银华汇盈一年持有期混合：2026第三季度报告（008833）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.03%

日涨幅

1.1708

净值

（11-02）

近1年：+0.24%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.71%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.19%	-0.89%	-2.11%	415/1148良好
近1月	-0.33%	-2.22%	-7.82%	300/1151良好
近3月	-0.20%	-2.11%	-12.45%	212/1122优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银华汇盈一年持有期混合：2026第三季度报告（008833）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.75亿份

2026Q2

1.45亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

174,898,335.71

变化

-30,260,060.33

-17%

本期

144,638,275.38

投资目标

本基金通过把握股票市场、债券市场的投资机会，采用较灵活的资产配置策略，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用定量和定性相结合的分析方法，结合对宏观经济环境、国家经济政策、行业发展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的定性分析，综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极主动地对股票、债券、金融衍生品和现金等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整。本基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的0-40%，其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%；同业存单投资比例为基金资产的0-20%。每个交易日日终在扣除股指期货、股票期权和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×10%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）×5%+中债综合指数（全价）收益率×85%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金及货币市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

贲兴振| 任职时间: 2025年2月12日| 证券从业年限: 18年

硕士学位。历任北京城市系统工程研究中心研究员，新华基金管理股份有限公司行业分析师、策略分析师、基金经理、基金管理部副总监，2016年7月加盟银华基金管理股份有限公司。自2016年11月2日起担任银华优质增长混合型证券投资基金基金经理，自2018年5月22日起兼任银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自2018年12月3日起兼任银华行业轮动混合型证券投资基金基金经理，自2021年2月3日起兼任银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年2月12日起兼任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年7月2日起兼任银华汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2025年8月7日起兼任银华钰丰债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

李程| 任职时间: 2025年4月3日| 证券从业年限: 8.5年

硕士研究生。曾就职于嘉实基金管理有限公司、平安养老保险股份有限公司，2021年8月加入银华基金管理股份有限公司，现任养老金及多资产投资管理部投资经理（年金、养老金）/基金经理。自2025年4月3日起担任银华盛泓债券型证券投资基金、银华招利一年持有期混合型证券投资基金、银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2025年8月22日起兼任银华钰祥债券型证券投资基金基金经理，自2026年1月6日起兼任银华盛安六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

本期报告

贲兴振| 任职时间: 2025年2月12日| 证券从业年限: 18年

李程| 任职时间: 2025年4月3日| 证券从业年限: 8.5年

王慧晔| 任职时间: 2026年9月8日| 证券从业年限: 17.5年新增经理

大学本科。2008年7月加入银华基金。现任养老金及多资产投资管理部投资经理（年金、养老金）/基金经理。自2026年6月22日起担任银华招利一年持有期混合型证券投资基金基金经理,自2026年9月8日起兼任银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

股票部分：二季度权益市场行业分化极大，AI产业趋势相关方向市场风险偏好很高，资金继续向AI成长方向聚集。非AI方向股票延续下跌趋势。市场热点集中在少数行业内部的AI方向。当前市场情绪整体仍偏乐观，成长板块的赚钱效应对在其他行业配置的资金形成虹吸，但科技指数波动率在放大，虽然产业趋势很强，但交易的脆弱性在上升。目前股票市场景气度产业趋势投资方法论有效，但我们认为非AI方向并非没有投资机会，有一批细分行业龙头公司ROE高且稳定，估值分位在历史低位，股价下跌并非是因为基本面趋势下行，更多是市场风格原因，资金极致追逐热点赛道。我们会在三季度左侧布局这些细分行业的优质公司，虽然这批公司的盈利增速不够高，但因为盈利稳定性经历过几轮周期的检验，并且估值较低，预计会有相对可观回报的投资机会。

固收部分：二季度债市主要受经济动能边际回落、资金利率先低后高、美伊事件形成风险偏好和通胀预期扰动等因素影响走势，整体呈现平坦化下移偏强运行的局面，十年国债活跃券季末较一季度下行约8bp，品种方面信用表现略优于利率，信用债低等级表现优于高等级。报告期内，本基金灵活调整了组合的久期和杠杆，阶段性调整利率和信用债占比及进行了不同期限利率债的切换，积极进行类属资产的配置轮动。

后续看，经济基本面仍然对债市形成支撑，通胀压力也将边际缓和，前期偏弱的财政力度预计在三季度加大，货币政策则延续宽松基调，债市风险不大但收益率已降至低位后下行空间预计有限，组合将阶段性进行适当交易操作，需紧密关注海外局势、经济基本面及重要会议政策动态等，本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构，积极抓取债市结构性机会以增厚收益。

本期报告

权益方面：回顾三季度，A股结构分化显著，板块轮动节奏较快。消费板块随着内需预期反复震荡，周期品随着宏观预期和海外流动性波动，低估值价值板块表现较好，关注度上升。科技方向波动率加大。本组合优先考量估值安全边际，其次筛选优质公司质地，结合产业趋势做动态调整，努力控制好组合最大回撤。展望第四季度，国内经济修复仍需时间，市场可能延续结构性行情。我们会继续完善稳健投资框架，一方面保留价值底仓对冲波动，另一方面在消费和周期板块挖掘估值和基本面匹配的个股。科技赛道方向需精选具备真实兑现能力的标的。动态平衡行业仓位和精选个股，力争持续优化风险调整后收益率，努力为持有人获取稳健的长期回报。固收方面：债券方面，三季度债市偏强运行。资金价格水平于二季度回升后在三季度保持相对高位平稳，这使得短端资产表现稳定但同时制约下行空间，较高的期限利差曲线形态下随着经济基本面走弱、政府债阶段性供给不及预期、权益下跌风险偏好下行等，长端收益率明显下行，整体三季度债市收益率呈现明显牛平特征。报告期内，本基金适度增加了组合的久期，阶段性调整利率和信用债占比，积极进行类属资产的配置轮动，以争取获得更多资本利得收益。展望后续，基本面偏弱运行仍对债市有所支撑，期限利差亦仍有进一步压缩空间，但需关注经济压力下潜在增量政策可能性、海外动荡及油价走势等。本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，不断优化组合的配置结构，积极抓取债市结构性机会以增厚收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

8.27%

2026Q2

6.37%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.14	100.00%	合计	1.82	100.00%	—
固定收益投资	1.76	81.98%	固定收益投资	1.67	91.94%	+9.96
债券	1.76	81.98%	债券	1.67	91.94%	+9.96
权益投资	0.18	8.27%	权益投资	0.12	6.37%	-1.90
股票	0.18	8.27%	股票	0.12	6.37%	-1.90
银行存款和结算备付金合计	0.12	5.41%	银行存款和结算备付金合计	0.03	1.54%	-3.87
其他资产	0.00	0.12%	其他资产	0.00	0.15%	+0.03
买入返售金融资产	0.09	4.22%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

6.08%

2026Q2

2.98%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.12	6.08%	制造业	0.05	2.98%	-3.10
金融业	0.02	0.90%	金融业	0.03	1.65%	+0.75
采矿业	0.01	0.37%	采矿业	0.02	1.32%	+0.95
合计	0.02	0.74%	合计	0.01	0.84%	+0.10
—	—	—	金融	0.00	0.21%	新增
工业	0.00	0.05%	工业	0.00	0.17%	+0.12
电信服务	0.01	0.57%	电信服务	0.00	0.15%	-0.42
—	—	—	信息技术	0.00	0.11%	新增
消费者非必需品	0.00	0.09%	消费者非必需品	0.00	0.10%	+0.01
—	—	—	能源	0.00	0.10%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.13%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.06%	-0.07
农、林、牧、渔业	0.00	0.08%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.22%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.11%	—	—	—	退出
基础材料	0.00	0.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.25%

2026Q2

3.89%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比3.89%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	1.17%	6,100	—	1	北方华创	002371	0.65%	1,800	新增十大	—
2	中际旭创	300308	0.99%	1,600	—	2	贵州茅台	600519	0.59%	800	新增十大	—
3	立讯精密	002475	0.68%	19,800	退出十大	3	渝农商行	601077	0.59%	149,300	新增十大	—
4	中国平安	601318	0.49%	20,800	退出十大	4	紫金矿业	601899	0.48%	27,300	+0.21	+5,700
5	中国移动	00941	0.24%	7,500	退出十大	5	陕西煤业	601225	0.35%	22,900	新增十大	—
5	中国移动	600941	0.18%	4,300	退出十大	6	北京银行	601169	0.30%	91,900	新增十大	—
6	阳光电源	300274	0.34%	4,400	退出十大	7	宁德时代	300750	0.28%	1,600	-0.89	-4,500
7	腾讯	00700	0.33%	1,800	退出十大	8	中际旭创	300308	0.24%	500	-0.75	-1,100
8	万华化学	600309	0.29%	8,800	退出十大	9	江苏银行	600919	0.21%	28,300	新增十大	—
9	日联	688531	0.27%	3,131	退出十大	10	兖矿	600188	0.20%	17,300	新增十大	—
10	紫金矿业	601899	0.27%	21,600	—	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

银华汇盈一年持有期混合 ：2026第三季度报告（008833）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

银华汇盈一年持有期混合：2026第三季度报告（008833）