华安现代生活混合 ：2026第三季度报告（008290）

基金PK

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收益表现

+2.15%

日涨幅

0.9360

净值

（11-02）
近1年：-16.43%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.97%
-33%
-22%
-11%
-1%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.35%
312/884良好
近1月-14.12%
485/883一般
近3月-16.98%
573/874一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华安现代生活混合 ：2026第三季度报告（008290）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.80亿份
2026Q1
1.60亿份
2026Q2
1.32亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
159,864,924.13
变化
-27,967,114.70
-17%
本期
131,897,809.43
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 2、股票投资策略 3、债券投资策略 4、资产支持证券投资策略 5、股指期货投资策略 6、参与融资业务相关策略 7、存托凭证投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%＋恒生指数收益率（经汇率调整）×10%+中债综合全价指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
刘淑生| 任职时间: 2023年10月23日| 证券从业年限: 17年
硕士研究生，17年证券、基金行业从业经验。曾任元大宝来证券研究员、国金证券研究员、兴业证券高级研究员、汇丰晋信基金管理有限公司基金经理、广发证券资产管理有限公司投资经理。2022年12月加入华安基金管理有限公司，拟任基金经理。2023年10月起，担任华安现代生活混合型证券投资基金的基金经理。
本期报告
申坤| 任职时间: 2026年9月21日| 证券从业年限: 16年新增经理
硕士研究生，16年基金行业从业经验。曾任国泰基金管理有限公司基金经理、富安达基金管理有限公司基金经理。2026年3月加入华安基金，2026年9月起，担任华安现代生活混合型证券投资基金的基金经理。
刘淑生| 任职时间: 2023年10月23日| 证券从业年限: 17年
硕士研究生，17年证券、基金行业从业经验。曾任元大宝来证券研究员、国金证券研究员、兴业证券高级研究员、汇丰晋信基金管理有限公司基金经理、广发证券资产管理有限公司投资经理。2022年12月加入华安基金管理有限公司，拟任基金经理。2023年10月至2026年9月，担任华安现代生活混合型证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
期内产品仍坚守“价值投资原则”对组合进行动态调整：增加了部分低估值长期有竞争力的消费品公司，同时也增加了对AI行业布局，减仓了贵金属相关仓位。
截至2026年6月30日，本基金份额净值为1.2641元，本报告期份额净值增长率为11.55%，同期业绩比较基准增长率为8.62%。
本期报告
本基金仍然专注于“泛消费”投资。2026年三季度消费总量仍偏弱，但呈现“K型分化”。在传统消费品中，我们关注细分高景气赛道的投资机会，例如婴童营养和保健品，以及高端运动服饰等，相关龙头公司具备比较好的业绩兑现能力。
从中长期维度，人工智能技术将会对我们的生活方式产生重大的改变，所以我们比较关注AI产业链的投资机会。三季度，海外算力产业链出现较大幅度调整，本质上是市场定价重心的切换——从“AI需求有多强”，转向“增速斜率何时放缓，谁在为建设买单”。要化解这一担忧，关键就看AI Coding之后，能否出现第二个同等强度的高token消耗、高付费意愿场景。我们在以下三个领域看到了应用端的拓展，一是AI在制药领域大幅提升药物研发效率，部分生命科学上游公司和CXO公司订单增速已出现上行拐点。二是Meta Muse的推出标志着AI加速走进生活，端侧AI需求随之抬升。三是AI技术在传媒领域的应用持续提升游戏与影视内容的丰富度，内容供给进入提质增效阶段。因此当算力上游的增速叙事进入平台期，应用端的商业化验证将成为新的定价锚，所以我们对AI行业并不悲观。除了增加下游应用的投资布局，我们也增持了光模块龙头公司，因为受FCC政策的情绪影响，前期股价调整比较充分，但是按已经生效的FCC 26-50正式规则，国内光模块公司目前没有受到直接、普遍的限制，实际经营影响较小，我们认为随着业绩的兑现，有一定的估值修复的机会。
同时，我们也关注到，算力扩张的瓶颈由芯片逐步转向电力接入。我们预计，2026年美国数据中心可新增并网容量约6–10GW，而GPU出货对应的潜在电力需求约20–30GW，缺口需要燃气轮机、离网供电和储能系统补充。 弗吉尼亚等数据中心密集地区的新建项目接入电网可能需要排队2–3年。 这意味着海外算力的后续定价不应只看GPU出货，还要看电源、变压器、液冷、储能和“带电土地”能否同步交付，我们在相关领域也进行了投资布局。
半导体国产化是我国人工智能取得突破的关键环节之一。该行业在三季度出现了三个正向变化。一是国产晶圆厂中报超预期，说明成熟制程涨价、AI配套芯片需求和国产替代共同反映在产能利用率及利润率中，而不再只是远期产能规划。二是设备国产化由单点突破转向整线导入，低国产化率环节弹性更高。三是受先进制程设备限制，国内产业路线更强调Chiplet、2.5D/3D封装、混合键合和HBM配套，国内先进封装项目投资加速落地。 我们在组合中主要配置了晶圆制造、量测检测、先进封装等行业的优质公司。
我们对组合中的非银板块进行了减持。三季度A股日均成交额下降，预计券商业绩从上半年的行业性的全面改善，转为三季度的结构性分化：投行、IPO、财富管理等业务较强的头部机构更有韧性；高度依赖自营和传统经纪佣金的券商，环比压力较大。保险公司的负债端在三季度也面临去年高基数的压力。
综上，本基金三季度继续立足泛消费高景气细分赛道，同时把握 AI 产业链从上游算力向应用端切换的投资机遇，布局算力配套基础设施、半导体国产化方向；基于市场环境变化，对非银板块进行减持。后续将持续跟踪各行业基本面验证与产业演进节奏，优选具备业绩兑现能力、具备长期成长逻辑的优质企业，动态调整组合，力争实现基金资产的稳健增值。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.89%
2026Q1
90.80%
2026Q2
80.36%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.80%权益投资80.36%-10.44
股票90.80%股票80.36%-10.44
银行存款和结算备付金合计6.56%银行存款和结算备付金合计11.80%+5.24
其他资产0.16%其他资产4.47%+4.31
固定收益投资2.48%固定收益投资3.37%+0.89
债券2.48%债券3.37%+0.89
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
48.34%
2026Q1
48.08%
2026Q2
58.14%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业48.08%制造业58.14%+10.06
合计34.54%合计22.01%-12.53
信息技术11.63%信息技术9.72%-1.91
医疗保健1.95%医疗保健6.23%+4.28
通信服务7.84%通信服务3.53%-4.31
日常消费品2.29%日常消费品2.52%+0.23
金融业8.62%金融业1.41%-7.21
信息传输、软件和信息技术服务业0.20%信息传输、软件和信息技术服务业1.02%+0.82
——科学研究和技术服务业0.96%新增
——文化、体育和娱乐业0.51%新增
非日常生活消费品0.01%非日常生活消费品0.01%—
采矿业0.11%——退出
原材料2.29%——退出
金融8.52%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
45.73%
2026Q1
45.82%
2026Q2
34.72%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.72%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1腾讯7.83%—1中芯国际5.56%-1.82
2中芯国际7.38%—2中际旭创4.50%新增十大
3锦泓5.55%退出十大3新易盛4.44%新增十大
4华虹宏力4.25%—4腾讯3.53%-4.30
5伊戈尔4.02%退出十大5英矽3.23%新增十大
6大连电瓷3.87%退出十大6阳光电源2.93%新增十大
7思源3.84%退出十大7华虹宏力2.90%-1.35
8环旭3.43%—8环旭2.88%-0.55
9广发证券3.07%退出十大9H&H国际2.52%新增十大
10广合2.58%退出十大10比音勒芬2.23%新增十大