汇安嘉利混合：2026第三季度报告（009133）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.21%

日涨幅

1.0106

净值

（11-02）

近1年：-1.04%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.31%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.12%	-0.89%	-2.11%	960/1148不佳
近1月	-3.08%	-2.22%	-7.82%	917/1151不佳
近3月	-1.53%	-2.11%	-12.45%	601/1122一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇安嘉利混合：2026第三季度报告（009133）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.85亿份

2026Q2

5.83亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

584,680,958.54

变化

-1,825,431.05

本期

582,855,527.49

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过优化大类资产配置和选择高安全边际的证券，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金管理人在大类资产配置过程中，结合定量和定性分析，从宏观、中观、微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等多种因素，综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势，重点分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹配关系，在此基础上，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例。本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、融资业务投资策略、存托凭证投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*15%＋中债综合财富指数收益率*85%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

柳预才| 任职时间: 2026年06月04日| 证券从业年限: 13年

柳预才先生，上海财经大学数量金融学硕士研究生，13年证券、基金行业从业经验。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化投资部研究助理、研究员；安信基金管理有限责任公司量化投资部研究员；农银汇理基金管理有限公司研究部研究员。2020年11月加入汇安基金管理有限责任公司，担任策略量化组基金经理。2021年9月3日至2023年6月19日，任汇安成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至2024年12月23日，任汇安量化优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2024年7月19日至2026年3月3日，任汇安鑫泽稳健一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2020年12月30日至今，任汇安宜创量化精选混合型证券投资基金基金经理；2022年12月23日至今，任汇安中证500指数增强型证券投资基金基金经理；2023年5月29日至今，任汇安多因子混合型证券投资基金基金经理；2023年6月6日至今，任汇安多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至今，任汇安沪深300指数增强型证券投资基金基金经理；2025年5月27日至今，任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理；2025年9月5日至今，任汇安中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，任汇安嘉利混合型证券投资基金基金经理。

张靖| 任职时间: 2024年08月08日| 证券从业年限: 9年

张靖先生，美国马里兰大学帕克分校金融学硕士，9年证券、基金行业从业经验。2017年1月1日加入汇安基金管理有限责任公司任投资经理，现任绝对收益组基金经理。2024年8月8日至今，任汇安信利债券型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安嘉利混合型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安泓利一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年11月20日至今，任汇安嘉诚债券型证券投资基金基金经理。

本期报告

柳预才| 任职时间: 2026年06月04日| 证券从业年限: 13年

柳预才先生，上海财经大学数量金融学硕士研究生，13年证券、基金行业从业经验。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化投资部研究助理、研究员；安信基金管理有限责任公司量化投资部研究员；农银汇理基金管理有限公司研究部研究员。2020年11月加入汇安基金管理有限责任公司，担任量化投资部总监、基金经理。 2021年9月3日至2023年6月19日，任汇安成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至2024年12月23日，任汇安量化优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2024年7月19日至2026年3月3日，任汇安鑫泽稳健一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2025年9月5日至2026年9月23日，任汇安中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理；2020年12月30日至今，任汇安宜创量化精选混合型证券投资基金基金经理；2022年12月23日至今，任汇安中证500指数增强型证券投资基金基金经理；2023年5月29日至今，任汇安多因子混合型证券投资基金基金经理；2023年6月6日至今，任汇安多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至今，任汇安沪深300指数增强型证券投资基金基金经理；2025年5月27日至今，任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，任汇安嘉利混合型证券投资基金基金经理；2026年8月18日至今，任汇安启程混合型证券投资基金基金经理；2026年9月22日至今，任汇安启明混合型证券投资基金基金经理。

张靖| 任职时间: 2024年08月08日| 证券从业年限: 9年

张靖先生，美国马里兰大学帕克分校金融学硕士，9年证券、基金行业从业经验。2017年1月1日加入汇安基金管理有限责任公司任投资经理，现任固定收益投资部基金经理。 2024年8月8日至2026年8月11日，任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安信利债券型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安嘉利混合型证券投资基金基金经理；2024年8月8日至今，任汇安泓利一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年11月20日至今，任汇安嘉诚债券型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度国内经济维持温和弱修复，结构性分化突出，呈现内需偏弱、外需走强格局。出口表现亮眼，托底工业生产；内需修复乏力，地产持续调整压制固投，5 月社零当月同比转负，去年以旧换新高基数拖累消费复苏动能。

债券方面，报告期内，利率债整体走强，国债收益率中枢下移。曲线走势阶段性分化：一季度复苏与通胀预期推升长端利率、短端变动有限，曲线走陡；二季度内需偏弱压制长端快速下行，短端下行空间不足，期限利差收窄，曲线由陡转平。后续美伊地缘冲突缓和、油价回落，输入性通胀预期降温，进一步利好债市行情。宽松流动性叠加机构配置需求旺盛，二季度各品类信用债收益率同步下行，行情持续向好。当前各等级信用利差已落至历史低位，进一步下沉资质博取收益的空间有限。

权益方面，本产品采用量化投资的手段，在全市场范围内多维度筛选优质标的，构建分散化投资组合。在管理过程中，本管理人在适度控制风险、符合投资决策流程的前提下，一定程度上提升了对科技板块的关注程度，希望组合的时代特征能更为鲜明。

本期报告

回顾三季度 A 股市场，核心主线呈现结构性纠偏与再平衡特征：资金从交易拥挤的高景气泛科技板块，逐步向低估值红利、资源类防御板块迁移。宽基指数整体承压，成长风格明显跑输价值风格，创业板指、科创 50 季度回撤均超 25%；与之形成反差的是中证红利指数季度上涨超 9%。本轮调整并非系统性或流动性危机，本质是市场风险偏好下行带来的估值压缩与交易去杠杆。

市场结构剧烈分化源于多重因素共振。国内宏观经济呈现外需强、内需偏弱的 K 型复苏格局，基本面难以持续支撑泛科技板块的高估值扩张；国内货币政策虽保持适度宽松，但市场成交额、两融余额随行情下行明显收缩，叠加美联储加息预期上行、通胀与油价预期抬升，全球成长板块同步承压。人工智能等科技赛道长期逻辑并未证伪，但市场关注点由远期空间转向业绩兑现，高估值环境下，资金对板块景气度的验证标准显著收紧。

A 股高波动、快速轮动的市场环境，对公募量化产品的策略适配能力与运作合规性提出更高要求，叠加监管围绕业绩基准、风格稳定出台新的合规框架，对公募产品风格清晰度、风险收益稳定性划定明确标准。在此背景下，基本面量化策略需要兼顾多方面目标：融合静态基本面与动态预期，严控单一风格、赛道敞口，把风格风险纳入系统化风险预算；优化组合再平衡节奏，捕捉市场定价偏差，把波动转化为可持续超额收益。本管理人坚持基本面量化核心框架，采取了较为均衡（风格上不过于暴露在成长or价值上）的量化策略，通过多元化的收益来源分散风险，依托严格风控规范组合运作，力求产品风险收益特征匹配公募合规与持有人的需求。

债券方面，利率债三季度债市震荡偏强，短端小幅上行、长端震荡下行，收益率曲线趋于平坦，期限利差有所收窄。信用债信用利差维持在历史低位，各期限、各评级利差以收窄为主，信用下沉策略性价比下降。纯债部分综合考虑未来促内需、财政发力可能性上升，利率债持续下行空间有限，胜率仍在但赔率不足，久期较二季度略有降低。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

12.40%

2026Q1

23.72%

2026Q2

24.31%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.01	100.00%	合计	6.08	100.00%	—
固定收益投资	3.73	61.95%	固定收益投资	4.42	72.66%	+10.71
债券	3.73	61.95%	债券	4.42	72.66%	+10.71
权益投资	1.43	23.72%	权益投资	1.48	24.31%	+0.59
股票	1.43	23.72%	股票	1.48	24.31%	+0.59
银行存款和结算备付金合计	0.17	2.85%	银行存款和结算备付金合计	0.12	1.95%	-0.90
买入返售金融资产	0.69	11.48%	买入返售金融资产	0.06	1.04%	-10.44
其他资产	0.00	0.00%	其他资产	0.00	0.04%	+0.04

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

5.25%

2026Q1

15.14%

2026Q2

17.85%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.43	23.74%	合计	1.48	24.34%	+0.60
制造业	0.91	15.14%	制造业	1.08	17.85%	+2.71
采矿业	0.14	2.38%	采矿业	0.13	2.20%	-0.18
金融业	0.04	0.63%	金融业	0.07	1.16%	+0.53
批发和零售业	0.07	1.24%	批发和零售业	0.07	1.14%	-0.10
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	0.90%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	0.67%	-0.23
交通运输、仓储和邮政业	0.05	0.83%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	0.47%	-0.36
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	0.58%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.24%	-0.34
文化、体育和娱乐业	0.01	0.25%	文化、体育和娱乐业	0.01	0.23%	-0.02
水利、环境和公共设施管理业	0.03	0.56%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.19%	-0.37
建筑业	0.06	0.98%	建筑业	0.01	0.15%	-0.83
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	0.04%	新增
农、林、牧、渔业	0.01	0.12%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.01	0.12%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.49%

2026Q1

6.42%

2026Q2

6.01%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比6.01%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	亚翔集成	603929	0.84%	18,600	退出十大	1	紫金矿业	601899	0.85%	174,000	+0.09	-6,500
2	德业股份	605117	0.83%	46,980	退出十大	2	雷赛	002979	0.68%	78,343	新增十大	—
3	紫金矿业	601899	0.76%	180,500	—	3	图南股份	300855	0.66%	120,135	新增十大	—
4	德明利	001309	0.66%	4,200	退出十大	4	华峰化学	002064	0.66%	413,100	新增十大	—
5	佰维存储	688525	0.64%	7,790	退出十大	5	珀莱雅	603605	0.61%	67,500	新增十大	—
6	江波龙	301308	0.62%	5,300	退出十大	6	浪潮信息	000977	0.60%	54,900	新增十大	—
7	源杰	688498	0.60%	1,900	退出十大	7	长鑫	688825	0.55%	85,469	新增十大	—
8	北京君正	300223	0.52%	12,500	退出十大	8	惠泰医疗	688617	0.48%	11,755	新增十大	—
9	东芯股份	688110	0.48%	14,184	退出十大	9	达意隆	002209	0.46%	214,300	新增十大	—
10	香农芯创	300475	0.47%	9,500	退出十大	10	石头	688169	0.46%	23,400	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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