富国龙头优势混合 ：2026第三季度报告（008138）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.86%

日涨幅

1.1183

净值

（11-02）
近1年：-22.79%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.29%
-37%
-24%
-11%
2%
15%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-9.90%
4436/5607不佳
近1月-26.25%
4873/5596不佳
近3月-20.76%
4449/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

富国龙头优势混合 ：2026第三季度报告（008138）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.89亿份
2026Q1
3.35亿份
2026Q2
2.61亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
334,800,636.49
变化
-73,574,344.26
-22%
本期
261,226,292.23
3

投资目标

本基金重点投资于具有核心竞争优势或者行业未来发展空间广阔的龙头公司，通过积极主动的资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要投资于龙头优势主题相关股票，指营业收入或营业利润在各行业中处于领先地位及具有核心竞争优势的上市公司。本基金将采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例；本基金采取积极主动的投资管理策略，坚持个股精选策略，“自下而上”选择优质个股；债券投资策略方面，本基金将采用久期控制下的主动性债券投资策略。本基金的存托凭证投资策略、金融衍生工具投资策略和资产支持证券投资策略详见法律文件。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×70%+中债综合全价指数收益率×30%
本期报告
沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率*20%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*10%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

毕天宇| 任职时间: 2020年01月14日| 证券从业年限: 26年

硕士，曾任中国燕兴桂林公司经理助理，中国北方工业上海公司经理助理，兴业证券股份有限公司研究员；自2002年3月加入富国基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、权益基金经理、高级权益基金经理、权益投资部权益投资副总监、资深权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监兼资深权益基金经理。自2007年04月起任富国天博创新主题混合型证券投资基金(原富国天博创新主题股票型证券投资基金)基金经理；自2014年06月起任富国高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；自2020年01月起任富国龙头优势混合型证券投资基金基金经理；自2021年09月起任富国均衡成长三年持有期混合型证券投资基金基金经理；自2026年06月起任富国匠心成长混合型证券投资基金基金经理；自2026年06月起任富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度A股强势反弹、港股延续弱势，AH市场显著分化。报告期内，沪深300指数上涨11.90%，科创50指数大涨75.74%，成长风格成为绝对主线；与之对照，以高股息为代表的中证红利指数下跌12.32%，一季度占优的防御、价值风格明显退潮。港股方面，恒生指数下跌7.69%，恒生科技指数下跌3.82%，互联网平台及外资偏好板块承压，与A股科技主线形成鲜明反差。
从31个申万一级行业指数看，仅6个行业上涨。涨幅居前的为电子、通信和建筑材料，分别上涨90.9%、63.8%和35.2%，AI算力、光模块及半导体国产替代贯穿全季，是行情核心驱动力。跌幅居前的为石油石化、农林牧渔和钢铁，分别下跌22.2%、20.2%和18.6%――一季度领涨的煤炭（-13.2%）显著回调；商贸零售（-17.5%）和美容护理（-17.5%）继续走弱，消费复苏仍低于预期。
本季度组合表现一般，组合虽然得益于光通信产业链重仓股的强劲表现，但部分重仓个股特别是医药行业表现欠佳，对收益形成一定拖累。
本期报告
三季度是上半年的镜像——指数在跌，多数股票在涨。科创50、创业板指分别下跌30.70%、27.80%，沪深300下跌12.49%，而中证红利逆势上涨9.38%，为少有的季度数据收正的A股大盘指数；恒生指数上涨7.57%。广度与上半年完全相反：5520只A股中上涨2837只、占比51.4%，收益中位数+0.61%，而中证全指下跌13.79%——跌的是指数与权重，而非市场。融资余额由3.02万亿元降至2.57万亿元，单季降幅14.9%。同期本基金净值表现承压。
申万31个一级行业仅12个上涨：上半年涨幅前四的电子、通信、建筑材料、机械设备包揽跌幅前四，分别下跌32.65%、28.72%、26.10%、21.11%；上半年垫底的农林牧渔、美容护理、食品饮料则分别上涨15.10%、6.07%、4.34%。二级分化更显著：玻璃玻纤下跌41.85%，水泥反涨5.65%；有色中贵金属涨21.71%，能源金属、小金属分别跌36.02%、32.05%。煤炭、石油石化、银行分别上涨19.29%、15.32%、14.56%，资金明显从成长切向低估值。
我们认为，三季度市场的调整，本质上是对前期AI相关行业及个股拥挤度的一次出清与风格再平衡，而非基本面的逆转。我们始终坚守适度均衡的策略，在AI链一直保持相对较高的仓位，组合也因此跟随市场出现较大回撤。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.75%
2026Q1
90.74%
2026Q2
90.44%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.74%权益投资90.44%-0.30
股票90.74%股票90.44%-0.30
银行存款和结算备付金合计5.50%银行存款和结算备付金合计7.87%+2.37
其他资产3.28%其他资产1.18%-2.10
固定收益投资0.49%固定收益投资0.51%+0.02
债券0.49%债券0.51%+0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
75.96%
2026Q1
72.44%
2026Q2
68.20%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业72.44%制造业68.20%-4.24
合计15.05%合计13.60%-1.45
医疗保健8.71%医疗保健12.44%+3.73
科学研究和技术服务业0.01%科学研究和技术服务业3.42%+3.41
信息传输、软件和信息技术服务业5.44%信息传输、软件和信息技术服务业2.90%-2.54
采矿业0.01%采矿业2.55%+2.54
——非日常生活消费品1.17%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
信息技术5.39%——退出
工业0.95%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
61.97%
2026Q1
64.41%
2026Q2
58.10%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比58.1%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛9.42%退出十大1百奥赛图－Ｂ9.02%+0.31
2春风动力9.01%—1百奥赛图0.01%—
3百奥赛图－Ｂ8.71%—2春风动力8.17%-0.84
3百奥赛图0.01%—3中际旭创7.41%+1.68
4广钢气体6.99%退出十大4东山精密7.30%新增十大
5中际旭创5.73%—5热景生物7.22%+2.86
6寒武纪5.44%退出十大6骄成超声4.16%新增十大
7长飞光纤光缆5.39%退出十大7源杰3.89%新增十大
8蓝晓4.93%退出十大8深南电路3.81%新增十大
9亨通4.42%退出十大9振华股份3.69%新增十大
10热景生物4.36%—10药明生物3.42%新增十大