广发高股息优享混合：2026第三季度报告（008704）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.18%

日涨幅

1.2413

净值

（11-02）

近1年：-2.30%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-14.60%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.44%	-5.63%	-2.11%	278/5607优秀
近1月	-0.12%	-14.52%	-7.82%	348/5596优秀
近3月	-2.25%	-12.50%	-12.45%	590/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发高股息优享混合：2026第三季度报告（008704）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.77亿份

2026Q1

2.36亿份

2026Q2

1.99亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

236,348,033.67

变化

-36,994,655.13

-16%

本期

199,353,378.54

投资目标

本基金主要投资于境内市场和香港市场的股票，在深入研究的基础上，精选高股息主题股票进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为一只混合型基金，其股票投资占基金资产的比例不低于60%。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置： 1、宏观经济因素（如GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）； 2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）； 3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）； 4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证红利指数收益率×80%+中证港股通高股息投资指数收益率(使用估值汇率调整)×15%+人民币活期存款利率（税后）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

孙迪| 任职时间: 2025年09月26日| 证券从业年限: 16.9年

孙迪先生，中国籍，金融学和工程学双硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司研究发展部研究员、部门总经理助理、副总经理、广发高端制造股票型发起式证券投资基金基金经理(自2019年4月11日至2021年8月19日)、广发诚享混合型证券投资基金基金经理(自2021年2月8日至2022年5月10日)、广发兴诚混合型证券投资基金基金经理(自2021年1月6日至2022年5月31日)、广发研究精选股票型证券投资基金基金经理(自2020年11月4日至2023年8月17日)、广发资源优选股票型发起式证券投资基金基金经理(自2017年12月14日至2025年6月17日)、广发品牌消费股票型发起式证券投资基金基金经理(自2017年12月14日至2026年4月21日)。

胡骏| 任职时间: 2023年06月13日| 证券从业年限: 11年

胡骏先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司量化投资部研究员、广发百发大数据策略价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2021年6月17日至2022年8月24日)、广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2021年12月29日至2023年1月10日)。

本期报告

孙迪| 任职时间: 2025年09月26日| 证券从业年限: 17.2年

胡骏| 任职时间: 2023年06月13日| 证券从业年限: 11.2年

陈伟| 任职时间: 2026年09月03日| 证券从业年限: 5.2年新增经理

陈伟先生，中国籍，应用统计硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任华泰证券股份有限公司研究所金融工程研究员，博道基金管理有限公司量化投资部高级量化研究员，广发基金管理有限公司专户投资部、多元资产投资总部量化研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内宏观经济维持稳中向好的态势，新出炉的6月制造业PMI进一步从50.0%反弹到50.3%的高位，在AI产业相关需求拉动下，出口订单表现强劲，一线城市二手房价出现企稳迹象，社零增速出现疫情后的首次负增长，显示消费仍存在较大压力。海外美伊冲突基本缓和，油价快速回落，通胀压力有望明显缓解，特朗普访华显示了中美关系稳定发展，市场风险偏好持续修复，美股主要指数均创出历史新高。

在这样的宏观环境下，A股市场在二季度整体上涨，上证综指、沪深300和中证800分别上涨5.20%、11.90%和13.71%，科技成长方向表现抢眼，创业板和科创50分别大涨36.35%和75.74%。行业表现在AI强劲的产业趋势和相对疲弱的内需对比下，出现了历史罕见的极致分化，电子和通信两大科技板块大涨90.92%和63.84%，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、食品饮料等板块下跌超过15%。

在此背景下，报告期内产品运作坚持以控制回撤和保持风格一致性为核心，围绕红利高股息核心资产进行配置，并结合量化模型对行业暴露、估值水平、盈利质量及交易行为进行动态优化，尽量在复杂市场环境中维持组合稳健运行。虽然报告期内超额收益表现承压，但产品整体跟踪较为稳定，风格暴露与策略框架保持清晰。

本期报告

2026年三季度，国内宏观经济基本保持平稳，制造业PMI在7-8月低于50%后，9月修复到50%以上，但结构上分化较为明显，出口仍处于高位，但内需较为疲弱，社融存量同比增速回落，消费数据低迷，地产现房新政后数据表现平淡，国内政策上维持了很强的战略定力，经济托底和发展新质生产力仍是工作重心。海外方面，美联储首次加息落地，美伊冲突反复造成油价再次冲高，美债利率快速走高。

在这样的宏观环境下，A股市场三季度出现较为明显的调整，上证综指、沪深300和中证800分别下跌6.16%、12.49%和13.97%，今年以来的涨幅已经全部转负，上半年表现抢眼的科技成长方向剧烈下跌，创业板指和科创50下跌27.80%和30.70%。行业表现也和上半年风格迥异，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药等行业上涨超过10%，电子、通信、电力设备、机械等科技制造行业跌幅超过20%。

报告期内，红利风格显著回暖，指数beta贡献由负转正。以中证红利全收益指数为例，三季度录得正收益，明显跑赢主流宽基指数，高股息资产的防御价值重获资金青睐。一方面，科技板块行至高位后波动加大，市场风险偏好收缩，资金阶段性回流红利板块；另一方面，利率维持低位运行，高股息资产的相对配置价值进一步提升，银行、煤炭、公用事业等权重行业表现稳健，对指数形成有效支撑。从结构看，本轮行情呈现以低波动高股息央国企为主的普涨格局，风格稳定性较上半年显著增强，为组合基本面量化配合提供了相对友好的环境。

在此背景下，产品运作上坚持高股息核心资产的中高仓位配置，重点把握高股息、低波动、稳定盈利质量因子，同时通过量化模型对行业偏离、估值分位、交易拥挤度进行动态优化，规避短期炒作偏离内在价值的标的。报告期内组合行业配置和个股权重控制得当，紧密跟踪基准指数，虽然科技板块短暂反复带来小幅波动，但组合超额收益已有一定修复，回撤控制成效较好。在红利类资产回暖中较完整捕获了指数弹性，同时通过个股优选在资源品等复杂行业中有效规避风险扰动，超额收益实现逐级修复。产品整体运作平稳，风格识别度保持清晰，为后续行情演化和超额的持续获取留出了一定空间。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.71%

2026Q1

91.65%

2026Q2

92.59%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.75	100.00%	合计	2.49	100.00%	—
权益投资	2.52	91.65%	权益投资	2.30	92.59%	+0.94
股票	2.52	91.65%	股票	2.30	92.59%	+0.94
固定收益投资	0.17	6.14%	固定收益投资	0.13	5.34%	-0.80
债券	0.17	6.14%	债券	0.13	5.34%	-0.80
银行存款和结算备付金合计	0.04	1.48%	银行存款和结算备付金合计	0.04	1.52%	+0.04
其他资产	0.02	0.73%	其他资产	0.01	0.55%	-0.18

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

5.65%

2026Q1

7.77%

2026Q2

28.93%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	0.21	7.77%	金融业	0.71	28.93%	+21.16
制造业	1.47	54.38%	制造业	0.71	28.88%	-25.50
采矿业	0.26	9.53%	采矿业	0.38	15.44%	+5.91
交通运输、仓储和邮政业	0.14	5.23%	交通运输、仓储和邮政业	0.25	10.22%	+4.99
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.16	5.75%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.11	4.40%	-1.35
建筑业	0.08	3.11%	建筑业	0.04	1.65%	-1.46
批发和零售业	0.04	1.54%	批发和零售业	0.04	1.64%	+0.10
租赁和商务服务业	0.12	4.62%	租赁和商务服务业	0.03	1.14%	-3.48
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.44%	水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.70%	+0.26
科学研究和技术服务业	0.00	0.04%	科学研究和技术服务业	0.01	0.22%	+0.18
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.23%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.17%	-0.06
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.00	0.07%	新增
房地产业	0.00	0.16%	房地产业	0.00	0.03%	-0.13
合计	0.00	0.00%	合计	0.00	0.00%	—
工业	0.00	0.00%	工业	0.00	0.00%	—
教育	0.01	0.25%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.15%

2026Q1

26.17%

2026Q2

36.06%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比36.06%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	神火股份	000933	3.34%	426,300	退出十大	1	南京银行	601009	5.52%	1,135,800	新增十大	—
2	上峰材料	000672	3.14%	358,340	退出十大	2	中国神华	601088	5.10%	262,800	新增十大	—
3	中国海油	600938	3.03%	302,000	退出十大	3	中国平安	601318	3.69%	170,600	新增十大	—
4	鄂尔多斯	600295	2.80%	705,700	退出十大	4	索菲亚	002572	3.29%	1,050,900	新增十大	—
5	厦门象屿	600057	2.76%	1,377,200	退出十大	5	平煤股份	601666	3.29%	918,800	新增十大	—
6	山金国际	000975	2.36%	375,000	退出十大	6	邮储银行	601658	3.29%	1,482,800	新增十大	—
7	东方环宇	603706	2.34%	365,600	退出十大	7	永兴材料	002756	3.29%	207,600	新增十大	—
8	报喜鸟	002154	2.20%	1,673,800	—	8	兰花科创	600123	3.28%	1,177,812	新增十大	—
9	兔宝宝	002043	2.14%	523,271	退出十大	9	报喜鸟	002154	3.24%	2,072,100	+1.04	+398,300
10	潍柴动力	000338	2.06%	204,500	退出十大	10	美的	000333	2.07%	63,800	新增十大	—

持有 0

广发高股息优享混合 ：2026第三季度报告（008704）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

广发高股息优享混合：2026第三季度报告（008704）