汇添富核心优势三个月混合FOF ：2026第三季度报告（008169）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.92%

日涨幅

1.2641

净值

（10-29）

近1年：-6.82%同类平均：-10.63%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.73%

-21%

-9%

15%

27%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.41%	-1.27%	-2.11%	127/202一般
近1月	-12.46%	-9.97%	-7.82%	162/202不佳
近3月	-13.91%	-10.73%	-12.45%	166/202不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富核心优势三个月混合FOF ：2026第三季度报告（008169）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.74亿份

2026Q1

3.16亿份

2026Q2

2.79亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

316,379,352.85

变化

-36,980,229.50

-12%

本期

279,399,123.35

投资目标

本基金以积极的投资风格进行长期资产配置，通过构建与收益风险水平相匹配的基金组合，在控制投资风险并保持良好流动性的前提下，追求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取积极主动的投资风格，在严格控制投资组合下行风险的前提下确定大类资产配置比例，并通过全方位的定量和定性分析方法，精选出基金管理人旗下的核心优势基金构建投资组合，以适度稳定的资产配置策略有效综合基金管理人主动投资管理能力，实现基金资产的长期增值。本基金的投资策略主要包括：资产配置策略、基金投资策略（包括但不限于公募REITs投资策略）、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*70%+中债综合指数收益率*30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期风险和收益水平高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

陈思| 任职时间: 2024年01月17日| 证券从业年限: 11年

国籍：中国。学历：复旦大学国际贸易学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2014年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任固定收益分析师、FOF高级分析师、FOF专户投资经理。2022年5月12日至2022年9月8日任汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理助理。2023年2月3日至2026年5月25日任汇添富均衡增长三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理助理。2022年7月15日至今任汇添富优质精选一年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2022年7月15日至今任汇添富添福汇盈稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2022年9月22日至今任汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2024年1月17日至今任汇添富积极投资核心优势三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2025年1月22日至今任汇添富添福鑫添益均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理。2026年3月5日至今任汇添富养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理。2026年5月25日至今任汇添富均衡增长三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。

本期报告

陈思| 任职时间: 2024年01月17日| 证券从业年限: 11年

国籍：中国。学历：复旦大学国际贸易学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2014年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任固定收益分析师、FOF高级分析师、FOF专户投资经理。2022年5月12日至2022年9月8日任汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理助理。2022年7月15日至今任汇添富优质精选一年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2022年7月15日至今任汇添富添福汇盈稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2022年9月22日至今任汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2023年2月3日至2026年5月25日任汇添富均衡增长三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理助理。2024年1月17日至今任汇添富积极投资核心优势三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。2025年1月22日至2026年7月10日任汇添富添福鑫添益均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理。2026年3月5日至今任汇添富养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金经理。2026年5月25日至今任汇添富均衡增长三个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，美伊冲突缓和、宏观K型分化和AI产业稳步推进成为影响市场走向最关键的三大因素。

尽管油价短期翻倍上涨，并导致美股阶段性下跌，但在Open AI、Anthropic等SOTA模型能力持续提升，Agent AI应用开始落地等诸多因素催化下，美股仍然快速反转并持续创出历史新高。结构方面，去年表现亮眼的Mag 7今年表现一般，反而是费城半导体指数受益于“卖铲子”逻辑，表现最为亮眼。

从4月中旬开始，AI成为A股市场最明确的投资主题。其他无论是偏上游的传统石化、有色，还是在2025年表现不错的大金融、新消费、创新药基本都在下跌。

因子层面，大盘成长一枝独秀，小盘、红利、价值、低波、质量等因子都是负贡献。

商品延续了一季度的下跌态势。油价上涨，美联储降息转加息的担忧加剧。

债券收益率以区间震荡为主。中债、美债均是如此。

二季度，我们主要的操作是在4月中旬开始重点回补在一季度的降仓。加仓以AI方向为主，同时卖出了化工、创新药等跟AI投资主题关联较低，以及有色等受损于AI产业进展逻辑的板块。

二季度的市场分化加剧，客户的申赎波动也在变大。我们尝试站在客户的角度诶出我们的理解。

一方面，我们的初心始终不变：以长期的相对和绝对收益为目标。我们认为，这一目标的实现具有坚实的底层逻辑为支撑：稳定的发展环境、人口红利、AI时代创造的巨大机会、众多优秀勤奋的基金经理，等等。

另一方面，我们也在反思，自己的投资框架是否老化、是否能适应AI带来的投资范式巨变。我们进一步完善了自身的投研框架，将“全球视野、主线思维、相对均衡、精选基金”作为主体，并充分运用AI工具，让投研流程各个环节更加充实，帮助我们不断提升超额认知，以期更好实现“为客户挣钱”的目标。

展望下一阶段，我们的看法边际上最大的变化在于对AI投资机会的确定性会更有信心。但是，行情行至此处，能够“装鸡蛋的篮子”在变少，需要更小心地看护好。

此外，沃什和贝森特的组合对后续美元强弱、加息降息方向/节奏的影响，中美整体经济走势等是我们认为在下一阶段需要重点关注的若干宏观因素。

本期报告

三季度，A 股整体呈震荡走势，市场结构分化显著：成长板块里，以 AI 为代表的通信、电子板块虽有反弹，但反弹力度偏弱；受中东地缘冲突加剧、油价上行影响，能源板块表现偏强；以银行为代表的红利板块走势稳健。

海外权益市场方面，美股延续反弹，纳指创出新高，日股表现强于韩股。

商品层面，地缘冲突是支撑油价走强的核心变量；美联储加息预期压制贵金属，使其走势疲弱；在 “史上最强” 厄尔尼诺预期下，部分农产品行情亮眼。

美债收益率居高不下，核心驱动来自债券供需失衡、通胀预期持续以及美国经济韧性较强，10 年期美债收益率一度攀升至 5.3%，创下数十年新高。作为全球债券定价锚，美债牵动全球债市，欧债、日债走势与之相近；国内债券收益率则持续下行。

三季度，组合整体操作思路为在反弹过程中降低仓位，结构上减仓成长板块，同时增配纳指、能源与资源三大方向。

组合三季度操作成效不及预期。尽管二季度末我们已预判市场存在调整风险并做出部分应对，但仓位与结构调整偏迟缓，这是三季度组合表现不佳的核心原因。

即便如此，我们认为自身的投资框架与市场底层判断大体成立，但仍需进一步精细化打磨，以期为客户带来更好的投资体验与收益回报。

展望四季度，我们的市场观点与前期基本保持一致。AI、资源、能源化工是我们重点关注的三大方向。此外，沃什与贝森特的政策组合对后续美元强弱、加息 / 降息路径及节奏的影响，以及中美宏观经济整体走势，是下一阶段需要重点跟踪的宏观变量。

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报告期末基金资产组合情况

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.88	100.00%	合计	4.03	100.00%	—
基金投资	5.17	88.02%	基金投资	3.76	93.16%	+5.14
银行存款和结算备付金合计	0.66	11.20%	银行存款和结算备付金合计	0.27	6.75%	-4.45
其他资产	0.05	0.78%	其他资产	0.00	0.09%	-0.69

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	汇添富中证500指数增强A	7.41%	—	1	汇添富中证500指数增强A	9.53%	+2.12
2	汇添富科技创新混合C	6.60%	—	2	汇添富科技创新混合C	6.67%	+0.07
3	汇添富移动互联股票A	5.60%	—	3	汇添富民营新动力股票	6.22%	+0.96
4	汇添富成长领航混合C	5.56%	—	4	汇添富沪深300指数增强A	6.16%	+1.53
5	汇添富民营新动力股票	5.26%	—	5	汇添富移动互联股票A	5.54%	-0.06
6	汇添富竞争优势灵活配置混合	4.87%	退出十大	6	汇添富成长领航混合C	5.33%	-0.23
7	汇添富民营活力混合	4.75%	—	7	汇添富民营活力混合	5.08%	+0.33
8	汇添富沪深300指数增强A	4.63%	—	8	汇添富成长领先混合C	4.69%	新增十大
9	科创50ETF汇添富	4.35%	退出十大	9	有色ETF汇添富	4.47%	新增十大
10	汇添富创新活力混合C	4.25%	退出十大	10	汇添富创新成长混合C	3.60%	新增十大

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