长城价值优选混合：2026第三季度报告（008260）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.59%

日涨幅

0.9098

净值

（11-02）

近1年：-5.94%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.10%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.75%	-5.63%	-2.11%	133/5607优秀
近1月	+2.57%	-14.52%	-7.82%	48/5596优秀
近3月	-1.64%	-12.50%	-12.45%	516/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长城价值优选混合：2026第三季度报告（008260）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.01亿份

2026Q1

9,381万份

2026Q2

7,082万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

93,814,784.66

变化

-22,994,028.72

-25%

本期

70,820,755.94

投资目标

本基金关注具有长期投资价值的优质上市公司的投资机会，在控制风险的前提下，通过组合管理，力争为投资者带来稳健收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要筛选那些业绩能够持续增长的公司，通过公司持续的内生增长给基金带来投资收益；另外受投资者情绪、风险偏好等非理性因素影响，导致优质公司的股价遭到错杀，当市场回归常态时，优质公司的价值就会凸显，股价也自然会迎来修复。因此本基金主要通过积极主动的研究，发现那些基本面优良的公司，以好的价格买好公司，并优选投资组合，在有效控制风险的前提下，力争为投资者带来长期稳健收益。基于公司跟踪研究体系，本基金同时关注互联互通机制下港股市场优质标的的投资机会：1）行业研究员重点覆盖的行业中，精选港股通中有代表性的行业龙头公司；2）与A股同类公司相比具有估值优势的公司；3）港股通综合指数成分股中，筛选市值权重较高的公司进行配置。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

70%×中证800指数收益率＋10%×中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）＋20%×中债综合财富指数收益率

本期报告

中证800指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*10%(使用估值汇率折算)

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

上一期报告

本基金为混合基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票基金，高于债券基金和货币市场基金。

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。

本期报告

本基金为混合基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票基金，高于债券基金和货币市场基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。

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基金经理简介

上一期报告

张坚| 任职时间: 2025年1月17日| 证券从业年限: 11年

男，中国籍，硕士，曾任华泰证券研究员（2015年7月-2018年9月）。2018年9月加入长城基金管理有限公司，历任行业研究员、权益基金经理助理。自2023年8月至今任“长城产业成长混合型证券投资基金”基金经理，自2025年1月至今任“长城价值优选混合型证券投资基金”基金经理，自2026年3月至今任“长城品质成长混合型证券投资基金”基金经理。

杨建华| 任职时间: 2020年3月18日| 证券从业年限: 26年

男，中国籍，硕士，注册会计师（CPA）。曾就职于大庆石油管理局（1991年7月-1996年8月）、华为技术有限公司（1998年6月-1999年10月）、深圳市和君创业投资公司（1999年10月-2000年5月）、长城证券有限责任公司投资银行部（2000年5月-2001年9月）。2001年10月加入长城基金管理有限公司，历任基金管理部基金经理助理、总经理助理、研究部总经理，现任公司副总经理、投资总监、权益投资一部总经理、投委会委员兼基金经理。自2007年9月至2009年1月任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理，自2011年1月至2013年6月任“长城中小盘成长股票型证券投资基金”基金经理，自2009年9月至2016年9月任“长城久富核心成长混合型证券投资基金（LOF）”基金经理，自2017年6月至2018年8月任“长城久兆中小板300指数分级证券投资基金”基金经理，自2018年8月至2018年11月任“长城中证500指数增强型证券投资基金”基金经理，自2017年8月至2019年2月任“长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2019年4月至2022年10任“长城核心优势混合型证券投资基金”基金经理，自2022年4月至2025年9月任“长城价值甄选一年持有期混合型证券投资基金”基金经理。自2004年5月至今任“长城久泰沪深300指数证券投资基金”基金经理，自2013年6月至今任“长城品牌优选混合型证券投资基金”基金经理，自2020年3月至今任“长城价值优选混合型证券投资基金”基金经理，自2021年5月至今任“长城消费30股票型证券投资基金”基金经理，自2021年10月至今任“长城兴华优选一年定期开放混合型证券投资基金”基金经理，自2021年12月至今任“长城价值领航混合型证券投资基金”基金经理，自2023年2月至今任“长城品质成长混合型证券投资基金”基金经理。

本期报告

张坚| 任职时间: 2025年1月17日| 证券从业年限: 11年

杨建华| 任职时间: 2020年3月18日| 证券从业年限: 26年

男，中国籍，硕士，注册会计师（CPA）。曾就职于大庆石油管理局（1991年7月-1996年8月）、华为技术有限公司（1998年6月-1999年10月）、深圳市和君创业投资公司（1999年10月-2000年5月）、长城证券有限责任公司投资银行部（2000年5月-2001年9月）。2001年10月加入长城基金管理有限公司，历任基金管理部基金经理助理、总经理助理、研究部总经理，现任公司副总经理、投资总监、权益投资一部总经理、投委会委员兼基金经理。自2007年9月至2009年1月任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理，自2011年1月至2013年6月任“长城中小盘成长股票型证券投资基金”基金经理，自2009年9月至2016年9月任“长城久富核心成长混合型证券投资基金（LOF）”基金经理，自2017年6月至2018年8月任“长城久兆中小板300指数分级证券投资基金”基金经理，自2018年8月至2018年11月任“长城中证500指数增强型证券投资基金”基金经理，自2017年8月至2019年2月任“长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2019年4月至2022年10任“长城核心优势混合型证券投资基金”基金经理，自2022年4月至2025年9月任“长城价值甄选一年持有期混合型证券投资基金”基金经理，自2021年5月至2026年9月任“长城消费30股票型证券投资基金”基金经理。自2004年5月至今任“长城久泰沪深300指数证券投资基金”基金经理，自2013年6月至今任“长城品牌优选混合型证券投资基金”基金经理，自2020年3月至今任“长城价值优选混合型证券投资基金”基金经理，自2021年10月至今任“长城兴华优选一年定期开放混合型证券投资基金”基金经理，自2021年12月至今任“长城价值领航混合型证券投资基金”基金经理，自2023年2月至今任“长城品质成长混合型证券投资基金”基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场分化严重，电子、通信、建材分别上涨90%、66%、35%；消费者服务、农业、传媒分别下跌22%、19%、16%。上证50上涨5.8%，沪深300上涨12%，科创50上涨76%。人工智能发展如火如荼，相关股票涨势惊人，非人工智能板块则是持续下跌，冰火两重天。

我们的策略仍是选择竞争优势明显、中长期有增长前景、被低估的优质资产布局。我们会时刻动态评估基本面的变化，从第一性原理出发，看公司到底值多少钱。在产业大变革、资本市场叙事经济学大行其道的背景下，投资挑战明显增加，我们会努力提升自己的能力，为持有人创造长期可持续性收益。

本期报告

2026年三季度A股市场出现调整，主要指数全线收跌。上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%，科创50下跌30.70%。市场风格发生大幅反转，上半年表现强势的成长方向全面回撤。大盘价值上涨10.72%，而大盘成长下跌18.71%；中盘价值下跌7.67%，中盘成长下跌18.87%；小盘价值下跌1.24%，小盘成长下跌20.57%。价值风格在三个市值层级上全面跑赢成长风格。从中信一级行业看，银行、煤炭、农林牧渔分别上涨16.82%、15.49%、14.64%，表现领先；电子、通信、电力设备及新能源分别下跌31.91%、30.15%、21.42%，排名大幅靠后。需要特别说明的是，产业趋势和基本面并未掉头，高估值、长久期资产的估值收缩幅度，远大于其盈利本身的变化。

本基金投资风格还是精选竞争优势明显、业绩确定性高、具备较大安全边际的低估值标的，向确定性要收益。三季度恰好验证了这一取向的价值：当市场从为“远期”定价转向为“当期现金流”定价时，便宜才是硬道理。在技术变化日新月异，国内外环境面临不确定性的大背景下，本基金会时刻动态评估基本面的变化，从第一性原理出发，看公司到底值多少钱，从而进行动态调整。感谢投资者信任，后续将继续努力获取更好收益。

本报告期长城价值优选混合A基金份额净值增长率为2.59%，同期业绩比较基准收益率为-9.24%；长城价值优选混合C基金份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准收益率为-9.24%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

63.26%

2026Q1

64.73%

2026Q2

71.68%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.82	100.00%	合计	0.64	100.00%	—
权益投资	0.53	64.73%	权益投资	0.46	71.68%	+6.95
股票	0.53	64.73%	股票	0.46	71.68%	+6.95
银行存款和结算备付金合计	0.26	31.39%	银行存款和结算备付金合计	0.17	26.87%	-4.52
其他资产	0.03	3.88%	其他资产	0.01	1.45%	-2.43

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

5.16%

2026Q1

21.62%

2026Q2

25.21%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	0.17	21.62%	金融业	0.16	25.21%	+3.59
制造业	0.22	26.58%	制造业	0.14	21.88%	-4.70
金融	0.03	3.38%	金融	0.06	9.84%	+6.46
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	5.95%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	7.01%	+1.06
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.17%	新增
电信服务	0.03	4.11%	电信服务	0.02	2.39%	-1.72
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	0.94%	新增
—	—	—	公用事业	0.01	0.92%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.19%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.68%	+0.49
—	—	—	采矿业	0.00	0.40%	新增
教育	0.03	3.55%	—	—	—	退出
合计	0.06	7.49%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.27%

2026Q1

44.48%

2026Q2

51.96%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.96%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	6.51%	13,400	退出十大	1	建设银行	601939	5.55%	315,400	新增十大	—
2	中国移动	600941	5.95%	55,900	—	1	建设银行	00939	3.57%	266,000	新增十大	—
3	美的	000333	5.66%	60,600	—	2	招商银行	600036	8.13%	123,800	+4.48	+40,500
4	国泰海通	601211	4.31%	191,600	退出十大	3	中国移动	600941	7.01%	46,000	+1.06	-9,900
5	腾讯	00700	4.11%	8,900	退出十大	3	中国移动	00941	0.98%	9,000	-4.97	-46,900
6	华泰证券	601688	4.07%	159,800	退出十大	4	工商银行	01398	3.21%	305,000	新增十大	—
7	招商银行	600036	3.65%	83,300	—	4	工商银行	601398	2.57%	194,900	新增十大	—
8	行动教育	605098	3.55%	53,100	退出十大	5	宁波银行	002142	5.65%	100,200	新增十大	—
9	中国财险	02328	3.38%	220,000	—	6	美的	000333	5.43%	42,600	-0.23	-18,000
10	海康威视	002415	3.29%	77,800	退出十大	7	中国财险	02328	3.07%	136,000	-0.31	-84,000
—	—	—	—	—	—	8	伊利股份	600887	2.41%	55,600	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	中国中车	601766	2.30%	233,200	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	太阳纸业	002078	2.08%	95,500	新增十大	—

持有 0

长城价值优选混合 ：2026第三季度报告（008260）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

长城价值优选混合：2026第三季度报告（008260）