嘉实价值成长混合：2026第三季度报告（007895）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.96%

日涨幅

1.3294

净值

（11-02）

近1年：+4.55%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.65%

-26%

-16%

-6%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.23%	-5.63%	-2.11%	2034/4687良好
近1月	-8.96%	-14.52%	-7.82%	1721/4700良好
近3月	-13.45%	-12.50%	-12.45%	2544/4639一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实价值成长混合：2026第三季度报告（007895）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.73亿份

2026Q1

2.34亿份

2026Q2

2.31亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

234,333,149.82

变化

-3,181,202.46

-1%

本期

231,151,947.36

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置和精选个股，力争实现基金资产持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用GARP策略（价值成长投资策略）选择股票，即以合理价格买入长期优质潜力成长股，选择的投资标的更看重公司质地的优秀、业绩能够保持长期稳定增长预期以及股票估值合理，选择股票强调成长性与合理估值的动态平衡，在追求成长性的同时避免投资标的估值过高的风险。具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×75% +中债综合财富指数收益率×25%

本期报告

中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债-综合财富(总值)指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘杰| 任职时间: 2024年12月27日| 证券从业年限: 20年

2006年7月加入嘉实基金管理有限公司，历任研究部分析师、机构投资部投资经理。现任股票研究部总监。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股震荡上行，极致结构性行情延续，科创50、创业板领涨，算力、半导体、光通信持续走强。市场宽基涨幅有限，消费、金融等传统内需板块持续走弱，个股分化显著，成交维持高位，资金集中硬科技赛道。港股整体震荡走弱，恒指、恒生科技区间下行，互联网权重股持续拖累指数，仅AI新股、硬件标的走出独立行情。

价值成长围绕“科技、制造、消费”，寻找长期有空间，盈利模式清晰，而且有估值性价比的标动。二季度除了按照之前的思路进行操作外，增加了科技以及出海的标的。今年市场最大的机会在科技，尤其是和AI相关的硬科技，以及在高端制造中因为AI导致供需失衡涨价的子行业，比如缺电产业链的燃机以及PCB产业中的电子布。除此之外，在调整中组合增加了出海标的持仓，一季度业绩受到汇率影响，但实际上经营性业绩都不错，二季度出口仍然维持以及强势。半导体持续看好，我们年初的判断是会全面景气，三点逻辑都逐渐得到验证。一是半导体做为后周期行业，AI景气一定会带来资本开支持续增加；二是国内先进制程扩产会持续；三是国产化率仍然有提升空间。从上游的Fab到中游设备材料零部件，以及下游模拟环节，后续都会全面景气。年初对消费的预期显然乐观了，但实际上今年高端消费好于去年四季度预期，但由于科技的景气高，而且龙头消费公司业绩暴雷，导致市场短期很难对消费建立信心，目前仍然维持个别龙头公司配置。

本期报告

2026年三季度A股震荡调整、风格再平衡。前期强势成长类资产大幅回撤，科创50、创业板单季分别跌30.7%、27.8%。上半年相对落后的大市值蓝筹逆势上涨，上证指数表现相对抗跌。资金由科技流向红利和周期，煤炭、石油石化领涨，电子、通信跌幅靠前。

嘉实价值成长三季度回撤表现好于组合基准以及其他宽基指数。三季度陆续兑现了前期涨幅较大的受益于AI的科技和制造资产，价值成长组合围绕“科技、制造和消费”进行均衡配置。消费类资产今年受到很大挑战，短期业绩以及长期逻辑都受到投资者质疑，组合仍然维持龙头公司配置，除了估值便宜，龙头公司分红显著有吸引力。此外，组合大幅超配了出海类资产，虽然三季度表现一般，业绩受到汇率影响，但基本面表现稳健，目前估值性价比很高。在科技资产里，今年演绎的核心逻辑是“涨价”，后续投资机会主要来自“扩产增量”。因此，仍然看好半导体扩产带来设备材料机会。此外，高端制造中具备高性价比的龙头公司，组合也进行了配置，核心是估值便宜，上行机会远大于下行风险。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.65%

2026Q1

91.47%

2026Q2

90.50%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.03	100.00%	合计	3.38	100.00%	—
权益投资	3.68	91.47%	权益投资	3.06	90.50%	-0.97
股票	3.68	91.47%	股票	3.06	90.50%	-0.97
银行存款和结算备付金合计	0.23	5.73%	银行存款和结算备付金合计	0.23	6.71%	+0.98
固定收益投资	0.11	2.75%	固定收益投资	0.09	2.70%	-0.05
债券	0.11	2.75%	债券	0.09	2.70%	-0.05
其他资产	0.00	0.06%	其他资产	0.00	0.09%	+0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

75.08%

2026Q1

73.84%

2026Q2

69.04%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.88	73.84%	制造业	2.33	69.04%	-4.80
科学研究和技术服务业	0.30	7.60%	科学研究和技术服务业	0.31	9.19%	+1.59
信息传输、软件和信息技术服务业	0.22	5.64%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.21	6.22%	+0.58
合计	0.16	4.15%	合计	0.14	4.08%	-0.07
工业	0.10	2.49%	工业	0.09	2.67%	+0.18
采矿业	0.06	1.60%	采矿业	0.07	2.19%	+0.59
通信服务	0.06	1.66%	通信服务	0.05	1.41%	-0.25
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
建筑业	0.06	1.61%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.39%

2026Q1

59.89%

2026Q2

53.34%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.34%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	立讯精密	002475	9.27%	513,400	—	1	宁德时代	300750	8.59%	99,565	+0.29	+17,200
2	宁德时代	300750	8.30%	82,365	—	2	立讯精密	002475	7.92%	540,500	-1.35	+27,100
3	巨星	002444	7.30%	915,809	—	3	巨星	002444	7.28%	915,809	-0.02	—
4	中科飞测	688361	7.05%	63,949	退出十大	4	药明康德	603259	6.88%	138,700	+0.94	-47,500
5	药明康德	603259	5.94%	186,200	—	5	阳光电源	300274	4.99%	204,240	-0.28	+75,000
6	中国巨石	600176	5.64%	301,700	退出十大	6	徐工	000425	4.90%	2,295,900	+0.14	—
7	阳光电源	300274	5.27%	129,240	—	7	恒立液压	601100	3.44%	128,700	+0.33	+16,000
8	徐工	000425	4.76%	2,295,900	—	8	中国动力	600482	3.16%	318,700	新增十大	—
9	纳芯微	688052	3.25%	43,935	退出十大	9	贵州茅台	600519	3.09%	8,300	新增十大	—
10	恒立液压	601100	3.11%	112,700	—	10	思特威	688213	3.09%	106,401	新增十大	—

持有 0

嘉实价值成长混合 ：2026第三季度报告（007895）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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