方正富邦天睿混合：2026第三季度报告（007850）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.41%

日涨幅

1.3115

净值

（11-02）

近1年：-6.58%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.10%

-27%

-17%

-7%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.17%	-4.87%	-2.11%	1536/2025不佳
近1月	-18.78%	-11.78%	-7.82%	1616/2024不佳
近3月	-10.54%	-10.01%	-12.45%	1117/2011一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

方正富邦天睿混合：2026第三季度报告（007850）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.51亿份

2026Q1

1.58亿份

2026Q2

1.64亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

157,678,490.62

变化

+6,007,188.87

+4%

本期

163,685,679.49

投资目标

本基金秉承精选个股和长期价值投资理念，力争为投资者创造长期稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要通过采取资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略等投资策略以实现投资目标。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×45%+恒生指数收益率×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

汤戈| 任职时间: 2023年11月9日| 证券从业年限: 25年

清华大学本硕。历任国泰君安证券股份有限公司企业融资部、大企业战略合作部项目经理，国信证券股份有限公司投资研究总部行业研究员，华西证券股份有限公司投资研究总部高级研究员，英大泰和人寿保险股份有限公司投资管理部权益投资处处长、总经理助理、副总经理，英大保险资产管理有限公司首席策略师兼组合管理部总经理，泛海股权投资管理有限公司助理总裁兼证券投资部总经理，泛海投资集团有限公司助理总裁兼民丰资本公司副总经理，英大基金管理有限公司权益投资总监、权益投资部总经理、基金经理兼英大资本执行董事，2023年4月加入方正富邦基金管理有限公司，现任副总裁、首席投资官、权益研究部行政负责人、REITs投资部行政负责人兼基金经理。2023年11月至报告期末，任方正富邦天睿灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2024年2月至报告期末，任方正富邦致盛混合型证券投资基金的基金经理。2026年3月至报告期末，任方正富邦鑫益一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度A股市场的结构性表现越来越极致。31个申万一级行业指数在二季度有正收益的只有6个，但表现最好的电子行业指数收益率却超过了90%。投资者越来越关注AI主线，资金也越来越集中于AI主线。抽血效应导致和AI关联性弱的行业哪怕业绩尚好也表现不佳，AI内部的投资者结构也快速恶化。市场只能反复通过大幅波动的方式来修正一致预期过于集中和投资者机构集中度过于恶化的问题，因此二季度A股市场十分动荡，市场中也偶有出现切换其他方向机会的尝试，但成功的很少。

A股市场这种极致的表现与经济环境强相关。目前我国经济增长动能中出口表现一枝独秀，其中更以高端制造业的出口为甚，这与AI基础设施建设带动的相关需求快速增长密不可分。另一方面新增投资少，消费仍未回暖，大量与之相关的行业基本面仍在底部徘徊。一方面是AI需求快速增长带来的相关行业业绩井喷，另一方面是众多与投资和消费相关的行业业绩低迷，A股市场受此影响产生了股价表现的极致分化。

展望第三季度，上市公司中报季即将到来，市场将更重视业绩增长是否能支撑上市公司股价。因此主线方向的表现风险不大，毕竟这个方向业绩不会差。同时一些业绩优秀的其他方向也能阶段性有不错的表现，中报的披露将使这些方向的优秀业绩重回投资者的视野。本基金将继续坚持主线+扩散的投资策略，力争通过基于产业趋势视角和精选个股的投资组合为投资者带来更好的持有体验。

报告期内的基金投资运作严守基金合同，同时认真对待投资者申购、赎回等事项，保障基金的正常运作。

本期报告

2026年三季度国内经济延续“外强内弱、生产强于需求”的分化格局。出口维持高景气，7、8月同比分别增长23.9%和25.0%；内需修复受阻，1~8月固定资产投资累计同比-7.2%，8月社会消费品零售总额同比仅0.4%，而8月规模以上工业增加值同比达到5.2%，供强需弱特征明显。通胀方面，8月CPI同比0.8%，核心CPI同比1.0%，低位保持平稳。但PPI受国际油价上涨带动同比升至3.8%，预计9月进一步上行。政策方面，三季度央行货币政策延续适度宽松，7天逆回购利率维持1.40%，并在季末下调PSL利率25bp。资金面维持宽松，DR001基本围绕1.4%波动，跨季平稳。财政政策方面，7月政治局会议提出“加快财政支出和债券资金使用进度”，近期财政部又下达了5500亿元地方政府债务结存限额。预计随着短期稳增长政策落地，年内经济将逐步企稳。

股票市场方面，在经历二季度AI硬件方向快速上涨后，三季度A股主要指数全线下跌，成长风格跌幅更大，市场成交量显著收缩。各主要指数中，上证指数三季度下跌6.16%，创业板指数下跌27.80%，科创50下跌30.70%。与此同时，煤炭、石油石化、银行等红利风格品种逆势上涨。

本基金三季度执行主线+扩散的投资策略，以半导体和电力设备为主线，以饮料乳品、互联网电商、化工及创新药为扩散方向，力争在获取收益的同时适度平衡可能的波动。

报告期内的基金投资运作严守基金合同，同时认真对待投资者申购、赎回等事项，保障基金的正常运作。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.89%

2026Q1

83.76%

2026Q2

87.25%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.93	100.00%	合计	2.59	100.00%	—
权益投资	2.46	83.76%	权益投资	2.26	87.25%	+3.49
股票	2.46	83.76%	股票	2.26	87.25%	+3.49
银行存款和结算备付金合计	0.27	9.37%	银行存款和结算备付金合计	0.33	12.70%	+3.33
其他资产	0.20	6.87%	其他资产	0.00	0.05%	-6.82

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.72%

2026Q1

75.40%

2026Q2

80.77%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.09	75.40%	制造业	2.09	80.77%	+5.37
—	—	—	合计	0.17	6.59%	新增
非必需消费品	0.19	6.70%	非必需消费品	0.10	3.90%	-2.80
必需消费品	0.10	3.71%	必需消费品	0.07	2.69%	-1.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	-0.01
采矿业	0.00	0.02%	采矿业	0.00	0.01%	-0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
保健	0.02	0.72%	—	—	—	退出
房地产	0.06	2.28%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

67.88%

2026Q1

61.80%

2026Q2

58.60%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比58.6%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	兆易创新	603986	11.23%	38,100	—	1	飞龙股份	002536	7.99%	454,900	+1.36	+66,000
2	澜起	688008	9.80%	87,486	—	2	海鸥股份	603269	7.17%	800,080	新增十大	—
3	超颖	603175	7.08%	219,800	—	3	澜起	688008	6.85%	87,486	-2.95	—
4	飞龙股份	002536	6.63%	388,900	—	4	超颖	603175	6.58%	162,800	-0.50	-57,000
5	同飞股份	300990	6.26%	164,900	—	5	同飞股份	300990	6.19%	164,900	-0.07	—
6	德业股份	605117	6.07%	158,000	—	6	立昂微	605358	6.11%	348,000	新增十大	—
7	江海股份	002484	4.31%	113,500	退出十大	7	兆易创新	603986	4.96%	36,200	-6.27	-1,900
8	优然牧业	09858	3.71%	4,263,099	退出十大	8	德业股份	605117	4.78%	158,000	-1.29	—
9	泡泡玛特	09992	3.50%	72,000	退出十大	9	矽电股份	301629	4.07%	39,500	新增十大	—
10	阿里巴巴-W	09988	3.21%	109,964	—	10	阿里巴巴-W	09988	3.90%	109,964	+0.69	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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