国富平衡养老三年混合（FOF） ：2026第三季度报告（008625）

基金PK

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收益表现

-1.63%

日涨幅

1.1359

净值

（10-29）
近1年：-12.39%同类平均：-5.77%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.91%
-19%
-12%
-6%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.31%
234/262不佳
近1月-8.70%
233/264不佳
近3月-9.46%
234/260不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国富平衡养老三年混合（FOF） ：2026第三季度报告（008625）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.84亿份
2026Q1
8,631万份
2026Q2
6,758万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
86,309,410.85
变化
-18,731,880.58
-22%
本期
67,577,530.27
3

投资目标

本基金采用目标风险策略投资，在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理、基金优选，期望实现与其承担的风险相对应的长期稳健回报，追求基金长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金为一只平衡型的目标风险策略基金，通过均衡配置于权益类和固定收益类资产来获取养老资金的长期稳健增值在资产配置上，本基金为目标风险策略基金，根据基金合同约定的权益类、非权益类资产的目标配置比重进行资产配置。同时基金经理将结合资本市场实际发展情况，在基金合同约定的范围内对各期的大类资产配置比例进行动态调整。在基金投资上，采用定量和定性相结合的方法对基金数据进行分析，构建备选基金池。根据资产配置方案、投资策略，通过量化测算确立基金配置比例，构建基金投资组合。在股票投资上，本基金对股票的投资，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的策略，对上市公司的行业发展趋势、成长性与投资价值进行权衡，根据实体经济运行、产业发展趋势、上下游行业运行态势等观察并选取景气度上行行业，并通过对上市公司基本面的深入研究筛选价格处于合理水平的股票进行投资。在债券投资上，本基金通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况，综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳健的投资收益。
本基金也可进行资产支持证券投资。
本期报告
本基金为一只平衡型的目标风险策略基金，通过均衡配置于权益类和固定收益类资产来获取养老资金的长期稳健增值。在资产配置上，本基金为目标风险策略基金，根据基金合同约定的权益类、非权益类资产的目标配置比重进行资产配置。同时基金经理将结合资本市场实际发展情况，在基金合同约定的范围内对各期的大类资产配置比例进行动态调整。在基金投资上，采用定量和定性相结合的方法对基金数据进行分析，构建备选基金池。根据资产配置方案、投资策略，通过量化测算确立基金配置比例，构建基金投资组合。在股票投资上，本基金对股票的投资，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的策略，对上市公司的行业发展趋势、成长性与投资价值进行权衡，根据实体经济运行、产业发展趋势、上下游行业运行态势等观察并选取景气度上行行业，并通过对上市公司基本面的深入研究筛选价格处于合理水平的股票进行投资。在债券投资上，本基金通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况，综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳健的投资收益。
本基金也可进行资产支持证券投资。
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5

业绩比较基准

中证800指数收益率×40%+中债国债总指数收益率（全价）×60%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
赵星宇| 任职时间: 2025年9月3日| 证券从业年限: 9年
赵星宇女士，复旦大学计算数学硕士。历任华创证券有限责任公司助理研究员、上海海通证券资产管理有限公司基金研究员、投资经理助理，国海富兰克林基金管理有限公司高级产品经理，截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富稳健养老一年混合（FOF）基金、国富平衡养老三年混合（FOF）基金及国富养老目标日期2045三年持有期混合发起式（FOF）基金的基金经理。
本期报告
赵星宇| 任职时间: 2025年9月3日| 证券从业年限: 9年
硕士。历任华创证券有限责任公司助理研究员、上海海通证券资产管理有限公司基金研究员、投资经理助理，国海富兰克林基金管理有限公司高级产品经理，截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富稳健养老一年混合（FOF）基金、国富平衡养老三年混合（FOF）基金及国富养老目标日期2045三年持有期混合发起式（FOF）基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场从一季度地缘冲突引发的供给冲击与滞涨担忧，转向“AI产业趋势兑现主导、地缘溢价持续回落、美联储紧缩预期升温”的新格局，科技成长领涨，前期领涨的黄金、原油等避险与周期资产从高位大幅回调。
本季度，A股资产整体震荡上行，但内部分化较为显著，风格重新切换回小市值、成长风格。宽基指数中，沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50指数收益率分别上涨11.90%、18.56%、15.62%、36.35%和75.74%，中证红利指数收益率下跌12.32%。港股资产方面，受美元流动性边际收敛影响，整体延续弱势，恒生指数、恒生科技指数收益率分别下跌7.69%、3.82%。美股方面，AI产业趋势与盈利兑现驱动市场续创新高，标普500指数、纳斯达克指数收益率分别上涨14.87%、21.41%。
债券资产方面，流动性充裕，叠加内需相对偏弱，中债整体表现稳健，中债总财富指数上涨1.16%。
商品方面，美联储政策预期从“降息”急转至“抗通胀优先”，市场加息预期升温，同时美元指数持续维持高位，黄金等贵金属价格受到压制，伦敦金现收益率下跌14.17%。
本季度，本基金整体进行了以下方面的调整：资产配置层面，股票资产整体维持中枢偏上运作，小幅减仓黄金。股票资产方面，考虑到港股虽短期受流动性影响，整体收益表现偏弱，但中长期来看，估值性价比较高，因此本基金延续在港股资产上进行一定配置；风格层面，在成长因子、小市值因子进行适度暴露。债券方面，适度提升基金久期，增加中长债品种持仓比例。展望后市，本基金将继续恪守平衡风格的产品定位进行投资。
本期报告
2026年三季度， 全球大类资产主线由二季度的“AI 产业趋势主导、地缘溢价消退”切换为“中东地缘冲突再起推升油价、美联储重启加息带动全球利率上行、成长风格系统性杀估值”。
本季度，A 股整体调整，风格出现剧烈再平衡，海外利率上行压制成长估值，油价上涨利好上游资源，中东地缘扰动抬升防御需求，叠加前期科技拥挤交易出清，资金从高位科技切向资源红利与金融。宽基方面，沪深300、中证500、中证1000指数收益率分别为-12.49%、-17.67%、-17.15%，中证红利、创业板指、科创50指数收益率分别为9.38%、-27.80%、-30.70%。港股资产方面，整体受益于估值相对偏低，在全球权益分化中相对占优，恒生指数、恒生科技指数收益率分别为7.57%、-4.88%。美股方面，整体延续强势但斜率放缓，市场从“单一AI 主题”转向“配置再平衡”，标普500指数、纳斯达克指数收益率分别为2.03%、2.47%。
债券资产方面，宏观环境对国内债券资产整体相对偏多，叠加银行保险配置需求刚性、汇率韧性缓释外部压力，长端偏强、短端受资金面约束，曲线平坦化，中债总财富指数上涨0.95%。
商品方面，受美债收益率上行与美元走强影响一度承压，但央行购金与 ETF 资金支撑使其保持韧性，黄金整体呈现区间震荡，伦敦金现收益率为3.74%。
本季度，本基金整体进行了以下方面的调整：大类资产配置层面，股票资产整体维持中枢运作，小幅加仓黄金。股票资产方面，考虑到港股经前期大幅调整后，对美元流动性因素计价相对充分，延续在港股资产上的适度超配；风格层面，虽然美元流动性维度对成长风格相对偏空，但我们价值成长轮动模型的其他指标依然看多成长，因此组合延续在成长风格的适度暴露。债券资产方面，延续以中长债品种为主要配置方向。展望后市，本基金将继续恪守平衡风格的产品定位进行投资。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资86.34%基金投资82.84%-3.50
银行存款和结算备付金合计6.49%银行存款和结算备付金合计10.92%+4.43
固定收益投资6.36%固定收益投资5.42%-0.94
债券6.36%债券5.42%-0.94
其他资产0.81%其他资产0.82%+0.01
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1兴全稳泰债券A7.17%—1兴全稳泰债券A9.11%+1.94
2华夏纯债债券A6.77%—2华安安浦债券A6.77%+2.06
3国金智享量化选股混合C6.13%—3海富通上证城投债ETF6.59%+2.00
4西部利得得尊债券A5.89%—4华夏纯债债券A5.86%-0.91
5国富全球科技互联混合(QDII)人民币A5.66%—5国金智享量化选股混合C5.75%-0.38
6易方达中证科创创业50ETF5.04%退出十大6中欧价值发现混合C5.72%+1.44
7华安安浦债券A4.71%—7西部利得得尊债券A5.30%-0.59
8海富通上证城投债ETF4.59%—8国富全球科技互联混合(QDII)人民币A5.25%-0.41
9中欧价值发现混合C4.28%—9富国中证港股通互联网ETF4.59%新增十大
10国泰中证全指通信设备ETF3.81%退出十大10华安黄金ETF4.16%新增十大