汇添富稳健增长混合：2026第三季度报告（008025）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.17%

日涨幅

1.3731

净值

（11-02）

近1年：+6.66%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-14.52%

-22%

-13%

-3%

17%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.28%	-0.89%	-2.11%	1000/1148不佳
近1月	-6.52%	-2.22%	-7.82%	1074/1151不佳
近3月	-6.15%	-2.11%	-12.45%	1025/1122不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富稳健增长混合：2026第三季度报告（008025）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.48亿份

2026Q1

3.38亿份

2026Q2

3.36亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

337,868,066.36

变化

-1,511,236.42

本期

336,356,829.94

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略包括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、资产支持证券投资策略、国债期货投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、融资投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金除了投资 A 股以外，还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

胡昕炜| 任职时间: 2019年11月05日| 证券从业年限: 15年

国籍：中国。学历：清华大学工学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2011年加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师。2016年4月8日至今任汇添富消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2017年7月28日至2019年8月28日任汇添富添福吉祥混合型证券投资基金的基金经理。2017年9月20日至2019年8月28日任汇添富盈润混合型证券投资基金的基金经理。2018年1月19日至今任汇添富价值创造定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月21日至2020年6月30日任汇添富全球消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2018年12月21日至今任汇添富消费升级混合型证券投资基金的基金经理。2019年9月17日至今任汇添富民安增益定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2019年11月5日至今任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月8日至今任汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金的基金经理。2021年5月11日至今任汇添富消费精选两年持有期股票型证券投资基金的基金经理。2021年8月17日至今任汇添富价值领先混合型证券投资基金的基金经理。

朱凌昊| 任职时间: 2026年05月14日| 证券从业年限: 12年

国籍：中国。学历：复旦大学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2015年7月至2023年5月在东方证券工作。2023年6月加入汇添富基金管理股份有限公司，担任高级行业分析师。2025年7月25日至2026年5月14日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2025年10月21日至2026年5月14日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年5月14日至今任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。2026年5月14日至今任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

胡昕炜| 任职时间: 2019年11月05日| 证券从业年限: 15年

朱凌昊| 任职时间: 2026年05月14日| 证券从业年限: 12年

国籍：中国。学历：复旦大学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2015年7月至2023年5月在东方证券工作。2023年6月加入汇添富基金管理股份有限公司，担任高级行业分析师。2025年7月25日至2026年5月14日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2025年10月21日至2026年5月14日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年7月8日至今任汇添富鑫享添利六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年5月14日至今任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。2026年5月14日至今任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理。2026年7月30日至今任汇添富添添鑫多元收益9个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度股票市场震荡上行、整体反弹，结构分化依然显著。AI产业链成为核心主线。科创板、创业板等成长指数表现明显强于大盘蓝筹。

行业表现方面：上半年的分化比较明显

涨幅靠前：避险与科技成长双主线并行。进入二季度，AI产业链成为核心驱动力。通信、PCB上游、半导体自主可控等方向走出独立行情。

表现靠后：二季度大消费、非银金融等板块表现相对偏弱。

港股市场方面：进入二季度，港股市场整体延续疲软态势并加速寻底。

就宏观来看，2026年上半年经济开局面临复杂挑战。国内新经济动能持续增长，但输入性通胀风险有所抬头，外部环境的波动对需求端的修复进度造成了干扰。

与此同时，随着全球AI技术商业化的落地，科技创新正成为拉动全球及本土产业升级的核心边际增量。特别是二季度，全球AI大模型迭代提速，以Anthropic的Opus系列为代表的长文本大模型商业化落地全面超预期，推动全球大模型公司ARR（年度可经常性收入）呈现爆发式增长；同时，国内前沿模型全面走向全球舞台，展现出极强的国际竞争力。从全球视角来看，AI已成为未来几年科技产业最核心的需求来源。

面对复杂的宏观与地缘环境，本基金在2026年上半年采取了“防御与成长并重”的策略。

进入二季度，我们增持了处于瓶颈环节的半导体设备与零部件，以及即将逐步放量的国产算力。我们认为，全球人工智能竞赛已进入应用驱动与模型商业化爆发的新阶段，AI是未来几年最具确定性的科技产业核心需求来源。

减持的部分：二季度进一步减持了AI硬件产业链下游以及消费电子等相关标的。

本基金在固收投资中以配置利率债为主。

本期报告

三季度股票市场震荡回调，风格出现明显切换，上半年领涨的科技成长板块经历了一轮深度调整。整个三季度，创业板指下跌约28%，科创50下跌约31%，与上半年的强势形成鲜明反差；上证指数与沪深300等大盘蓝筹指数回撤幅度相对可控，市场日成交额高位回落。

就宏观来看，2026年三季度经济延续前高后低的运行特征。上半年GDP同比增长4.7%，二季度单季增速回落至4.3%；进入三季度，出口在AI与高端制造拉动下维持高景气，但消费与投资修复仍偏缓，内需恢复的基础尚不牢固。价格方面，输入性通胀压力在二季度抬头后进一步显性化，美国通胀韧性超预期，美联储于9月17日加息25个基点至3.75%-4.00%，全球无风险利率上行，直接抬高了长久期成长资产的贴现率，压制了三季度全球科技股的估值。

行业表现方面，三季度继续分化，涨幅靠前：煤炭、石油石化、公用事业、交通运输、银行等高股息、低估值板块在油价上行与资金避险的双重推动下显著走强。表现靠后：电子、通信两大上半年领涨行业三季度分别下跌约33%和29%，建筑材料亦跌超26%；AI硬件产业链中前期涨幅较大的PCB、光模块、消费电子等环节回撤尤为剧烈。港股市场方面：三季度港股先扬后抑，恒生科技指数继续走弱，反映全球科技股估值重估的压力同样传导至港股。从产业视角看，我们认为三季度科技板块的调整是估值水位与仓位拥挤度的集中修正，而非产业趋势的逆转。海外方面，头部科技公司盈利超预期比例依然很高，英伟达通过与顶级资管合作撬动数千亿美元第三方资本投入AI算力基建，算力需求的中长期可见度反而在提升。

面对三季度剧烈的风格切换，本基金在结构上做了较为小幅的平衡。成长方向上，我们减持了半导体设备、消费电子、和少量AI硬件产业链。尽管如此，由于本基金在科技成长方向维持了相对较高的配置比例，报告期内基金净值仍出现了一定幅度的回撤，后续运作中我们将更加审慎对待成长方向的仓位布局。本基金在固收投资中继续以配置利率债为主。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

25.51%

2026Q1

30.37%

2026Q2

26.20%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.46	100.00%	合计	5.43	100.00%	—
固定收益投资	4.29	66.43%	固定收益投资	3.92	72.21%	+5.78
债券	4.29	66.43%	债券	3.92	72.21%	+5.78
权益投资	1.96	30.37%	权益投资	1.42	26.20%	-4.17
股票	1.96	30.37%	股票	1.42	26.20%	-4.17
银行存款和结算备付金合计	0.16	2.52%	银行存款和结算备付金合计	0.08	1.48%	-1.04
其他资产	0.04	0.68%	其他资产	0.01	0.11%	-0.57

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

22.70%

2026Q1

22.13%

2026Q2

18.93%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.19	22.13%	制造业	0.93	18.93%	-3.20
合计	0.62	11.61%	合计	0.34	7.04%	-4.57
信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	2.87%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	3.13%	+0.26
医疗保健	0.07	1.21%	医疗保健	0.09	1.90%	+0.69
信息技术	0.35	6.54%	信息技术	0.08	1.65%	-4.89
工业	0.06	1.21%	工业	0.06	1.24%	+0.03
能源	0.05	0.85%	能源	0.05	1.08%	+0.23
原材料	0.01	0.27%	原材料	0.03	0.52%	+0.25
房地产	0.02	0.36%	房地产	0.02	0.41%	+0.05
可选消费	0.06	1.17%	可选消费	0.01	0.25%	-0.92
—	—	—	采矿业	0.00	0.01%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

15.73%

2026Q1

19.36%

2026Q2

12.19%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.19%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	建滔积层板	01888	3.89%	242,000	退出十大	1	源杰	688498	1.59%	4,810	-0.10	—
2	中际旭创	300308	3.46%	14,600	退出十大	2	恒瑞	600276	1.55%	160,900	-0.01	—
3	寒武纪	688256	1.83%	6,158	—	3	工业富联	601138	1.36%	114,100	新增十大	—
4	源杰	688498	1.69%	4,810	—	4	寒武纪	688256	1.27%	6,158	-0.56	—
5	美的	000333	1.66%	117,900	退出十大	5	大族激光	002008	1.22%	74,600	新增十大	—
6	恒瑞	600276	1.56%	160,900	—	6	金斯瑞	01548	1.12%	142,000	新增十大	—
7	兆易创新	603986	1.47%	9,700	退出十大	7	中国海洋石油	00883	1.08%	257,000	新增十大	—
8	鼎龙股份	300054	1.44%	72,900	—	8	鼎龙股份	300054	1.01%	72,900	-0.43	—
9	日联科技股份	688531	1.31%	39,362	—	9	日联科技股份	688531	1.00%	39,362	-0.31	—
10	华虹宏力	01347	1.05%	30,000	退出十大	10	盛科	688702	0.99%	17,007	新增十大	—

持有 0

汇添富稳健增长混合 ：2026第三季度报告（008025）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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