上银鑫卓混合：2026第三季度报告（008244）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.09%

日涨幅

1.3792

净值

（11-02）

近1年：+3.48%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.24%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.19%	-5.63%	-2.11%	438/5607优秀
近1月	-0.63%	-14.52%	-7.82%	405/5596优秀
近3月	-1.42%	-12.50%	-12.45%	491/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

上银鑫卓混合：2026第三季度报告（008244）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.33亿份

2026Q1

1.19亿份

2026Q2

1.16亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

119,333,391.32

变化

-3,750,291.71

-3%

本期

115,583,099.61

投资目标

本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，把握市场发展趋势，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自下而上”选股策略相结合的方法进行资产配置和组合风险管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*30%

本期报告

沪深300指数收益率*85%+中债-综合全价(总值)指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

卢扬| 任职时间: 2020年08月17日| 证券从业年限: 19.5年

硕士研究生，历任中信建投证券研究所分析师，中国国际金融有限公司分析师，上投摩根基金管理有限公司基金经理、行业专家，申万菱信基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理，上海联创永泉资产管理有限公司权益投资总监等职。2020年8月担任上银鑫卓混合型证券投资基金基金经理，2020年11月担任上银鑫恒混合型证券投资基金基金经理，2021年7月担任上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年3月担任上银资源精选混合型发起式证券投资基金基金经理，2025年6月担任上银国证自由现金流指数型证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银消费机遇混合型发起式证券投资基金基金经理。

本期报告

卢扬| 任职时间: 2020年08月17日| 证券从业年限: 20.0年

硕士，历任中信建投证券研究所分析师，中国国际金融有限公司分析师，上投摩根基金管理有限公司基金经理、行业专家，申万菱信基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理，上海联创永泉资产管理有限公司权益投资总监等职。2020年8月担任上银鑫卓混合型证券投资基金基金经理，2020年11月担任上银鑫恒混合型证券投资基金基金经理，2021年7月担任上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年3月担任上银资源精选混合型发起式证券投资基金基金经理，2025年6月担任上银国证自由现金流指数型证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银消费机遇混合型发起式证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2季度，A股市场整体呈现“震荡向上、极致分化”的态势。主要宽基指数重心上移，其中上证指数稳步攀升并站稳4000点整数关口，深证成指与创业板指同步走强。市场风格切换极为显著，科技成长板块成为绝对领涨主线，通信、电子等AI产业链相关方向大幅飙升，科创50指数更是以75%的涨幅刷新历史新高。相比之下，商贸零售、农林牧渔等传统消费及金融板块表现疲弱。总体来看，在指数稳步抬升的表象下，市场呈现出“冰火两重天”的结构性行情特征，资金高度聚焦于高景气板块，业绩确定性与AI产业趋势成为定价的核心标尺。

2季度以来，我们适当减持了受到大宗商品价格冲击的周期板块（石油、煤炭、电解铝等）的持仓，并择机增加了电子板块绩优股的持仓比重，我们认为随着AI基建的加速，电子板块中硬件相关个股能够充分受益于AI基建所带来的红利，并通过持续快速的业绩增长给投资者带来可期的回报。

展望3季度以及后续的走势，通过权重股快速的业绩增长，以上证50、沪深300等为代表的大盘蓝筹指数估值已经回落到10年维度的中位数以下，我们对于后续市场的走势更加积极。考虑到国际政治经济局势的不确定性依然较多，在投资标的选择方面，我们更加强调自下而上的选股以及估值的安全边际，聚焦行业竞争格局的演变以及企业自身经营状况的改善，同时也将结合即将公布的2季报，针对持仓公司的市场份额变动、竞争格局演变、业绩增长前景以及重点财务指标变动等综合考量，对组合进行持续的优化和调整，力争给基金份额持有人带来更好的回报。

本期报告

3季度，A股市场整体呈现“缩量回撤、风格再平衡”的态势。主要宽基指数重心下移，其中上证指数回落至3900点下方并失守4000点关口，深证成指与创业板指大幅走弱。市场风格切换，电子、通信等AI产业链方向深度调整，科创50指数更是以30.7%的跌幅创下历史最大单季跌幅。相比之下，煤炭、银行、石油石化等红利价值板块以及防御性的医药、农业板块逆势走强。总体来看，在指数明显回调的背后，市场呈现出结构性反转特征，日均成交额从6月的3.13万亿元逐级萎缩至9月的1.85万亿元左右，资金从高位拥挤板块向政策催化、产品提价与防御性方向扩散，业绩兑现与确定性重新成为定价的重要标尺。

3季度以来，本基金适当减持了前期涨幅较大的电子板块绩优股的持仓比重，同时相应增加了防御性的银行、煤炭等板块的持仓。前期TMT板块的大幅上涨已经部分压缩了AI板块相应个股的股价空间，而随着长端利率下行以及估值回落，红利板块的价值凸显。

展望4季度以及后续的走势，经过3季度以来的调整，以上证50、沪深300等为代表的大盘蓝筹指数估值已经回落到10年维度的中位数以下，后续市场的走势或更积极。考虑到国际政治经济局势的不确定性依然较多，在投资标的选择方面，可能更加强调自下而上的选股以及估值的安全边际，聚焦行业竞争格局的演变以及企业自身经营状况的改善，同时也将结合即将公布的3季报，针对持仓公司的市场份额变动、竞争格局演变、业绩增长前景以及重点财务指标变动等综合考量，对组合进行持续的优化和调整。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.87%

2026Q1

92.04%

2026Q2

89.27%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.68	100.00%	合计	1.61	100.00%	—
权益投资	1.55	92.04%	权益投资	1.44	89.27%	-2.77
股票	1.55	92.04%	股票	1.44	89.27%	-2.77
银行存款和结算备付金合计	0.13	7.95%	银行存款和结算备付金合计	0.17	10.72%	+2.77
固定收益投资	0.00	0.01%	固定收益投资	0.00	0.01%	—
债券	0.00	0.01%	债券	0.00	0.01%	—
其他资产	0.00	0.00%	其他资产	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

43.88%

2026Q1

49.17%

2026Q2

39.01%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.55	92.40%	合计	1.44	89.51%	-2.89
制造业	0.82	49.17%	制造业	0.63	39.01%	-10.16
金融业	0.40	23.93%	金融业	0.44	27.54%	+3.61
采矿业	0.13	7.92%	采矿业	0.17	10.67%	+2.75
交通运输、仓储和邮政业	0.09	5.60%	交通运输、仓储和邮政业	0.10	5.95%	+0.35
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	1.92%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.17%	+0.25
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	1.79%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	2.04%	+0.25
文化、体育和娱乐业	0.03	1.58%	文化、体育和娱乐业	0.03	1.59%	+0.01
房地产业	0.00	0.26%	房地产业	0.00	0.29%	+0.03
租赁和商务服务业	0.00	0.24%	租赁和商务服务业	0.00	0.24%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

29.73%

2026Q1

31.67%

2026Q2

30.56%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.56%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	东山精密	002384	5.99%	38,200	—	1	中国平安	601318	3.54%	106,600	+0.36	-4,800
2	沪电股份	002463	3.70%	40,500	退出十大	2	农业银行	601288	3.13%	721,200	+0.39	-32,600
3	中国平安	601318	3.18%	111,400	—	3	江苏银行	600919	3.12%	404,797	+0.39	-18,300
4	胜宏	300476	2.76%	13,300	退出十大	4	工商银行	601398	3.05%	592,000	+0.43	-26,700
5	农业银行	601288	2.74%	753,800	—	5	招商银行	600036	3.05%	118,500	+0.42	-5,300
6	江苏银行	600919	2.73%	423,097	—	6	建设银行	601939	3.03%	439,527	+0.39	-19,700
7	鹏鼎	002938	2.68%	42,600	退出十大	7	中国神华	601088	2.93%	98,522	新增十大	—
8	建设银行	601939	2.64%	459,227	—	8	美的	000333	2.93%	58,700	新增十大	—
9	招商银行	600036	2.63%	123,800	—	9	中国石油	601857	2.90%	414,700	新增十大	—
10	工商银行	601398	2.62%	618,700	—	10	东山精密	002384	2.88%	27,600	-3.11	-10,600

持有 0

上银鑫卓混合 ：2026第三季度报告（008244）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

上银鑫卓混合：2026第三季度报告（008244）