红土创新稳进混合：2026第三季度报告（009077）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.01%

日涨幅

1.3375

净值

（11-02）

近1年：+2.73%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.41%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.01%	-0.89%	-2.11%	215/1148优秀
近1月	+0.41%	-2.22%	-7.82%	59/1151优秀
近3月	+0.13%	-2.11%	-12.45%	133/1122优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

红土创新稳进混合：2026第三季度报告（009077）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.59亿份

2026Q1

3.06亿份

2026Q2

3.97亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

306,014,760.79

变化

+90,985,915.14

+30%

本期

397,000,675.93

投资目标

本基金采用多种投资策略，在严格管理风险和保障必要流动性的前提下，实现长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，进行各大类资产中的个股、个券精选。在严格控制投资组合风险的前提下，动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例，力图规避市场风险，提高配置效率。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*20%+中证全债指数收益率*80%。

本期报告

中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，具有较高预期风险、较高预期收益的特征，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈若劲| 任职时间: 2020年3月6日| 证券从业年限: 24年

香港中文大学金融MBA。曾在宝盈基金管理有限公司任债券组合研究员、固定收益部总监，宝盈增强收益债券型证券投资基金、宝盈货币市场证券投资基金、宝盈祥瑞混合型证券投资基金、宝盈祥泰混合型证券投资基金的基金经理。现任红土创新基金管理有限公司副总经理、固定收益部总监、红土创新稳健混合型证券投资基金、红土创新稳进混合型证券投资基金、红土创新增强收益债券型证券投资基金、红土创新添利债券型证券投资基金、红土创新稳益6个月持有期混合型证券投资基金、红土创新添益债券型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，国内经济延续修复态势。6月制造业PMI录得50.3%，制造业景气边际修复。2季度国内经济依旧呈现出结构分化特征，外需依旧为核心驱动力，后续经济修复成色仍待继续观察。报告期内，政策面整体以稳定为主。货币政策方面，二季度央行例会表示继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期、跨周期调节，总量与结构并重，强调增量+存量政策集成效应，增强政策前瞻性、灵活性、针对性。二季度流动性整体维持宽松，资金价格处于低位，流动性分层情况仅在季末较明显。此外，为进一步完善短端利率调控机制，人民银行宣布将适时增加隔夜逆回购操作品种，以更好匹配银行体系短期流动性需求。财政政策方面，2季度财政支出节奏偏缓，财政政策工具多数落地。6月底下达今年全部2000亿元设备更新、项目清单和第三批625亿元消费品以旧换新资金。地产方面，4月28日中央政治局会议针对重点领域风险与房地产工作明确提出：“要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。房地产工作目标从“持续巩固稳定态势”转向“努力稳定房地产市场”，稳市场的底线权重进一步提升。城市更新从“加力实施”转向“扎实推进”，工作重心从扩规模转向重落地、求实效。整体而言，二季度城市更新政策的密集落地，对宏观经济、民生保障与房地产行业均具有里程碑式意义。

报告期内，对于债券市场投资，受益于资金面的宽松，收益率曲线整体下行。我们以持有中短久期高等级金融债为主要策略。对于权益市场投资，报告期内AI算力相关板块延续绝对牛市并对其他板块形成剧烈虹吸效应。我们在坚持长期投资的基础上，继续对组合进行优化，围绕AI算力产业、半导体产业等高端制造产业，增加了对确定性强的行业龙头的投资。同时，我们也持续对组合进行均衡优化配置，对短期因市场风格极致偏离，但企业经营稳健向好的标的逐步加大配置。可转债方面，我们大比例增配了债性性价比较高的品种。

展望2026年3季度，预计后续货币政策继续维持“适度宽松”基调，财政货币仍将继续配合形成合力，基本面持续修复，叠加外需保持韧性，有助于宏观经济平稳运行。海外方面，地缘因素影响下，需密切关注通胀演绎与外围局势对市场情绪的冲击。中期看，经济逐步改善但斜率温和，资金面中枢回归但整体充裕，共同决定市场走势将继续维持震荡，交易性机会依旧存在。对于债券市场，我们将积极跟踪生产、消费的修复进度，同时跟踪政策的变化和市场预期的变化，择机参与各期限债券的波段交易。

展望权益市场，我们观察到全球科技创新领域相关标志性标的近期都纷纷进入宽幅震荡阶段，反映出对未来技术路径的选择，未来资本开支是否能再掀起新一轮巨浪等不确定性的定价分歧加大，我们将密切关注这类代表未来科技发展方向的优质长久期标的，同时我们仍将遵循“长期竞争格局改善、公司治理向好、股东回报有提升潜力”的方向，持有并发现长期可投标的。转债方面，我们会持续增配债性性价比高的品种替代纯债资产，伺机增配正股及行业有向好边际变化的转债标的。

本期报告

报告期内，我国经济运行整体保持平稳，制造业PMI在荣枯线附近波动，9月回升至50.1%、重返扩张区间，但内生动能仍有待修复，外需的拉动作用更加突出。结构层面，新旧动能分化格局持续强化，新质生产力对复苏的拉动作用进一步巩固。高技术制造业PMI持续处于扩张区间，9月为52.5%，连续多月显著高于制造业整体均值。

报告期内，银行间市场资金面总体宽松，源于社融增速低位小幅下行，三季度，1年国债收益率上行10bp至1.22%，10年国债收益率下行5bp至1.68%，曲线整体平坦化。权益市场方面，三季度，行业结构性分化进一步加剧，上证指数三季度下跌6.16%。

报告期内，债券方面，我们以持有中短久期高等级信用债、获取稳健票息收益为主要策略，适度拉长了组合久期；股票方面，我们延续前期对组合的均衡优化配置，以持有符合长期投资理念甄选的标的为主要策略，整体仓位变化不大；转债方面，我们继续增配了到期收益率优于同等级银行间信用债的个券。

展望下一季，债券市场方面，四季度至明年宏观政策发力的概率有所上升，但信贷回暖速度或相对较慢，利率向下赔率不足、向上风险有限，我们仍将综合考虑市场资金面、宏观经济数据的现实与预期、期限利差等因素，适时参与债券的波段交易机会。权益市场方面，经过三季度的回调，前期风格极致集中在AI算力相关领域板块有一定修复，相应的传统行业中红利属性较强的板块估值有一定修复，市场总体成交未来要回到甚至超越前期高点需要信心修复，权益市场持续、健康的向上动力需要通缩预期缓解的进一步支撑，我们将继续遵循"长期竞争格局改善、公司治理向好、股东回报有提升潜力"的线索布局股票标的。转债方面，部分剩余期限较短的品种债底保护优势凸显，配置价值有所提升，我们将筛选优质个券择机参与。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

12.35%

2026Q1

12.52%

2026Q2

13.73%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.67	100.00%	合计	5.48	100.00%	—
固定收益投资	4.55	80.30%	固定收益投资	4.50	82.08%	+1.78
债券	4.55	80.30%	债券	4.50	82.08%	+1.78
权益投资	0.71	12.52%	权益投资	0.75	13.73%	+1.21
股票	0.71	12.52%	股票	0.75	13.73%	+1.21
其他资产	0.36	6.32%	其他资产	0.17	3.16%	-3.16
银行存款和结算备付金合计	0.05	0.86%	银行存款和结算备付金合计	0.06	1.04%	+0.18

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

4.88%

2026Q1

6.54%

2026Q2

5.14%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.71	17.75%	合计	0.75	14.28%	-3.47
制造业	0.26	6.54%	制造业	0.27	5.14%	-1.40
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.18	4.44%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.17	3.14%	-1.30
金融业	0.09	2.31%	金融业	0.13	2.47%	+0.16
信息传输、软件和信息技术服务业	0.08	2.09%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.10	1.89%	-0.20
水利、环境和公共设施管理业	0.08	2.06%	水利、环境和公共设施管理业	0.07	1.40%	-0.66
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.30%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.24%	-0.06
批发和零售业	0.00	0.00%	批发和零售业	0.00	0.00%	—
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

12.55%

2026Q1

14.08%

2026Q2

11.19%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比11.19%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长江电力	600900	2.75%	415,505	—	1	贵州茅台	600519	2.39%	10,000	+1.50	+7,000
2	中国移动	600941	2.07%	96,000	—	2	中国移动	600941	1.82%	100,000	-0.25	+4,000
3	瀚蓝环境	600323	2.06%	300,000	—	3	长江电力	600900	1.47%	271,005	-1.28	-144,500
4	时代	688187	1.72%	100,000	退出十大	4	兴业银行	601166	1.44%	420,000	+0.31	+146,000
5	科伦药业	002422	1.15%	119,297	—	5	瀚蓝环境	600323	1.40%	250,000	-0.66	-50,000
6	兴业银行	601166	1.13%	274,000	—	6	国电电力	600795	0.88%	866,600	-0.13	—
7	国电电力	600795	1.01%	866,600	—	7	科伦药业	002422	0.50%	64,097	-0.65	-55,200
8	贵州茅台	600519	0.89%	3,000	—	8	川投	600674	0.47%	150,000	新增十大	—
9	美的	000333	0.66%	35,000	退出十大	9	中国太保	601601	0.47%	80,000	新增十大	—
10	中际旭创	300308	0.64%	2,000	退出十大	10	九号	689009	0.35%	50,099	新增十大	—

持有 0

红土创新稳进混合 ：2026第三季度报告（009077）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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