中金中证沪港深优选消费50 ：2026第三季度报告（008519）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.85%

日涨幅

0.9259

净值

（11-02）

近1年：-25.56%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.62%

-23%

-16%

-8%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.15%	-5.19%	-2.11%	735/5651优秀
近1月	+1.98%	-11.24%	-7.82%	549/5600优秀
近3月	-10.51%	-11.62%	-12.45%	3214/5373一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中金中证沪港深优选消费50 ：2026第三季度报告（008519）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.05亿份

2026Q2

1.11亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

105,365,453.15

变化

+5,774,637.42

+5%

本期

111,140,090.57

投资目标

本基金跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内，实现对标的指数的有效跟踪。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用被动式指数化投资方法，按照标的指数的成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。具体包括：1、股票投资策略；2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略；5、股票期权投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、参与转融通证券出借业务投资策略。详见《中金中证沪港深优选消费50指数证券投资基金基金合同》。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

95%×中证沪港深优选消费50指数收益率+5%×银行活期存款利率(税后)

本期报告

95%*中证沪港深优选消费50指数收益率+5%*银行活期存款利率(税后)

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型证券投资基金和混合型证券投资基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

耿帅军| 任职时间: 2020年10月22日| 证券从业年限: 15年

耿帅军先生，理学硕士。历任国泰君安证券股份有限公司金融工程分析师；中信证券股份有限公司研究部副总裁、金融工程分析师；中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、金融工程分析师。现任中金基金管理有限公司副总经理、基金经理。

刘重晋| 任职时间: 2021年7月28日| 证券从业年限: 14年

刘重晋先生，理学博士。历任松河投资咨询（深圳）有限公司副总经理、量化研究员。现任中金基金管理有限公司量化指数部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金采用完全复制中证沪港深优选消费50指数的策略，按照标的指数的成份股构成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。本基金按照基金合同约定保持较高仓位运作，力争使组合与基准收益率的跟踪偏离和跟踪误差保持在较低水平。

2026年第二季度，地缘冲击烈度逐渐降级，风险资产波动率整体下行，资本市场风险偏好抬升。国内权益市场对基本面景气更加追逐，A股呈现鲜明的结构性行情，主要代表性指数表现分化。科技成长主线贯穿始终，而传统周期与内需消费板块相对疲软。二季度宏观经济数据延续温和扩张态势，结构特征明显，外需韧性优于内需修复。经济数据的结构性分化进一步强化了权益市场的分化格局，资金持续向景气度更明确的科技成长赛道集中，其他板块则相对承压。

全季度看，沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指等代表性规模指数分别录得11.90%、18.56%、15.62%、75.74%、36.35%的涨幅。风格方面，成长显著跑赢价值，中小市值较大市值占优，微盘风格表现落后。行业表现呈现典型“K型”分化特征：电子、通信、建材、机械和基础化工等涨幅领先，消费者服务、农林牧渔、传媒、石油石化和食品饮料等跌幅居前。

展望未来，国内政策端有望延续“总量适度宽松，结构更加精准”的基调，政策重心继续聚焦效能提升，货币与财政政策协同发力，宏观经济有较大概率延续当前格局。权益市场方面，随着中报业绩验证窗口开启，上半年由AI产业趋势与资金博弈驱动的极致分化行情将面临业绩成色验证。具备真实业绩兑现能力的优质科技资产仍具备中长期配置价值，而市场整体风格表现有望在资金再平衡驱动下较二季度更趋于均衡，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。我们将继续在估值合理性和盈利确定性之间寻找平衡，努力挖掘结构性机会，并始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式。

本期报告

2026年第三季度，国内经济延续平稳态势，科技创新亮点颇多；全球地缘冲突再起波澜，AI叙事扰动不断。在叙事新变化和资金再平衡等综合作用下，A股市场整体经历指数调整、结构再平衡的过程。前期以算力为代表的业绩高景气但持仓高拥挤的板块出现“全球共振式”快速调整，此前估值较低、波动较小的价值板块成为不少资金暂避波动的主要方向，收获了绝对和超额收益。

整个季度看，沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指等代表性规模指数分别出现了-12.49%、-17.67%、-17.15%、-30.70%、-27.80%的调整。风格方面，价值明显战胜成长，大市值相对抗跌，微盘风格表现较好。行业方面，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等涨幅领先，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等跌幅较大。

展望未来，基金经理认为2026年四季度A股市场整体有望逐步结束系统性估值压缩的过程，而风格表现可能将更加均衡。国内无风险收益率与政策预期、产业叙事逻辑与发展进程、资金流动方式与节奏等因素是做出这一判断的主要原因。投资者将回归投资基本范式，不断认真审视盈利增速与估值水平的匹配度，因此，成长风格与价值风格内部具备性价比的标的或具备结构性的配置机会，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。我们将持续在估值合理性与盈利确定性之间寻求平衡，积极挖掘结构性机会，并始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.76%

2026Q2

91.76%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.97	100.00%	合计	1.01	100.00%	—
权益投资	0.87	89.76%	权益投资	0.92	91.76%	+2.00
股票	0.87	89.76%	股票	0.92	91.76%	+2.00
银行存款和结算备付金合计	0.06	6.45%	银行存款和结算备付金合计	0.05	4.92%	-1.53
固定收益投资	0.03	3.21%	固定收益投资	0.03	3.11%	-0.10
债券	0.03	3.21%	债券	0.03	3.11%	-0.10
其他资产	0.01	0.58%	其他资产	0.00	0.22%	-0.36

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

34.37%

2026Q2

35.34%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.51	54.21%	合计	0.39	39.30%	-14.91
制造业	0.32	34.37%	制造业	0.35	35.34%	+0.97
消费者非必需品	0.27	28.37%	消费者非必需品	0.27	27.39%	-0.98
电信服务	0.13	13.50%	电信服务	0.12	12.36%	-1.14
信息技术	0.07	7.80%	信息技术	0.09	8.82%	+1.02
消费者常用品	0.03	3.28%	消费者常用品	0.03	3.19%	-0.09
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	3.01%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.65%	-0.36
工业	0.01	1.26%	工业	0.01	1.09%	-0.17
租赁和商务服务业	0.01	0.88%	租赁和商务服务业	0.01	0.84%	-0.04
批发和零售业	0.01	0.54%	批发和零售业	0.00	0.47%	-0.07

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

67.41%

2026Q2

68.37%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比68.37%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	10.56%	131,400	—	1	美的	000333	10.98%	137,600	+0.42	+6,200
2	腾讯	00700	10.13%	25,500	—	2	贵州茅台	600519	10.16%	8,101	+0.44	+400
3	贵州茅台	600519	9.72%	7,701	—	3	腾讯	00700	9.84%	26,700	-0.29	+1,200
4	比亚迪股份	01211	8.13%	121,400	—	4	小米集团-W	01810	8.82%	408,400	+1.02	+18,400
5	小米集团-W	01810	7.80%	390,000	—	5	比亚迪股份	01211	8.23%	127,200	+0.10	+5,800
6	美团-W	03690	5.87%	92,770	—	6	美团-W	03690	5.95%	97,070	+0.08	+4,300
7	泡泡玛特	09992	4.95%	34,600	—	7	泡泡玛特	09992	4.73%	36,200	-0.22	+1,600
8	格力	000651	3.93%	98,500	—	8	格力	000651	3.94%	103,200	+0.01	+4,700
9	吉利	00175	3.35%	215,000	—	9	伊利股份	600887	2.89%	106,400	新增十大	—
10	快手-W	01024	2.97%	77,100	退出十大	10	吉利	00175	2.83%	227,000	-0.52	+12,000

持有 0