富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合 ：2026第二季度报告（008835）

在严格控制风险的基础上，运用股指期货等衍生工具对冲市场系统风险，追求基金资产的长期稳健增值。

本基金根据对市场的判断，采用“多空对冲”等投资策略，在控制基金资产的股票系统性风险暴露的前提下，实现基金资产的保值增值。本基金采用“自下而上”的数量化选股策略，根据市场状况及变化，不定期对模型进行调整，改进模型有效性，从而取得更高的收益。同时遵循数量化选股策略，优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。本基金还将根据对证券市场走势的判断，适时利用股指期货对冲多头股票部分的系统性风险，并采用股指期货套利的对冲策略寻找和发现市场中资产定价的偏差，捕捉绝对收益机会。债券投资策略方面，本基金基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对固定收益资产的影响，进行合理的利率预期，判断市场的基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策略。本基金的存托凭证投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略详见法律文件。

中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率（税后）+3%

本基金为特殊的混合型基金，利用股指期货等金融工具对冲系统性风险，与股票市场的相关性较低。相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。本基金的实际收益和风险主要取决于基金投资策略的有效性，因此收益不一定能超越业绩比较基准。

4月，在全球流动性预期修复与地缘扰动边际缓和的共振下，A股科技成长主线在业绩验证中延续强势，板块内部呈现向低拥挤度环节扩散的特征。海外方面，美伊进入实质性谈判期，地缘扰动减弱；美股科技巨头业绩持续超预期驱动费城半导体指数连创新高，AI对半导体及算力基础设施的实质性需求拉动进入密集验证期。国内方面，资金关注点从宏观避险全面回归产业主线，成长风格占优共识显著强化；一季度经济“开门红”后步入宏观传统淡季，顺周期支撑边际减弱，尽管阶段性高涨幅引发拥挤度担忧，但TMT相对全A滚动收益差仍处历史偏低分位；DeepSeek V4发布与某海外科技巨头业绩超预期形成共振，推动行情由光通信向国产算力、半导体全产业链及AIDC基建环节纵深演绎。 5月中，随着美股科技财报季、地缘边际缓和等催化窗口过去，叠加美伊局势继续僵持、美国通胀超预期、美联储新主席上台后的“缩表”主张下，市场转而计价年内美联储加息的预期，10Y美债利率破4.5%，30Y美债利率破5%，海外流动性压力显现，带动市场见顶回落。市场的景气共识依然集中在产业趋势推动的AI板块，因此结构上也进一步向AI硬件“缩圈”，电子+通信成交占比接近40%，对其他板块形成虹吸效应。 6月，市场延续震荡分化特征，指数层面的韧性与个股赚钱效应之间的背离进一步显现。少数产业趋势方向支撑指数运行，但个股中位数仍在回落，市场内部结构分化进一步加深，多数个股面临调整压力。 总体来看，2026年2季度上证综指上涨5.2%，沪深300上涨11.9%，中证500指数上涨18.56%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%。 在投资管理上，我们坚持采取量化策略进行投资和风险管理，力争积极获取超额收益率。 本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合A为0.64%，富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合C为0.54%，富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合E为0.64%；同期业绩比较基准收益率情况：富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合A为1.12%，富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合C为1.12%，富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合E为1.12%。