博时成长优选灵活配置混合：2026第三季度报告（008966）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.56%

日涨幅

0.6775

净值

（11-02）

近1年：-30.57%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.46%

-37%

-19%

-1%

16%

34%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-10.26%	-4.87%	-2.11%	1941/2025不佳
近1月	-28.59%	-11.78%	-7.82%	1919/2024不佳
近3月	-22.17%	-10.01%	-12.45%	1761/2011不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时成长优选灵活配置混合：2026第三季度报告（008966）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.63亿份

2026Q1

1.29亿份

2026Q2

1.29亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

128,711,331.20

变化

+767,375.03

+1%

本期

129,478,706.23

投资目标

本基金遵循成长价值投资理念，优选具备持续成长性、估值合理或被低估的上市公司，在严格控制风险的前提下，分享上市公司盈利增长，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为灵活配置混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，资产配置策略即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例。其次，股票投资策略包括个股选择、行业选择和存托凭证策略。其他资产投资策略有债券投资策略、衍生产品投资策略和资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×50%+恒生综合指数收益率×10%+中债综合财富(总值)指数收益率×40%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期风险、中高预期收益的基金产品。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘锴| 任职时间: 2024年07月30日| 证券从业年限: 18.2年

刘锴先生，硕士。2008年起在易方达基金工作。2011年起加入博时基金管理有限公司。曾任博时睿祥15个月定期开放混合型证券投资基金(2023年10月27日-2024年12月25日)基金经理。现任博时成长优选灵活配置混合型证券投资基金(2024年7月30日—至今)的基金经理，兼任投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场在美以伊冲突缓和后有所上涨，但分化较为极致。申万一级行业指数中位数下跌9.1%，其中电子、通信涨幅超过50%，还有建筑材料、机械设备、基础化工、电力设备为正收益，泛AI方向是本季度的主线。

中国二季度经济总体运行平稳。6月制造业PMI重返扩张区间，其中高技术制造业PMI达53.5%，中型企业景气显著改善。二季度经济增速保持在合理区间，出口韧性主要由高技术产品驱动（机电、光伏储能等出口增速超20%），基建投资在专项债加速发行下边际改善，服务消费继续正增长。政策层面更注重结构性发力与跨部门协同，财政政策通过专项债提速和“财政金融协同促内需”工具撬动社会资本，货币政策侧重结构性工具支持科技创新，为下半年经济蓄力奠定基础。

组合股票仓位季度初为接近区间中枢水平，在美以伊冲突缓和信号出现后迅速提升至区间偏高水平，并维持到季度末。2025年底以来，AI编程能力跃升，直接拉动头部模型厂商ARR（年度经常性收入）环比月度持续高增长并有望在二季度实现盈利，过程中算力一度成为业务扩张瓶颈，率先形成AI投资ROI的闭环。在此背景之下，组合操作遵循愈发明确的产业趋势，系统性增加了泛AI领域的仓位，尤其是供给格局清晰且具备定价权的行业龙头，维持较高的组合集中度。

展望三季度，当前极致的结构分化存在收敛的可能，尤其是当期业绩尚未体现出AI拉动，更多是演绎逻辑的方向。组合将继续坚持"高质量供给创造长期价值"的核心逻辑，在控制风险敞口的前提下，积极挖掘需求复苏与供给侧优化共振带来的结构性机会。

本期报告

2026年三季度，市场在美联储重启加息与油价上行冲击下分化仍大，半年维度的行业间收益率显著收敛。申万一级行业指数中位数下跌1.9%，其中煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅超过15%，而电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备跌幅超过20%，和二季度有较强的对称关系。

中国三季度经济延续总体平稳、向新向优态势，供给强于需求、外需强于内需的分化仍在。9月制造业PMI重返扩张区间，生产指数创年内新高、高技术制造业继续领先。价格端受地缘冲突推升油价带动明显回暖，工业生产与出口保持较快增长，AI相关产品是主要拉动。7月政治局会议要求加大逆周期调节力度、谋划出台务实管用的增量政策，9月底央行下调PSL利率并扩围至"六张网"、增加科创与支农支小再贷款额度，居民购房贷款贴息自10月1日起实施，财政支出与债券资金使用进度加快。

组合在7月市场调整中精选持仓，抓住了8月的修复机会，并在9月针对盈利趋势的持续性进行优化。AI产业趋势在模型和产品进展方面继续强化，头部两大模型厂商均推出新一代大模型，谷歌新版本也开始测试，Meta的个人Agent产品初期增长势头强于ChatGPT同期。在此背景之下，组合重点关注供给格局清晰且具备定价权的行业龙头，维持较高的组合集中度。

展望四季度，前期极致的结构分化已有显著收敛，AI拉动的业绩兑现进入第二个大考期，AI模型能力和任务成本的帕累托曲线前沿持续外扩。组合将继续坚持"高质量供给创造长期价值"的核心逻辑，在控制风险敞口的前提下，积极挖掘需求复苏与供给侧优化共振带来的结构性机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

77.15%

2026Q1

91.27%

2026Q2

84.29%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.57	100.00%	合计	1.27	100.00%	—
权益投资	1.43	91.27%	权益投资	1.07	84.29%	-6.98
股票	1.43	91.27%	股票	1.07	84.29%	-6.98
银行存款和结算备付金合计	0.13	8.50%	银行存款和结算备付金合计	0.20	15.62%	+7.12
其他各项资产	0.00	0.09%	其他各项资产	0.00	0.09%	—
固定收益投资	0.00	0.14%	固定收益投资	0.00	0.00%	-0.14
债券	0.00	0.14%	债券	0.00	0.00%	-0.14

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

46.16%

2026Q1

83.37%

2026Q2

78.41%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.29	83.37%	制造业	0.96	78.41%	-4.96
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	4.12%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	4.98%	+0.86
金融业	0.05	3.38%	金融业	0.05	3.96%	+0.58
合计	0.02	1.43%	合计	0.00	0.05%	-1.38
非日常生活消费品	0.02	1.43%	非日常生活消费品	0.00	0.05%	-1.38
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	—
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.01%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

49.65%

2026Q1

59.39%

2026Q2

64.79%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比64.79%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	沪电股份	002463	9.73%	98,560	—	1	新易盛	300502	9.77%	30,760	+0.26	+6,500
2	生益	600183	9.62%	85,900	—	2	三环	300408	9.44%	98,500	+2.00	+29,500
3	新易盛	300502	9.51%	24,260	—	3	沪电股份	002463	9.12%	96,360	-0.61	-2,200
4	三环	300408	7.44%	69,000	—	4	生益	600183	7.19%	67,700	-2.43	-18,200
5	鼎通	688668	4.25%	17,621	退出十大	5	中际旭创	300308	6.80%	10,300	新增十大	—
6	世纪华通	002602	4.12%	452,800	—	6	中国巨石	600176	6.05%	187,959	新增十大	—
7	冰轮环境	000811	3.93%	108,300	退出十大	7	世纪华通	002602	4.98%	442,100	+0.86	-10,700
8	火炬	603678	3.81%	71,100	退出十大	8	长鑫	688825	4.08%	91,154	新增十大	—
9	振华股份	603067	3.55%	118,900	退出十大	9	国泰海通	601211	3.96%	287,300	新增十大	—
10	泰金新能	688813	3.43%	25,323	退出十大	10	杰瑞股份	002353	3.40%	37,800	新增十大	—

持有 0

博时成长优选灵活配置混合 ：2026第三季度报告（008966）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

博时成长优选灵活配置混合：2026第三季度报告（008966）