平安匠心优选混合：2026第三季度报告（008949）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.81%

日涨幅

1.3019

净值

（11-02）

近1年：-8.52%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.73%

-26%

-15%

-4%

18%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.97%	-5.63%	-2.11%	1734/2713一般
近1月	-16.89%	-14.52%	-7.82%	1864/2718一般
近3月	-18.79%	-12.50%	-12.45%	1938/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

平安匠心优选混合：2026第三季度报告（008949）

基金份额变动

基金总份额趋势

18.54亿份

2026Q1

17.30亿份

2026Q2

18.85亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,730,494,230.25

变化

+154,015,028.86

+9%

本期

1,884,509,259.11

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越基金业绩比较基准的资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过定量、定性相结合的方法分析宏观经济、财政及货币政策、市场情绪、行业周期、资金供需情况等因素综合分析以及对资本市场发展趋势的判断，在评价未来一段时间各类的预期风险收益率、相关性的基础上，据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张淼| 任职时间: 2021年10月26日| 证券从业年限: 21年

张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

张淼| 任职时间: 2021年10月26日| 证券从业年限: 21年

张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2季度国内经济呈现“外强内弱”的走势，多方测算二季度GDP有望在4.8%—5%附近，较一季度略放缓。出口在产业周期与地缘共振下维持高景气，但内需修复斜率偏缓，中东局势主导油价在80–100美元/桶高位震荡，PPI回升带有输入性通胀属性，二季度社零约1%，居民端仍面临成本与就业双重压力。财政“接续发力”，货币政策基调“稳字当头”、结构性工具为主，国内流动性偏宽松背景下资本市场二季度整体震荡上行，由于3月海外局势导致市场有所回撤，尤其是成长板块比如科创50调整幅度较大，4月份市场逐步对战争免疫，开始强劲反弹，整体K型走势明显，创业板/科创显著跑赢，红利与沪深300修复但相对落后，结构性行情延续，一方面有市场风格的因素，另一方面背后也是基本面支撑的结果，新兴产业无论是内需还是出口表现都非常好，在国内出口结构中继承电路出口5月单月达到110%的增速。从组合的操作层面来看，2季度科技板块的持仓一方面有个股上涨带来的仓位增加，另一方面也有主动选择的因素，增加了科技板块的配置比例。细分结构方面来看，在上涨的过程中降低了部分消费电子以及半导体设备的持仓，大幅增加了模拟芯片以及国产算力的持仓比例。在制造内部由于油价上行担心对于化工板块带来负面影响，减持了化工，保留了汽车及零部件的仓位，在医药一路下跌的过程中，由于一直跟踪基本面和产业逻辑，认为没有发生变化，因此一直通过加仓来维持原来的仓位比例，虽然医药和制造在2季度K型市场中是拖累项，但科技的持仓结构较好，并且也比较坚定，在底部布局了模拟芯片板块，单2季度组合获取了36.88%的绝对收益，大幅跑赢沪深300指数。

本期报告

宏观角度来看，在三季度公布的二季度GDP当季同比4.3%，低于一季度的5.0%；制造业PMI从7月49.2%、8月49.8%回升至9月50.1%重回荣枯线，综合PMI产出9月50.7%；8月工业增加值同比+5.2%，但7、8月社零累计同比仅1.23%、1.13%，内需仍是短板。政策端：7月30日政治局会议定调加大逆周期调节、提升资本市场韧性和信心、推进"六张网"建设；9月19日央行三季度例会删除"跨周期"、首次将"六张网"纳入结构性工具；9月29日下调PSL利率0.25个百分点并增加结构性再贷款额度；1年/5年期LPR连续15个月维持3.00%/3.50%。政策在加码，但总量工具始终留在窗口里没有出手。

市场表现层面三季度A股经历一轮由交易拥挤与外部流动性约束共振触发的快速调整。2季度末TMT成交占比一度触及45%以上的历史极值，融资余额高度集中于科技成长，国内投资者对电子、通信的持仓拥挤度创历史新高。7月上旬日韩加息、30年期美债收益率破5%、油价上行叠加算力需求重估担忧，全球AI杠杆交易同步瓦解；7月下旬转为杠杆资金负反馈；8月中报密集落地、定价回到业绩驱动，科技超跌修复；8月下旬至9月，美债风暴、美联储9月加息25bp、美伊冲突推升油价，市场进入第二波去杠杆与磨底。10年期美债收益率从9月初的4.79%升至月末5.29%，是估值压制的直接来源。报告期内指数层面“成长大幅回撤、价值相对抗跌”，行业层面“资源红利领跑、科技硬件承压”，市场成交中枢下移、风险偏好显著降温。

从组合操作的角度来看，由于一直聚焦科技制造消费医药等偏成长的赛道，尤其是今年以来科技在组合里面的占比是第一大，其次是医药、制造，6月底7月初出于估值的原因，组合降低了科技板块的仓位，增加了饲料、出海制造业、医药的配置，为7月份市场快速下跌做了一些防御，到7月下旬，随着一些长期看好的个股逐步进入越跌越买的位置，又将减持的科技仓位回补回来，因此在8月初市场上涨的过程中组合业绩也跟得上，但9月份，科技、制造业出海、医药都有不同程度的回调，出于对持仓个股的基本面预期还比较好，另外估值已经回落到26年合理区间，没有降仓，因此组合在9月份的回撤有些大。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.79%

2026Q1

89.55%

2026Q2

92.28%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	32.36	100.00%	合计	29.04	100.00%	—
权益投资	28.98	89.55%	权益投资	26.79	92.28%	+2.73
股票	28.98	89.55%	股票	26.79	92.28%	+2.73
银行存款和结算备付金合计	3.18	9.83%	银行存款和结算备付金合计	2.23	7.67%	-2.16
其他资产	0.01	0.05%	其他资产	0.02	0.06%	+0.01
固定收益投资	0.19	0.57%	—	—	—	退出
债券	0.19	0.57%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.08%

2026Q1

58.46%

2026Q2

63.89%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	18.51	58.46%	制造业	18.51	63.89%	+5.43
合计	4.06	12.84%	合计	4.24	14.62%	+1.78
医疗	2.88	9.09%	医疗	3.16	10.90%	+1.81
信息传输、软件和信息技术服务业	4.79	15.13%	信息传输、软件和信息技术服务业	2.01	6.95%	-8.18
采矿业	1.21	3.81%	采矿业	1.25	4.32%	+0.51
科学研究和技术服务业	0.40	1.26%	科学研究和技术服务业	0.77	2.67%	+1.41
信息科技	0.88	2.79%	信息科技	0.59	2.05%	-0.74
周期性消费品	0.30	0.95%	周期性消费品	0.48	1.67%	+0.72
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.03%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.02%	-0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

49.69%

2026Q1

47.04%

2026Q2

48.39%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比48.39%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	芯原股份	688521	7.36%	628,124	退出十大	1	益方生物	688382	5.34%	8,109,445	-0.94	-2,943,590
2	益方生物	688382	6.28%	11,053,035	—	2	三生	01530	5.33%	10,869,000	+0.48	+403,000
3	三生	01530	4.85%	10,466,000	—	3	寒武纪	688256	5.02%	144,254	+0.55	+55,452
4	圣邦股份	300661	4.77%	1,051,757	—	4	圣邦股份	300661	4.95%	1,301,057	+0.18	+249,300
5	寒武纪	688256	4.47%	88,802	—	5	长鑫	688825	4.94%	2,699,099	新增十大	—
6	澜起	688008	4.44%	453,340	—	6	立讯精密	002475	4.94%	2,894,600	+1.35	+1,281,700
7	安集	688019	4.36%	406,836	—	7	澜起	688008	4.92%	704,167	+0.48	+250,827
8	菲利华	300395	3.72%	881,686	退出十大	8	安集	688019	4.72%	647,993	+0.36	+241,157
9	立讯精密	002475	3.59%	1,612,900	—	9	华峰测控	688200	4.23%	327,392	+1.03	+134,502
10	华峰测控	688200	3.20%	192,890	—	10	海大	002311	4.00%	2,763,048	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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