中银安康平衡养老三年 ：2026第三季度报告（009003）

基金PK

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收益表现

-1.66%

日涨幅

1.0661

净值

（10-29）
近1年：-7.58%同类平均：-5.77%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.29%
-19%
-12%
-5%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.90%
185/262一般
近1月-8.41%
224/264不佳
近3月-7.62%
185/260一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中银安康平衡养老三年 ：2026第三季度报告（009003）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,153万份
2026Q2
6,193万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
61,525,570.29
变化
+406,788.77
+1%
本期
61,932,359.06
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值，为投资人提供养老理财工具。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

在基金组合构建中，本基金将主要采用分类基金优选的方法。在各个基金类别内部，我们将采用定量分析和定性分析相结合的研究方法，综合评估各基金的超额收益、稳定性、持续性和综合费率等，精选投资风格稳健、前瞻性的领先布局和持续超越市场的基金。 投资策略包括大类资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证股票型基金指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型发起式基金中基金(FOF)，预期风险和预期收益低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金和货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对平衡的基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
姚卫巍| 任职时间: 2024年09月20日| 证券从业年限: 21年
管理学硕士。曾任中银基金管理有限公司风险管理、浦银安盛基金管理有限公司风险管理、华泰证券研究所高级策略分析师、浦银安盛基金管理有限公司研究员、FOF基金经理。2022年加入中银基金管理有限公司，2023年3月至2024年8月任中银慧泽积极基金基金经理，2023年3月至今任中银慧泽平衡基金基金经理，2023年3月至2026年2月任中银慧泽稳健基金基金经理，2024年3月至2026年2月任中银睿泽稳健基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2050基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2035基金基金经理，2024年9月至今任中银安康平衡养老基金基金经理，2024年9月至今任中银添禧丰禄稳健养老基金基金经理，2024年9月至今任中银安康稳健养老基金基金经理。具备基金从业资格。
本期报告
姚卫巍| 任职时间: 2024年09月20日| 证券从业年限: 21年
管理学硕士。曾任中银基金管理有限公司风险管理、浦银安盛基金管理有限公司风险管理、华泰证券研究所高级策略分析师、浦银安盛基金管理有限公司研究员、FOF基金经理。2022年加入中银基金管理有限公司，2023年3月至2024年8月任中银慧泽积极基金基金经理，2023年3月至今任中银慧泽平衡基金基金经理，2023年3月至2026年2月任中银慧泽稳健基金基金经理，2024年3月至2026年2月任中银睿泽稳健基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2050基金基金经理，2024年9月至今任中银养老2035基金基金经理，2024年9月至今任中银安康平衡养老基金基金经理，2024年9月至今任中银添禧丰禄稳健养老基金基金经理，2024年9月至今任中银安康稳健养老基金基金经理，2026年7月至今任中银益泽稳健基金基金经理。具备基金从业资格。
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基金的投资策略与后市展望

上一期报告
1.宏观经济分析
全球宏观方面，二季度地缘冲突的影响边际有所钝化，资产价格波动更多由各国经济数据的相对强弱驱动。主要央行货币政策路径分化：美联储谨慎观望，欧央行转向加息，日央行继续加息。美国方面，经济韧性超预期与通胀粘性反复拉锯，美联储维持利率不变但表态偏鹰，市场转向加息预期，交易逻辑在"软着陆"与"不着陆"之间反复摇摆。欧元区受能源价格普遍性上涨及贸易格局重构的影响，复苏动能进一步弱化。日本方面，经济增长保持良好的势头，但日元贬值压力与输入性通胀持续压制实际购买力，消费修复仍显脆弱。
国内宏观方面，围绕十五五纲要规划和两会部署，坚持正确政绩观的引导，有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策保持适度宽松。经济结构方面，AI等新兴产业对出口、投资、价格等因素的贡献进一步抬升，传统动能在一季度发力后边际有所放缓。价格方面通胀读数呈上升趋势，对名义GDP增速的贡献抬升。整体上，中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性，科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。
2.市场回顾
股票市场方面，在中东局势趋向缓和、全球AI产业蓬勃发展的背景下，2026年二季度A股市场震荡回升，结构性行情特征明显。从主要宽基指数来看，科创板综合指数和创业板综合指数大幅领涨，二季度分别上涨55.71%和36.35%。上证综合指数先扬后抑，在创近年新高后震荡回落，二季度上涨5.20%。代表大盘股表现的沪深300指数上涨11.90%，中证A500指数上涨14.26%，中小板综合指数上涨8.90%。
债券市场方面，二季度债市整体上涨，结构上利率债表现好于信用债。其中，中债总财富指数上涨1.17%，中债银行间国债财富指数上涨1.18%，中债企业债总财富指数上涨0.74%。在收益率曲线方面，10年国债收益率从1.82%下行8.41bps至1.73%，10年国开债收益率从1.95%下行16.75bps至1.78%。10年国债与1年国债期限利差从59.59bps走扩1.54bps至61.13bps，30年国债与10年国债期限利差从53.50bps收窄3.20bps至50.30bps。
可转债方面，二季度中证转债指数上涨3.70%。
3.运行分析
二季度股票市场上涨后盘整，债券市场整体上涨的背景下，本基金净值显著上涨，表现好于基准。
投资策略上，本基金权益部分以“红利+科技成长”的哑铃策略为主，红利部分主要是金融、电力、石化等，科技成长主要是电子、通信、汽车等；债券部分以中长期纯债和一、二级债基为主。
具体运作上，权益基金方面，地缘冲突加剧市场波动、联储加息预期升温的背景下，整体配置比例小幅下降；结构上略加配了科技成长类基金，主要是AI算力、国产半导体等方向的主动基金，减配了红利、价值类基金，并积极利用主题类ETF基金的灵活交易来增强组合收益；债券基金方面，本基金提高了整体配置比例，增加了中长期纯债基金和一、二级债基的配置。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为11.60%，同期业绩比较基准收益率为9.68%。
报告期内，本基金Y类份额净值增长率为11.67%，同期业绩比较基准收益率为9.68%。
本期报告
1.宏观经济分析
全球宏观方面，三季度延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑，但中东局势再度升级，显著推升能源价格并持续扰动全球供应链，通胀中枢抬升后主要经济体货币政策收紧。美国经济延续韧性，制造业和服务业均保持扩张，通胀反弹后美联储9月落地年内首次加息；欧元区经济景气边际改善，工业信心与零售活动有所修复，但能源依赖使其通胀反弹更为明显，欧央行于9月进行年内第二次加息；日本经济保持温和复苏，AI需求带动出口与工业生产回暖，油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下，日央行于9月加息25bps至1.25%，创1995年以来新高。
国内宏观方面，财政政策在三季度有所提速。政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松，推行结构性政策工具。经济动能方面，在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下，出口单月增速持续位于20%以上，高技术制造业景气显著好于传统行业，而消费和整体投资增速维持偏弱态势。
2.市场回顾
股票市场方面，三季度A股市场高位回落、宽幅震荡，科技股行情情绪降温，市场结构分化相对二季度收敛。上证综合指数7月初冲高后回落，三季度下跌 6.16%，而科创综指和创业板综指分别下跌 27.98% 和 21.18%。
债券市场方面，三季度债市收益率整体下行，结构上利率债相对表现更好。其中，中债总财富指数上涨0.95%，中债银行间国债财富指数上涨1.16%，中债企业债总财富指数上涨0.63%。在收益率曲线方面，国债收益率曲线走势平坦化。三季度中证转债指数下跌7%。
3.运行分析
三季度股票市场震荡下跌、债券市场整体上涨的背景下，本基金净值显著下跌，表现弱于基准，一方面由于本报告期权益仓位阶段性高于基准，另一方面组合阶段性超配科技成长风格，在市场下跌过程中跌幅较大。
投资策略上，本基金权益部分以“红利价值+科技成长”的哑铃策略为主，红利部分主要是金融、化工、电力等，科技成长主要是电子、通信、机械等；债券部分以中长期纯债和一、二级债基为主。
具体运作上，权益基金方面，7月份市场大幅下跌的过程中，组合进行了显著加仓；结构上加配了跌幅较大的科技成长类基金，主要是AI算力、国产半导体以及先进制造等方向的主动基金，整体组合阶段性超配了科技成长风格，并积极利用主题类ETF基金的灵活交易来增强组合收益，因此8月份市场反弹过程中表现较好，但在9月份市场震荡下跌过程中跌幅较大；债券基金方面，本基金减配了部分一级债基和二级债基，加配了能够参与打新的偏债混合基金。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为-9.79%，同期业绩比较基准收益率为-6.84%。
报告期内，本基金Y类份额净值增长率为-9.72%，同期业绩比较基准收益率为-6.84%。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资93.12%基金投资94.40%+1.28
固定收益投资4.95%固定收益投资5.29%+0.34
债券4.95%债券5.29%+0.34
银行存款和结算备付金合计1.22%银行存款和结算备付金合计0.25%-0.97
其他各项资产0.72%其他各项资产0.07%-0.65
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1中银纯债债券D9.98%—1永赢稳健增强债券C10.45%+0.54
2永赢稳健增强债券C9.91%—2中银纯债债券D6.87%-3.11
3中银国有企业债C4.94%—3中银国有企业债C5.45%+0.51
4中银上海金ETF3.69%退出十大4博时可转债ETF5.42%新增十大
5摩根标普港股通低波红利ETF3.64%退出十大5中银增利债券A3.44%+0.32
6中银主题策略混合C3.34%—6华宝创业板人工智能ETF3.09%新增十大
7景顺长城研究精选股票C3.30%—7易方达创业板ETF2.88%新增十大
8海富通上证城投债ETF3.26%退出十大8景顺长城研究精选股票C2.75%-0.55
9中银增利债券A3.12%—9中银主题策略混合C2.70%-0.64
10景顺长城品质长青混合C2.80%退出十大10中银战略新兴产业股票C2.58%新增十大