报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，国内经济延续温和复苏的态势。需求端整体仍然偏弱，PMI指数在荣枯线附近波动，居民消费信心仍然有待提振，房地产销售和投资依然低迷，出口数据呈现一定的韧性。国内政策持续加码，8月份以来，降准降息、房地产政策优化调整、城中村改造、地方化债等一揽子政策的密集出台，有效提振了市场信心。9月份PMI超预期回升至荣枯线以上，经济数据呈现边际改善。通胀水平仍然处于低位，货币政策保持相对宽松。
报告期内A股市场呈现震荡上行的走势。7月份市场在政策预期升温下有所反弹，8月份政策密集出台后市场加速上涨，9月份市场在前期涨幅较大的背景下有所震荡整固。行业层面来看，科技成长板块表现相对较好，电子、计算机、通信等行业涨幅居前，而消费、医药等行业表现相对偏弱。
报告期内本基金保持了相对平稳的仓位水平，结构上重点配置了科技成长板块，包括半导体、人工智能、数字经济等方向的优质个股，同时也适当配置了部分业绩确定性较强的消费和医药个股。操作层面，我们根据市场情绪和行业景气度变化，对组合结构进行了小幅优化，减持了部分前期涨幅较大、估值偏高的个股，增持了部分基本面改善、估值合理的标的。
本报告期内，本基金份额净值增长率为5.23%，同期业绩比较基准收益率为3.15%。
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