中欧预见稳瑞混合（FOF）：2026第三季度报告（008639）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.05%

日涨幅

1.2028

净值

（10-29）

近1年：+0.30%同类平均：-0.58%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.85%

-19%

-12%

-5%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.02%	-0.02%	-2.11%	296/624良好
近1月	-0.77%	-1.24%	-7.82%	276/638良好
近3月	-0.81%	-1.12%	-12.45%	313/621一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中欧预见稳瑞混合（FOF）：2026第三季度报告（008639）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.74亿份

2026Q1

5.39亿份

2026Q2

4.86亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

538,546,389.86

变化

-52,235,457.78

-10%

本期

486,310,932.08

投资目标

本基金是基金中基金，通过投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，在力争控制组合风险和回撤的前提下，寻求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略：本基金下滑曲线的构建基于资产负债匹配理念，采用效用函数的方式，综合考虑投资者资产端与负债端的因素，并结合投资收益与风险目标进行调整。在下滑曲线限定的资产配置区间内，本基金将通过综合分析经济周期、各项经济指标、货币政策变化、利率水平、信用利差变化、突发事件性因素等中短期市场变化，进行适度的战术资产配置调整，力争通过主动管理为基金份额持有人创造超额收益。 2、基金投资策略：对于不同类别的公募基金，本基金将分别按照不同的指标进行筛选，具体参见基金合同约定。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×下滑曲线值+中债综合指数收益率×（1-下滑曲线值），其中本基金各年的下滑曲线值按招募说明书的规定执行

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为基金中基金，在以实现风险分散，降低组合整体波动的前提下，力争为投资者创造稳健的回报。本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小，但高于债券基金和货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

邓达| 任职时间: 2022年03月17日| 证券从业年限: 14年

历任中国人寿养老保险股份有限公司年金投资经理助理，平安人寿保险股份有限公司战术投资部传统资产投资团队助理投资经理。2018-06-04加入中欧基金管理有限公司，历任投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本产品的投资目标主要有四个：一是力争在风险适度可控的前提下追求更好的长期复合收益；二是力争为客户获取更加平稳的持有体验；三在充分研究基础上引入更多资产类别改善产品特性；四是保持组合资产的流动性。

2026年二季度国内权益市场震荡上行，分化较大。宽基指数来看，沪深300全收益指数上涨12.8%，弱于偏股基金指数（19.3%）。风格指数来看，红利低波（-12.8%）、低市净率指数（-11.7%）表现较差，高盈利率（+49%）、万得双创（+37.6%）、中证500（+19.3%）表现出色，中证100（+12.4%）、中证2000（+8.3%）表现居中；从中信一级行业来看，电子（+89.9%）、通信（+66.1%）、建材（+34.8%）表现较好，表现较差是消费者服务（-21.8%）、农林牧渔（-19.4%）、传媒（-16.4%）。

二季度国内权益市场的分化进一步扩大，导致全市场或者宽基指数中位数YTD收益大幅跑输指数本身且为负值，同时跑赢宽基指数的行业指数仅有4-5个。另外一个特征是，瑕疵股的跌幅显著大于龙头公司，尽管估值已较为充分反映瑕疵。

因而从实际运行来说，本组合国内权益部分的负超额在本季度明显放大。我们一方面认真审慎所投品种的基本面和估值面，对确有问题的加以调整；另一方面进一步分散组合、增加龙头、增加指数基金配置，减少风格分化的冲击。

从纯债投资来说，今年以来特别是信用债走出比较好的行情，信用利差不断压缩，二季度震荡有所放大。本组合债券投资部分配置高等级和中短久期，并寻求类债券资产的配置补充，以有利于组合的抗风险能力。

商品投资方面，黄金震荡走弱，其他商品也有所回调，我们保持黄金低配，并保持其他商品一定的配置力度，坚持多元资产的配置定位。

海外权益投资方面，我们总体保持平稳配置，动态优化配置结构和配置力度。

未来我们将继续优化组合配置，尤其是国内权益、债券、商品的配置，力求保持组合平稳。

其他本年度的计划工作仍将稳步推进：一是，积极等待长端收益率逐步进入战略配置区域；二是，改进基金研究、加大配置力度；三，挖掘其他另类资产；四，改进债券基金的杠杆配置水平。

本期报告

本产品的投资目标主要有四个：一是力争在风险适度可控的前提下追求更好的长期复合收益；二是力争为客户获取更加平稳的持有体验；三是在充分研究基础上引入更多资产类别改善产品特性；四是保持组合资产的流动性。

2026年三季度市场宽基指数震荡下行，结构差异与二季度不同。宽基指数来看，沪深300全收益指数下跌11.7%，强于偏股基金指数。风格指数来看，万得双创（-24.1%）等表现较差，低市净率指数（+10.6%）、红利低波（+9.8%）、低市盈率指数（+6.4%）表现较好；从中信一级行业来看，银行（+16.8%）、煤炭（+15.5%）、农林牧渔（+14.6%）、石油石化（+12.1%）、医药（+10.1%）表现较好，表现较差是电子（-31.9%）、通信（-30.2%）、建材（-24.2%）、电力设备及新能源（-21.4%）、基础化工（-18.6%）。

三季度国内权益市场总体来说风格的分化有明显的修正。具体来看，7月价值和蓝筹风格相对科技成长强势修复，8月科技成长有所反弹，9月市场普跌、科技成长表现更弱。另一方面，瑕疵公司、深度价值公司的表现继续低迷。从宽基指数的中位数收益率和指数收益率的劈叉看，截至9/30沪深300的ytd中位数收益率相比指数收益率少8%左右，比6/30收窄10个百分点左右，创业板等指数的收窄幅度更大。

从实际运行来说，本组合AH权益部分在二季度产生的大部分负超额收益，在三季度得到修复，但YTD以来的表现仍然低于我们的计划，未来仍将继续努力。

商品投资方面，黄金总体保持震荡，8/3-8/25上涨，8/26-9/30下跌，当前我们仍保持黄金非战略配置的低位、用适度的仓位做一些波段；其他商品例如能源、农产品表现强势，我们保持配置力度，是三季度商品收益的主要来源。

海外权益投资方面，7月份有所下跌，8-9月上涨修复，YTD表现优于国内权益，本组合保持配置也获得相应收益。

国内债券部分，三季度继续走出比较稳健的行情，核心驱动力是30年为代表的超长债和信用利差的进一步压缩。本组合考虑核心仓位的稳定和安全，债券投资部分配置高等级和中短久期，并搭配类债券资产作补充，表现略弱于债券基金指数。

从各大类资产、子资产的配置来看，当前最棘手的是国内债券部分，一方面指数表现强势，另一方面信用利差保护不足、隐含降息幅度较大的风险点较为突出，未来仍需综合应对；其他大类资产，计划保持相对稳定的配置，重点在优化配置结构。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

4.87%

2026Q1

5.63%

2026Q2

4.70%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.63	100.00%	合计	6.06	100.00%	—
基金投资	5.47	82.53%	基金投资	4.90	80.92%	-1.61
银行存款和结算备付金合计	0.25	3.78%	银行存款和结算备付金合计	0.55	9.09%	+5.31
固定收益投资	0.40	6.07%	固定收益投资	0.31	5.16%	-0.91
债券	0.40	6.07%	债券	0.31	5.16%	-0.91
权益投资	0.37	5.63%	权益投资	0.28	4.70%	-0.93
股票	0.37	5.63%	股票	0.28	4.70%	-0.93
其他资产	0.13	2.00%	其他资产	0.01	0.12%	-1.88

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

0.97%

2026Q1

2.24%

2026Q2

2.16%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.15	2.24%	制造业	0.13	2.16%	-0.08
金融业	0.05	0.69%	金融业	0.05	0.77%	+0.08
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.61%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	0.53%	-0.08
地产业	0.03	0.45%	地产业	0.03	0.43%	-0.02
工业	0.04	0.56%	工业	0.02	0.41%	-0.15
农、林、牧、渔业	0.03	0.45%	农、林、牧、渔业	0.02	0.35%	-0.10
文化、体育和娱乐业	0.03	0.42%	文化、体育和娱乐业	0.01	0.15%	-0.27
合计	0.08	1.29%	—	—	—	退出
消费者非必需品	0.02	0.28%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

4.09%

2026Q1

4.59%

2026Q2

4.47%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比4.47%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	沪农商行	601825	0.69%	603,300	—	1	登康口腔	001328	0.70%	131,100	+0.11	-17,200
2	登康口腔	001328	0.59%	148,300	—	2	宁德时代	300750	0.51%	10,400	-0.04	+1,300
3	第一拖拉机股份	00038	0.56%	636,000	—	3	法拉	600563	0.46%	23,800	新增十大	—
4	宁德时代	300750	0.55%	9,100	—	4	渝农商行	601077	0.45%	397,700	新增十大	—
5	立华股份	300761	0.45%	177,800	—	5	绿城服务	02869	0.43%	706,000	+0.06	—
6	皖新传媒	601801	0.42%	562,400	退出十大	6	柏楚	688188	0.43%	25,936	新增十大	—
7	福昕	688095	0.38%	41,664	退出十大	7	第一拖拉机股份	00038	0.41%	328,000	-0.15	-308,000
8	绿城服务	02869	0.37%	706,000	—	8	三一重工	600031	0.41%	138,400	新增十大	—
9	塔牌	002233	0.31%	290,200	退出十大	9	立华股份	300761	0.35%	99,600	-0.10	-78,200
10	中盐	600328	0.27%	293,100	退出十大	10	沪农商行	601825	0.32%	221,500	-0.37	-381,800

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	中欧短债债券A	11.79%	—	1	中欧中短债债券发起C	16.39%	新增十大
2	中欧琪和灵活配置混合A	9.07%	退出十大	2	中欧短债债券A	13.08%	+1.29
3	博时中债0-3年国开行ETF	8.67%	—	3	博时中债0-3年国开行ETF	9.61%	+0.94
4	中欧琪和灵活配置混合C	6.92%	退出十大	4	海富通中证短融ETF	6.26%	+0.28
5	国泰中债1-3年国开债A	6.91%	—	5	天弘中债1-3年国开债指数发起A	4.93%	+0.48
6	海富通中证短融ETF	5.98%	—	6	景顺长城睿丰短债债券F	4.05%	+0.40
7	天弘中债1-3年国开债指数发起A	4.45%	—	7	弘收高收益债券2X类人民币累积(美元风险)	3.10%	+0.22
8	景顺长城睿丰短债债券F	3.65%	—	8	中欧短债债券C	3.05%	+0.30
9	弘收高收益债券2X类人民币累积(美元风险)	2.88%	—	9	易方达中债0-3年政金债指数A	2.03%	新增十大
10	中欧短债债券C	2.75%	—	10	国泰中债1-3年国开债A	2.03%	-4.88

持有 0

中欧预见稳瑞混合（FOF） ：2026第三季度报告（008639）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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