景气、政策红利加持，成为市场核心主线，带动电子、通信等成长板块显著走强。PPI快速回升有望修复中游制造企业盈利预期，叠加“十五五”科技创新、产业升级政策持续落地，进一步提振市场对成长板块的风险偏好。而传统制造业、地产链受制于投资低迷、内需偏弱，基本面修复乏力，叠加消费复苏不及预期，价值板块表现相对疲软，最终形成市场明显的结构性分化行情。 展望三季度，宏观经济结构性分化的格局或将延续，A股市场仍将以结构性行情为主。电子、通信相关成长板块经过前期的涨幅，目前估值或较高，短期在资金博弈下或存在波动加大的可能，但是高技术制造业的产业升级逻辑持续通顺，叠加PPI上行对中游制造盈利的持续修复，电子、通信、高端装备等成长板块仍具备较强配置韧性，业绩对估值的消化可期。消费、地产相关板块仍需静待内需回暖、托底政策落地见效的信号。 “长江三角洲区域一体化发展”是国家级区域发展战略，是区域间融合互补的重要举措之一。长三角ETF汇添富及其联接基金是投资于长三角区域龙头上市企业的指数产品，覆盖行业主要包括电子、医药、银行等，帮助投资者把握长三角区域发展带来的主题投资机遇。 报告期内，本基金遵循被动指数投资原则，基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。