南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接：2026第二季度报告（008163）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.15%

日涨幅

1.0910

净值

（11-02）

近1年：+5.88%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.01%

-23%

-15%

-8%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.78%	-5.19%	-2.11%	315/5600优秀
近1月	+4.38%	-11.24%	-7.82%	75/5569优秀
近3月	+2.53%	-11.62%	-12.45%	181/5350优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接：2026第二季度报告（008163）

基金份额变动

基金总份额趋势

71.22亿份

2025Q2

98.15亿份

2025Q3

115.00亿份

2025Q4

125.98亿份

2026Q1

152.02亿份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

上一期

12,597,738,452.53

变化

+2,604,109,218.97

+21%

本期

15,201,847,671.50

投资目标

本基金通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求与业绩比较基准相似的回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为完全被动式指数基金，主要投资于目标ETF。本基金并不参与目标ETF的管理。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

本基金的标的指数为标普中国A股大盘红利低波50指数，及其未来可能发生的变更。本基金业绩比较基准为标的指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金的目标ETF为股票型基金，一般而言，其长期平均风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

崔蕾| 任职时间: 2020年01月21日| 证券从业年限: 11年

中国国籍，女，康奈尔大学金融工程硕士，具有基金从业资格。2015年2月加入南方基金，历任数量化投资部助理研究员、研究员，指数投资部研究员；2019年7月12日至2021年4月23日，任南方小康ETF、南方小康ETF联接基金经理；2019年6月28日至2022年2月18日，任大数据300基金经理；2020年3月26日至2023年3月27日，任南方粤港澳大湾区联接基金经理；2019年11月29日至2023年7月4日，任南方粤港澳大湾区ETF基金经理；2018年11月8日至2023年12月29日，任南方中证500增强基金经理；2022年12月1日至2023年12月29日，任南方上证科创板50成份增强策略ETF基金经理；2019年6月12日至2025年6月6日，任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）基金经理；2019年7月12日至今，任南方中证申万有色金属ETF、南方有色金属ETF联接、南方中证1000ETF基金经理；2020年1月17日至今，任南方标普中国A股大盘红利低波50ETF基金经理；2020年1月21日至今，任南方标普红利低波50ETF联接基金经理；2021年6月24日至今，任南方中证科创创业50ETF基金经理；2021年8月19日至今，任南方中证科创创业50ETF联接基金经理；2021年9月27日至今，任南方中证1000ETF发起联接基金经理；2021年12月29日至今，任南方国证在线消费ETF 基金经理；2022年1月26日至今，任南方中证500增强策略ETF基金经理；2022年11月23日至今，任南方国证交通运输行业ETF基金经理；2023年11月24日至今，任南方国证交通运输行业ETF发起联接基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，标普中国A股大盘红利低波50指数上涨3.31%。

期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。

我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：

（1）大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；

(2) 根据指数成份股调整进行的基金调仓引起的偏离，对此我们事前制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。

2026年一季度市场震荡加剧，标普大盘红利低波50指数凭借高股息、低波动的防御属性，稳健抗跌，显著跑赢沪深300和上证50指数。季内走势平稳，1月份小幅上行，2~3月震荡企稳。成份股以银行股、电力及公用事业、交运、食品饮料及家电为主，防御属性凸显，指数股息率在4.2~4.5%之间波动，显著高于无风险收益。短期在地缘风险不明朗的态势下，红利低波的防御价值持续。

本期报告

报告期内，标普中国A股大盘红利低波50指数下跌9.85%。

期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。

我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：

（1）大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；

(2) 股指期货和现货之间的基差波动带来的本基金与基准的偏离。

2026年二季度市场在科技板块的主导下震荡走高，红利板块走弱。季内来看，4~5月走势较为平稳，6月资金受FOMO情绪影响流入科技板块，红利指数相对走弱。成份股以银行股、电力及公用事业、交运、食品饮料及家电为主，防御属性凸显，指数股息率在4.2~4.5%之间波动，显著高于无风险收益。从风格角度看，红利指数与成长风格是跷跷板，在市场风险偏好回落时表现更强，反之则表现较弱，因此二季度市场风险偏好对指数表现有较大影响。

同时我们也观察到近期随着市场情绪开始降温，资金重新流入红利板块作为组合“压舱石”。短期在K型分化持续叠加地缘风险不明朗的态势下，红利低波的防御价值凸显。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

0.62%

2025Q3

0.25%

2025Q4

0.71%

2026Q1

12.58%

2026Q2

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	137.08	100.00%	合计	150.40	100.00%	—
基金投资	128.09	93.44%	基金投资	136.30	90.62%	-2.82
权益投资	0.97	0.71%	权益投资	3.88	12.58%	+11.87
股票	0.97	0.71%	股票	3.88	12.58%	+11.87
固定收益投资	5.93	4.32%	固定收益投资	7.10	4.72%	+0.40
债券	5.93	4.32%	债券	7.10	4.72%	+0.40
银行存款和结算备付金合计	1.17	0.85%	银行存款和结算备付金合计	2.14	1.42%	+0.57
其他资产	0.93	0.68%	其他资产	0.97	0.65%	-0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

0.22%

2025Q3

0.08%

2025Q4

0.22%

2026Q1

0.84%

2026Q2

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.97	0.72%	合计	3.88	2.63%	+1.91
制造业	0.29	0.22%	制造业	1.23	0.84%	+0.62
金融业	0.23	0.17%	金融业	1.16	0.78%	+0.61
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.15	0.11%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.52	0.35%	+0.24
交通运输、仓储和邮政业	0.10	0.07%	交通运输、仓储和邮政业	0.48	0.33%	+0.26
采矿业	0.08	0.06%	采矿业	0.18	0.12%	+0.06
信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	0.05%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.18	0.12%	+0.07
建筑业	0.04	0.03%	建筑业	0.14	0.09%	+0.06

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

0.22%

2025Q3

0.10%

2025Q4

0.27%

2026Q1

0.83%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比0.83%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	申能股份	600642	0.04%	601,800	—	1	格力	000651	0.11%	435,000	+0.09	+351,700
2	中国神华	601088	0.04%	112,700	—	2	申能股份	600642	0.10%	1,645,600	+0.06	+1,043,800
3	中国移动	600941	0.03%	39,900	退出十大	3	雅戈尔	600177	0.10%	1,881,200	+0.08	+1,462,836
4	青岛港	601298	0.03%	424,500	退出十大	4	浙能电力	600023	0.09%	2,574,400	+0.06	+1,934,800
5	浙能电力	600023	0.03%	639,600	—	5	中国神华	601088	0.08%	307,500	+0.04	+194,800
6	中国电信	601728	0.02%	583,700	退出十大	6	陕西	001286	0.07%	1,084,000	新增十大	—
7	雅戈尔	600177	0.02%	418,364	—	7	双汇发展	000895	0.07%	483,475	+0.05	+371,075
8	双汇发展	000895	0.02%	112,400	—	8	浙江龙盛	600352	0.07%	880,600	新增十大	—
9	格力	000651	0.02%	83,300	—	9	美的	000333	0.07%	135,812	新增十大	—
10	中国石化	600028	0.02%	520,900	退出十大	10	山东高速	600350	0.07%	914,600	新增十大	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	上一期报告				本期报告			比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化								比例变化
1	南方标普中国A股大盘红利低波50ETF	94.28%	—	1	南方标普中国A股大盘红利低波50ETF	92.39%	-1.89

持有 0

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接 ：2026第二季度报告（008163）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接：2026第二季度报告（008163）