2026年二季度，地缘政治风险解除带动全球AI重新回到上涨趋势。地缘宏观层面，巴基斯坦居中斡旋，促成 4 月 7 日美伊达成为期两周临时停火，4 月 8 日零时停火正式生效，成为当月全球最重大地缘转折。停战短期稳定全球能源市场，国际原油大幅回落，避险资产同步降温。
操作层面，基于对全球AI行业发展前景的坚定乐观预期，2026年二季度本基金严格遵循合同约定，维持了相对较高的股票仓位。我们始终坚信，AI作为引领新一轮科技革命与产业变革的战略性核心技术，将在全球范围内持续释放创新动能与产业价值。当前，美国已在AI领域构建起“资本投入-应用落地-收入回流”的良性商业循环体系，发展模式日趋成熟；中国AI产业正加速崛起，正步入类似美国前两年由大规模资本开支驱动的高速发展阶段，产业潜力持续释放。未来，本基金投资组合将持续关注国内外算力供应链、各行业AI融合应用以及AI端侧场景（如AI眼镜、智能机器人、自动驾驶等），持续把握全球AI行业长期增长带来的投资机遇。
以下回顾二季度全球AI行业重大事项：
一、英伟达财报持续创新高，GTC Taipei 2026大会：Agentic AI到来
1. 英伟达于 2026 年 5 月 20 日发布2027 财年第一季度财报，全链路营收、利润、现金流全部刷新历史纪录，AI 算力需求持续超预期，总营收 816.15 亿美元，环比 + 20%、同比 + 85%，实现连续 14 个季度环比增长，下季度业绩指引：2027 财年 Q2 总营收 910 亿美元，指引不含中国区数据中心芯片出货增量。数据中心业务单季营收 752 亿美元，环比 + 21%、同比 + 92%，占公司总营收 92%，内部拆分计算、网络两大细分：计算业务 604 亿美元：主力为 Blackwell 架构 GB200/GB300 整机柜 NVL72 方案，全球 CSP、Anthropic、OpenAI等大模型企业批量锁单；推理算力需求增速正式超越训练，企业私有化部署、智能体并发调用拉动中端算力放量。网络业务 148 亿美元，同比暴涨 199%，环比 + 35%，NVLink 6 高速互联、Spectrum-X 以太网交换机需求爆发，AI 集群高速互联成为算力采购刚需，客户为全球超大规模云厂商、区域 AI 原生云企业。
2. 2026 台北电脑展（Computex）黄仁勋 6 月 1 日 GTC Taipei 主题演讲核心重点：
本次演讲以Agentic AI（智能体 AI 时代到来） 为核心主线， “代理式 AI 已经落地，具备商业价值的实用 AI 时代正式开启”，AI 不再仅用于对话，而是自主规划、调用工具、7×24 小时运行的智能体；Token 成为 AI 企业核心盈利计量单位，算力需求将持续爆发。AI 不会削减就业，反而催生海量开发需求，全球代码提交量近一年增长 3 倍，算力工厂、AI 基础设施长期存在供需缺口。
Vera Rubin 正式进入大规模量产，2026 年秋季批量交付，供应链规模为 Blackwell 两倍，机架组装效率大幅提升，单机架部署时间由 2 小时压缩至 5 分钟。性能对比 Blackwell，训练吞吐量提升 3.5 倍，推理吞吐量提升 5 倍，单 Token 推理成本下降 90%；搭载全新 Arm 架构 Vera CPU、NVLink 6、HBM4 内存，配套单相温水液冷，数据中心制冷能耗降低 30%。
消费端重磅发布：RTX Spark 重塑 40 年 PC 计算架构，宣布完成 40 年来 PC 架构首次全面重构，英伟达联合微软耗时三年打造端侧原生智能体 PC，打破 x86 单一统治格局。RTX Spark 融合联发科定制 20 核 Arm Vera CPU+Blackwell GPU，搭载 6144 CUDA 核心、128GB 统一内存，单芯片内置 PFLOP 级本地 AI 算力，可离线运行百万上下文大模型。终端落地：戴尔、惠普、华硕、联想、微星等推出 30 余款笔记本、10 款台式机，实现本地智能体 7×24 小时运行、本地文件安全处理、云端模型联动。
二、全球大模型持续迭代，ARR快速增长、
Yipit估算：截至6月14日Anthropic的运行收入ARR约为620亿美元，较5月底估计的约540亿美元以及5月早些时候估计的约470亿美元快速增长。估计截至6月14日OpenAI的运行收入约为390亿至400亿美元（较 5月底时的约370亿美元加速增长）。
1.Anthropic 全系模型迭代：
Claude Fable 5（全球商用开放版）
定位：首款面向普通企业、开发者开放的顶级旗舰，百万级原生上下文窗口，长文档、大型代码工程能力行业领先；SWE-Bench Pro 代码基准 80.3%，可单日完成千万行代码迁移重构。
核心能力：原生智能体自主执行，支持浏览器、终端工具联动，自动自检纠错；多模态图文、科研论文、金融量化推理大幅升级；内置多层安全拦截，对网络攻防、生物化工等高风险任务自动降级规避滥用风险。
商用渠道：全平台开放 API、Claude 网页端、AWS/GCP 云市场；6 月中旬曾短期受出口管制限制境外个人访问，7 月初管制解除全面放开。
Claude Mythos 5（受限完全体）
准入规则：仅通过「玻璃翼计划」对美国本土合规政企、网络安全机构、科研实验室定向开放，普通客户无法申请。
差异化优势：移除 Fable 5 安全限制，释放全部底层推理能力，擅长工业仿真、漏洞挖掘、前沿生物化学研究，是全球最强受限前沿模型。
2. OpenAI GPT-5.6 分层模型
GPT-5.6 Sol（旗舰顶配）
性能：Terminal-Bench 编程得分 91.9%，超越 Claude Fable 5；新增 Max 深度长思考、Ultra 多智能体协同双模式，擅长复杂金融、医疗、网络安全、多步骤长期任务。
GPT-5.6 Terra（均衡主力）
对标前代 GPT-5.5 综合性能，定价直接减半（输入 2.5 美元 / 百万 token、输出 15 美元 / 百万 token），面向中小企业办公、企业知识库、通用 API 调用，是支撑 400 亿美元 ARR 的核心商用车型。
GPT-5.6 Luna（低成本推理轻量版）
极致吞吐、低延迟，输入 1 美元 / 百万 token、输出 6 美元 / 百万 token，适配客服、批量文本、短视频内容生成等高并发场景，大幅降低中小企业推理成本。
6 月 24 日发布自研推理芯片 Jalapeño：OpenAI 联合博通、台积电打造专属推理 ASIC，9 个月完成设计到流片；大规模部署后推理综合成本下降 50%，2026 年底落地微软专属算力集群，支撑 GPT-5.6 全系列规模化运行。
3. 智谱 GLM-5.2
2026 年 6 月 13 日智谱 AI 正式发布旗舰开源大模型GLM-5.2，6 月 17 日基于 MIT 协议全权重开源，是二季度国产开源模型标志性产品，主打百万无损长上下文、工程级代码智能体，对标 Claude、GPT 系列闭源模型，在全球开源赛道登顶 SOTA，填补国内自主可控长文本、代码基座空白。前代 GLM-5.1 仅 20 万 Token 窗口，GLM-5.2 直接扩容至 1M，区别于行业纸面参数，完成大量工程验证：可一次性加载完整百万行代码库、数十万条服务器日志、多份企业合同，跨超长文本逻辑不丢失首尾信息；实测可单轮完成 74 万条运维日志根因分析、四份商业合同冲突比对。下一代 GLM-5.3 将于 2026 年 11–12 月发布，综合跑分、代码、长文本全面追平 Fable 5。
（文章所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐）
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