惠升惠民混合：2026第三季度报告（008531）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.93%

日涨幅

1.0847

净值

（11-02）

近1年：-14.02%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.14%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.09%	-5.63%	-2.11%	2090/5607良好
近1月	-10.66%	-14.52%	-7.82%	2249/5596良好
近3月	-11.03%	-12.50%	-12.45%	2429/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

惠升惠民混合：2026第三季度报告（008531）

基金份额变动

基金总份额趋势

12.60亿份

2026Q1

11.24亿份

2026Q2

10.88亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,124,046,642.91

变化

-36,442,237.50

-3%

本期

1,087,604,405.41

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值与超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势进行前瞻性研究，同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、交易特征和投资者情绪等因素，兼顾宏观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动，在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行充分分析的基础上，合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争实现投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债综合全价指数收益率×15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其长期平均预期风险收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

彭柏文| 任职时间: 2024年02月07日| 证券从业年限: 7年

硕士。曾任职于凯盛融英信息科技（上海）股份有限公司。现任惠升基金管理有限责任公司基金经理。2024年2月7日起任惠升惠民混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场呈现出了极度的k型分化，科技之于非科技，A股之于港股均是如此。整个权益市场在经历了美伊冲突之后只有科技板块走出了泥淖创出新高，而估值本就不贵的“老登”板块却成片的出现了创新低的现象。

我们将把二季度的经历输入管理人的“大模型”中以优化未来的组合管理策略，同时我们依然坚持选择合理估值下的成长股为持有人不断的创造收益。基于此标准我们增加了化工、交运等低估值板块的配置，同时也根据风险收益比的考量对持仓的科技股做了一定的调仓，增配了功率和模拟半导体，减持了封测和新能源。

本期报告

三季度市场的调整幅度和时间长度均超出了管理人的预期，虽然我们已经在二季度做了风格再均衡增加了交运等低估值品种的配置，但成长股的大幅调整依然给组合带来了不小的回撤。如果我们把7月科技股的调整归结为筹码过度集中后的再平衡，9月的调整更多的是整个市场参与者开始透过科技股的成长性认真考虑其周期性的问题。

我们在科技组合构建的过程中已经尽可能的规避那些享受成长股估值的周期股，虽然在整个市场同向运动过程中净值同样受到了压力，但是我们相信在市场恐慌过后这类标的的估值能够回归与其长期增长潜力匹配的估值。

本季度锂电池龙头企业受到了较大的叙事逆风，我们借此进行了增配。我们认为锂电龙头利润体量高于车企背后的原因是过度内卷的乘用车竞争而不是龙头电池企业攫取了过高的超额盈利。参考手机电池经历了近30年的厮杀沉淀，龙头ATL依然占据近30%份额，在智能手机渗透率达到90%之前其份额长期维持在40%-50%之间，考虑动力和储能电池对于安全更高的要求和更持续的技术迭代，龙头企业的高份额将维持很长的时间。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.42%

2026Q1

88.73%

2026Q2

80.77%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	15.35	100.00%	合计	12.95	100.00%	—
权益投资	13.62	88.73%	权益投资	10.46	80.77%	-7.96
股票	13.62	88.73%	股票	10.46	80.77%	-7.96
银行存款和结算备付金合计	1.71	11.14%	银行存款和结算备付金合计	1.27	9.83%	-1.31
—	—	—	固定收益投资	1.21	9.35%	新增
—	—	—	债券	1.21	9.35%	新增
其他资产	0.02	0.13%	其他资产	0.01	0.06%	-0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

31.83%

2026Q1

37.66%

2026Q2

35.16%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	5.69	37.66%	制造业	4.55	35.16%	-2.50
合计	3.42	22.65%	合计	3.04	23.49%	+0.84
交通运输、仓储和邮政业	2.30	15.21%	交通运输、仓储和邮政业	1.56	12.07%	-3.14
通讯业务	0.99	6.54%	通讯业务	1.29	9.98%	+3.44
信息传输、软件和信息技术服务业	0.92	6.11%	信息传输、软件和信息技术服务业	1.08	8.33%	+2.22
信息技术	1.72	11.40%	信息技术	0.64	4.92%	-6.48
工业	0.56	3.72%	工业	0.47	3.63%	-0.09
—	—	—	能源	0.37	2.89%	新增
—	—	—	医疗保健	0.27	2.07%	新增
科学研究和技术服务业	0.97	6.39%	科学研究和技术服务业	0.23	1.81%	-4.58
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
房地产业	0.31	2.04%	—	—	—	退出
原材料	0.15	0.99%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.11%

2026Q1

54.01%

2026Q2

52.25%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.25%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	圣邦股份	300661	8.21%	864,769	—	1	华勤	603296	7.81%	1,354,741	+1.78	+128,668
2	伟测	688372	6.39%	519,062	退出十大	2	圣邦股份	300661	7.12%	835,554	-1.09	-29,215
3	中芯国际	00981	6.38%	1,241,500	—	3	腾讯	00700	6.03%	210,900	+1.40	+23,600
4	顺丰	002352	6.35%	3,069,200	退出十大	4	中远海能	600026	3.03%	1,908,100	新增十大	—
5	华勤	603296	6.03%	1,226,073	—	4	中远海能	01138	2.89%	2,378,000	新增十大	—
6	腾讯	00700	4.63%	187,300	—	5	招商轮船	601872	5.85%	3,755,100	新增十大	—
7	京沪高铁	601816	4.22%	14,071,409	退出十大	6	万华化学	600309	4.09%	767,100	+0.14	-104,821
8	扬杰	300373	4.13%	397,197	退出十大	7	汇量	01860	3.95%	4,402,000	新增十大	—
9	万华化学	600309	3.95%	871,921	—	8	中芯国际	00981	3.94%	978,000	-2.44	-263,500
10	时代	03898	3.72%	1,615,500	退出十大	9	晶合集成	688249	2.92%	1,151,935	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	晶合集成	02249	0.98%	553,700	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	宁德时代	300750	3.64%	161,700	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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