广发优质生活混合 ：2026第三季度报告（008273）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.73%

日涨幅

0.8040

净值

（11-02）
近1年：-43.23%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-51.03%
-48%
-29%
-10%
9%
28%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.25%
719/884不佳
近1月-26.17%
803/883不佳
近3月-26.94%
817/874不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

广发优质生活混合 ：2026第三季度报告（008273）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.74亿份
2026Q1
2.76亿份
2026Q2
2.69亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
275,518,326.50
变化
-6,503,163.29
-2%
本期
269,015,163.21
3

投资目标

本基金主要投资于境内市场和香港市场的股票,在深入研究的基础上,精选中国经济可持续发展过程中最能够满足人们优质生活需求的上市公司股票进行投资,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报.
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为一只混合型基金，其股票投资占基金资产的比例不低于60%。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置： 1、宏观经济因素（如GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）； 2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）； 3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）； 4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×55%+中证全债指数收益率×25%+人民币计价的恒生指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王鹏| 任职时间: 2023年06月13日| 证券从业年限: 15年

王鹏先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任工银瑞信基金管理有限公司研究部研究员、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场整体呈现先抑后扬、极度分化的运行格局。受美联储降息节奏不及预期以及美伊战争持续发酵影响，市场在4月初一度承压下探，随后在美伊达成临时停火协议、国内稳增长政策密集落地以及AI产业链业绩超预期的推动下快速反弹。其中创业板指大涨约36.4%，科创综指涨幅超过50%，沪深300指数上涨约11.9%，上证指数上涨约5.2%。分行业来看，AI算力、半导体、光模块等科技成长板块全线走强，电子、通信上半年涨幅分别达86%和74%，而银行、煤炭、房地产等传统权重板块普遍走弱。
报告期内，全球AI产业迎来从概念迈向商业闭环的关键转折。Anthropic的ARR从2025年底的约10亿美元飙升至2026年中的约620亿美元，OpenAI同期突破250亿美元，AI不再是概念游戏，而是真实的商业爆发。全球头部云厂商2026年合计AI资本开支高达7100亿美元，同比增长超70%，2027年预计突破1.2万亿美元，AI推动的算力扩张史无前例。与此同时，国内大模型与海外的能力差距已从12个月收窄至约6个月，国产AI产业链进入加速追赶阶段。我们正处于人类历史上最大规模的技术产业革命之中，科技AI是本轮行情最确定的主线。光模块作为AI互联的核心卡口，800G/1.6T高速产品供给持续偏紧，龙头公司订单能见度与盈利质量均处历史高位，向更高速率产品迭代的窗口已打开。同时在算力军备竞赛的驱动下，产业链出现“越上游越紧”的系统性供需错配：AI电子布作为最上游基材，供给弹性极低而需求非线性跃升，价格具备显著超预期上涨弹性；MLCC在AI服务器推动下供需缺口持续扩大，原厂提价意愿与定价权增强，量价齐升的景气周期具备较强持续性；CCL受益于高速高频规格升级与上游基材紧缺的双重驱动，ASP具备持续上行空间。整体而言，AI算力产业链的景气上行远未结束，上游供给刚性环节的价格弹性尚未充分释放，龙头公司的盈利上调空间可观。
报告期内，我们认为顺周期资产缺乏产业级增量与业绩弹性，向上驱动有限，而AI算力产业链的景气上行清晰且持续性强，供给刚性环节的价格弹性尚未充分释放。本基金完成了从消费布局向泛科技布局的切换。当前持仓主线集中于光模块龙头、液冷龙头以及AI上游涨价环节的优质标的。展望下半年，在全球AI资本开支持续扩张、国内大模型加速追赶的背景下，科技AI板块有望延续强势。本基金将继续聚焦算力基建与上游材料方向，精选具备确定性业绩增长与估值性价比的优质标的，力争为持有人带来长期超额回报。
本期报告
2026年三季度，A股市场整体呈现深度调整、风格剧烈再平衡的运行格局。7月初，前期涨幅巨大的科技成长板块在交易拥挤度达到极致后出现急跌，通信、电子等核心板块单月跌幅超过30%；8月市场震荡筑底并有所反弹；9月美联储重启加息25个基点，为2023年以来首次，10年期美债收益率一度突破5.2%，市场再度缩量下行。整体而言，三季度沪深300指数下跌约12.5%，上证指数下跌约6.2%，创业板指下跌约28%。前期强势的AI算力、光模块、半导体等科技板块领跌，防御风格相对抗跌。但需要看到，市场的深度回调更多源于交易结构与海外流动性的扰动，AI产业的商业兑现仍在加速推进，产业趋势并未发生改变。
报告期内，AI产业的商业化进程继续超预期兑现。英伟达二季度营收与利润同比翻倍增长，国内大模型厂商加速商业化落地，头部互联网公司持续加大AI基础设施投入，产业的真实景气为市场的深度回调提供了基本面支撑。在算力产业链内部，各环节的景气分化开始显现，我们重点研判并布局了两条确定性更强的主线。
具体而言，其一，半导体设备——国产替代从“单点突破”走向“全面加速”。国内晶圆厂扩产与国产设备导入进入加速落地阶段，AI算力芯片、存储芯片产线持续释放设备采购需求。设备公司的估值逻辑正从“周期股”向“成长股”切换，业绩增长的确定性与能见度显著提升。其二，光纤——AI算力网络建设的核心耗材。AI数据中心的光纤消耗量是传统机房的5-10倍，而光棒扩产周期长达18-24个月，2026年全球光纤供需缺口约16%，裸光纤价格较年初上涨超160%，创七年新高，在“电信+数通”双轮驱动下，紧平衡格局预计延续至2027年末。相对而言，电子布环节供需错配虽延续，但股价已较充分反映涨价预期；存储环节合约价涨幅明显收敛，消费端对高价的承受力接近极限，板块在高位积累了较大波动风险。
报告期内，面对市场的深度调整，我们并未动摇对AI算力产业链的中期判断，而是利用回调对持仓结构进行了优化。操作上，减持了电子布与存储环节的标的，增持了半导体设备与光纤方向的优质龙头。我们认为，半导体设备的国产替代加速与光纤的供需紧平衡，是当前算力产业链中确定性更强、估值性价比更优的环节。展望四季度，随着英伟达下一代架构放量、国内算力网络建设提速，相关环节的景气度有望进一步上行。本基金将继续主要布局AI及泛科技等方向，精选具备确定性业绩增长与估值性价比的优质标的，力争为持有人带来超额长期回报。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
78.88%
2026Q1
82.35%
2026Q2
83.86%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资82.35%权益投资83.86%+1.51
股票82.35%股票83.86%+1.51
银行存款和结算备付金合计6.32%银行存款和结算备付金合计14.92%+8.60
其他资产11.33%其他资产1.22%-10.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
43.69%
2026Q1
79.60%
2026Q2
70.57%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业79.60%制造业70.57%-9.03
合计4.32%合计10.88%+6.56
信息技术4.32%信息技术10.88%+6.56
信息传输、软件和信息技术服务业4.81%信息传输、软件和信息技术服务业2.52%-2.29
水利、环境和公共设施管理业0.18%水利、环境和公共设施管理业0.27%+0.09
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
——房地产0.01%新增
采矿业0.01%采矿业0.00%-0.01
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
45.22%
2026Q1
50.98%
2026Q2
53.16%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.16%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1冰轮环境9.69%—1中科飞测8.18%+3.04
2兆易创新5.79%退出十大2长飞光纤光缆6.85%新增十大
3中科飞测5.14%—3长川6.52%新增十大
4雅克4.76%退出十大4冰轮环境5.69%-4.00
5中国巨石4.52%退出十大5华峰测控5.01%新增十大
6建滔积层板4.32%退出十大6国科微4.36%新增十大
7京东方A4.30%退出十大7三环4.34%新增十大
8海光信息4.19%退出十大8芯源微4.24%新增十大
9杰瑞股份4.18%退出十大9德福4.07%新增十大
10中际旭创4.09%退出十大10长盈通3.90%新增十大