海富通富泽混合：2026第三季度报告（009156）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.14%

日涨幅

1.2114

净值

（11-02）

近1年：-2.09%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-6.74%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.11%	-0.89%	-2.11%	306/1148良好
近1月	-2.89%	-2.22%	-7.82%	907/1151不佳
近3月	-3.80%	-2.11%	-12.45%	910/1122不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

海富通富泽混合：2026第三季度报告（009156）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,000万份

2026Q1

4,609万份

2026Q2

4,523万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

46,085,474.61

变化

-854,814.03

-2%

本期

45,230,660.58

投资目标

本基金在严格控制下跌风险的前提下，通过量化选股和主动债券投资相结合的投资策略，力争实现战胜业绩比较基准的目标，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金以在风险可控下寻求稳定的超额收益作为投资理念，采用稳健的大类资产配置和股票投资策略。本基金通过对宏观经济及证券市场整体走势进行前瞻性研究，同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、交易特征和投资者情绪等因素，兼顾经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动，结合投资时钟理论，确定基金资产在权益类资产和固定收益类资产之间的配置比例。并随着各类证券风险收益特征的相对变化，动态调整组合中各类资产的比例，或借助股指期货等金融工具快速灵活地作出反应，以规避或分散市场风险。股票投资方面，本基金将采用量化选股方法构建股票组合，以价值投资作为核心理念，通过量化模型构建多因子alpha模型。本基金投资策略还包括债券投资组合策略、资产支持证券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、股指期货投资策略、流通受限证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债-综合全价（总值）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率（经汇率调整）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张靖爽| 任职时间: 2020年06月22日| 证券从业年限: 16年

硕士，持有基金从业人员资格证书。历任中银基金管理有限公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司投资经理、基金经理助理、研究员。现任海富通基金管理有限公司债券基金部总监。2016年7月至2017年10月任海富通双利债券基金经理。2016年7月至2019年10月兼任海富通一年定期开放债券基金经理。2016年11月至2019年11月兼任海富通纯债债券基金经理。2017年8月起兼任海富通瑞福一年定开债券（现为海富通瑞福债券）和海富通瑞祥一年定开债券基金经理。2018年2月至2021年2月任海富通融丰定开债券基金经理。2018年11月至2020年10月任海富通鼎丰定开债券基金经理。2019年5月至2022年12月兼任海富通新内需混合基金经理。2019年10月至2021年4月任海富通聚合纯债基金经理。2019年12月起兼任海富通裕通30个月定开债券基金经理。2020年4月起兼任海富通裕昇三年定开债券基金经理。2020年5月至2021年7月兼任海富通瑞弘6个月定开债券基金经理。2020年6月起兼任海富通富泽混合基金经理。2021年7月至2026年1月兼任海富通富利三个月持有基金经理。2022年8月至2024年8月兼任海富通添鑫收益债券基金经理。2024年3月起兼任海富通瑞兴3个月定开债券基金经理。2026年2月起兼任海富通恒丰定开债券基金经理。

杜晓海| 任职时间: 2020年06月22日| 证券从业年限: 26年

硕士，持有基金从业人员资格证书。历任Man-Drapeau Research金融工程师，American Bourses Corporation中国区总经理，海富通基金管理有限公司定量分析师、高级定量分析师、定量及风险管理负责人、定量及风险管理总监、多资产策略投资部总监、量化投资部总监、总经理助理，现任海富通基金管理有限公司联席首席权益投资官。2016年6月起任海富通安颐收益混合（原海富通养老收益混合）基金经理。2016年6月至2020年10月兼任海富通新内需混合基金经理。2016年9月起兼任海富通欣荣混合基金经理。2017年4月至2018年1月兼任海富通欣盛定开混合基金经理。2017年5月至2019年10月兼任海富通富睿混合（现海富通沪深300增强）基金经理。2018年3月至2019年10月兼任海富通富祥混合基金经理。2018年4月至2018年7月兼任海富通东财大数据混合基金经理。2018年4月起兼任海富通阿尔法对冲混合、海富通创业板增强的基金经理。2018年4月至2020年10月兼任海富通量化前锋股票、海富通稳固收益债券、海富通欣享混合的基金经理。2018年4月至2019年10月兼任海富通欣益混合、海富通量化多因子混合的基金经理。2019年6月至2020年10月兼任海富通研究精选混合基金经理。2020年1月至2022年8月兼任海富通安益对冲混合基金经理。2020年3月至2021年7月兼任海富通中证500增强（原海富通中证内地低碳指数）基金经理。2020年4月至2021年7月兼任海富通添鑫收益债券基金经理。2020年5月至2023年10月兼任海富通富盈混合基金经理。2020年6月起兼任海富通富泽混合基金经理。2021年7月至2024年9月兼任海富通富利三个月持有混合基金经理。2023年10月起兼任海富通中证港股通科技ETF基金经理。2024年3月至2025年6月兼任海富通ESG领先股票基金经理。2024年6月起兼任海富通中证港股通科技ETF发起联接基金经理。

本期报告

杜晓海| 任职时间: 2020年06月22日| 证券从业年限: 26年

张靖爽| 任职时间: 2020年06月22日| 证券从业年限: 16年

硕士，持有基金从业人员资格证书。历任中银基金管理有限公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司投资经理、基金经理助理、研究员。现任海富通基金管理有限公司债券基金部总监，兼债券及多元指数投资部总监。2016年7月至2017年10月任海富通双利债券基金经理。2016年7月至2019年10月兼任海富通一年定期开放债券基金经理。2016年11月至2019年11月兼任海富通纯债债券基金经理。2017年8月起兼任海富通瑞福一年定开债券（现为海富通瑞福债券）和海富通瑞祥一年定开债券基金经理。2018年2月至2021年2月任海富通融丰定开债券基金经理。2018年11月至2020年10月任海富通鼎丰定开债券基金经理。2019年5月至2022年12月兼任海富通新内需混合基金经理。2019年10月至2021年4月任海富通聚合纯债基金经理。2019年12月起兼任海富通裕通30个月定开债券基金经理。2020年4月起兼任海富通裕昇三年定开债券基金经理。2020年5月至2021年7月兼任海富通瑞弘6个月定开债券基金经理。2020年6月起兼任海富通富泽混合基金经理。2021年7月至2026年1月兼任海富通富利三个月持有基金经理。2022年8月至2024年8月兼任海富通添鑫收益债券基金经理。2024年3月起兼任海富通瑞兴3个月定开债券基金经理。2026年2月起兼任海富通恒丰定开债券基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

国内经济方面，2026年二季度经济总体运行平稳。生产方面，工业生产保持韧性。商品和服务销售规模总体继续扩大，消费结构持续优化，延续提质升级态势。受益于AI链条高景气和对美出口修复，出口保持较高增长。通胀方面，受美伊冲突推升国际油价影响，物价同比抬升，输入性通胀向中下游的传导尚温和。财政政策延续积极基调，超长期特别国债、地方政府专项债和新型政策性金融工具加快落地。货币政策保持适度宽松，央行新增隔夜逆回购工具引导资金利率围绕政策利率运行。

流动性方面，二季度资金面从宽松状态逐步向中性状态回归。前期受益于持续结售汇顺差、财政集中支出，银行间市场流动性充裕。央行通过公开市场操作工具连续净回笼，实行“削峰填谷”操作，引导市场资金价格合理回归。6月末，央行创新启用隔夜逆回购工具加大流动性投放，稳定跨季流动性预期。整体来看，二季度R001均值为1.35%，较2026年一季度下行5bp；R007均值为1.41%，较2026年一季度下行12bp。

对应债市而言，二季度债券市场整体震荡偏强。4月至5月，流动性宽松成为债市核心驱动力，债券收益率以下行为主。6月，央行释放维稳资金面、防范资金空转的导向信号，收紧市场宽松预期，当月收益率区间震荡。全季度来看，10年期国债到期收益率累计下行约8bp。

信用债方面，二季度信用债收益率整体下行，长久期信用债领涨。4月至5月，资金面较为宽松，推动信用债收益率全线下行，品种利差收窄；进入6月后，资金面边际收敛，信用利差小幅走扩，但随着央行加力呵护资金面，债市情绪回暖，信用利差修复。

报告期内，本基金主要投资于中高等级信用债和利率债，根据市场情况灵活调整组合久期和杠杆。鉴于二季度的基本面、资金面和政策面，组合在二季度提升仓位，在适度拉长后逐步降低久期，并依据利率曲线的变化，针对不同期限的利率债和不同品种的信用债进行积极的交易以增厚收益。

权益方面，本报告期内，市场震荡走强。结构上AI是主线，风格上偏向成长。总体来看，二季度科创50上涨75.74%，创业板指上涨36.35%，中证500上涨18.56%，沪深300上涨11.90%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，二季度表现靠前的板块是电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，表现靠后的板块是石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理。在成交量活跃的背景下，本基金积极配置景气度较高同时估值相对合理的高性价比资产，组合风格在维持价值属性的基础上略偏向成长，确保持仓股票具备一定的景气度。同时在因子配置上兼顾量价因子的暴露，维持整体的低波属性。此外，本基金持续布局港股资产，优选AH溢价较高、综合性价比较高的港股进行配置。

本期报告

国内经济方面，2026年三季度经济运行总体平稳。生产端延续韧性，投资方面，固定资产投资延续结构分化特征。社会消费品零售总额同比增速放缓，出口在外需拉动下提速，成为本季度经济增长的重要亮点。通胀方面，物价同比温和回升，主要由国际大宗商品涨价等输入性因素驱动。财政政策延续积极基调，8000亿元新型政策性金融工具于9月初启动投放。货币政策维持适度宽松的总基调，9月末调整完善多项结构性货币政策工具。

流动性方面，三季度资金面整体平稳，资金利率中枢较二季度小幅上移、波动幅度明显收窄。整体来看，三季度R001均值为1.41%，较二季度上行6bp；R007均值为1.43%，较二季度上行2bp。

三季度债券市场整体震荡偏强，收益率曲线进一步平坦化。7月至8月中旬，地方债发行节奏平缓，配置型机构增配债券意愿较强，债券收益率以下行为主，10年期国债收益率一度下破1.70%关键点位。9月，宽货币预期升温，叠加双节前央行呵护流动性，债市情绪偏乐观，超长端品种表现更为积极。全季度来看，10年期国债到期收益率累计下行约5bp至1.68%，30年期国债到期收益率累计下行约14bp至2.10%。

信用债行情整体强势，信用利差大多收窄，中长端表现占优。7月，受监管整治评级虚高、城投融资政策收紧等影响，机构心态趋于谨慎；8月，摊余债基重启申报，机构提前抢配5年期普信债等，带动中长久期信用品种走强；9月，新一批摊余债基、科创债指数基金申报，配置预期增强，信用债延续强势，长久期行情明显升温。整体来看，基金配置需求支撑下，市场逐步从中短端票息挖掘向长久期交易延伸，久期策略成为增厚收益的重要来源。

报告期内，本基金主要投资于利率债和信用债，根据市场情况灵活调整组合久期和杠杆。鉴于三季度的基本面、资金面和政策面，组合在三季度维持一定仓位，针对不同期限的利率债和不同品种的信用债进行积极的投资以增厚收益。

权益方面，三季度市场表现分化，结构上红利偏强，成长股偏弱。从主要指数看，三季度上证指数下跌6.16%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，中证红利上涨9.38%。行业板块方面，根据申万一级行业分类，三季度表现靠前的板块是煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物，表现靠后的板块是电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备。在宏观经济缓慢复苏、成交量较为活跃的背景下，本基金积极配置价值属性较强、盈利质量较高的高性价比资产，组合风格在维持价值属性的基础上，确保持仓股票具备一定的景气度。同时在因子配置上兼顾量价因子的暴露，维持整体的低波属性。三季度市场风格发生了显著切换，本基金适当提升了红利板块的配置。此外，本基金持续布局港股资产，优选景气度高、估值合理的港股进行配置。

报告期内，海富通富泽混合A净值增长率为-2.62%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%。海富通富泽混合C净值增长率为-2.71%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

31.79%

2026Q1

35.40%

2026Q2

36.48%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.59	100.00%	合计	0.56	100.00%	—
固定收益投资	0.27	46.34%	固定收益投资	0.27	47.14%	+0.80
债券	0.27	46.34%	债券	0.27	47.14%	+0.80
权益投资	0.21	35.40%	权益投资	0.21	36.48%	+1.08
股票	0.21	35.40%	股票	0.21	36.48%	+1.08
买入返售金融资产	0.07	11.64%	买入返售金融资产	0.06	10.10%	-1.54
银行存款和结算备付金合计	0.04	6.39%	银行存款和结算备付金合计	0.03	6.13%	-0.26
其他资产	0.00	0.22%	其他资产	0.00	0.15%	-0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

16.20%

2026Q1

20.60%

2026Q2

17.00%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.12	20.60%	制造业	0.10	17.00%	-3.60
合计	0.03	5.91%	合计	0.04	7.67%	+1.76
金融业	0.02	4.05%	金融业	0.02	4.14%	+0.09
采矿业	0.01	2.05%	采矿业	0.02	3.59%	+1.54
工业	0.01	1.53%	工业	0.01	1.89%	+0.36
金融	0.00	0.85%	金融	0.01	1.72%	+0.87
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.82%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.33%	+0.51
信息技术	0.01	1.54%	信息技术	0.01	1.07%	-0.47
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.57%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.84%	+0.27
医疗保健	0.00	0.38%	医疗保健	0.00	0.77%	+0.39
能源	0.00	0.28%	能源	0.00	0.56%	+0.28
非日常生活消费品	0.00	0.60%	非日常生活消费品	0.00	0.56%	-0.04
科学研究和技术服务业	0.00	0.51%	科学研究和技术服务业	0.00	0.51%	—
批发和零售业	0.00	0.45%	批发和零售业	0.00	0.49%	+0.04
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.41%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.48%	+0.07
原材料	0.00	0.27%	原材料	0.00	0.36%	+0.09
通信服务	0.00	0.17%	通信服务	0.00	0.28%	+0.11
公用事业	0.00	0.12%	公用事业	0.00	0.25%	+0.13
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.14%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.24%	+0.10
日常消费品	0.00	0.06%	日常消费品	0.00	0.20%	+0.14
建筑业	0.00	0.05%	建筑业	0.00	0.19%	+0.14
租赁和商务服务业	0.00	0.12%	租赁和商务服务业	0.00	0.09%	-0.03
文化、体育和娱乐业	0.00	0.01%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.07%	+0.06
—	—	—	综合	0.00	0.04%	新增
房地产业	0.00	0.01%	房地产业	0.00	0.00%	-0.01
房地产	0.00	0.10%	房地产	0.00	0.00%	-0.10

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.18%

2026Q1

7.72%

2026Q2

6.34%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比6.34%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	1.30%	600	—	1	新集	601918	1.20%	59,900	+0.56	+15,900
2	新易盛	300502	1.13%	1,092	—	2	新易盛	300502	0.89%	1,292	-0.24	+200
3	中国巨石	600176	0.89%	7,200	退出十大	3	中际旭创	300308	0.86%	600	-0.44	—
4	宁德时代	300750	0.87%	1,300	—	4	宁德时代	300750	0.57%	1,100	-0.30	-200
5	新集	601918	0.64%	44,000	—	5	紫金矿业	601899	0.55%	10,300	新增十大	—
6	渝农商行	601077	0.35%	33,700	—	6	渝农商行	601077	0.31%	26,200	-0.04	-7,500
6	重庆农村商业银行	03618	0.28%	33,000	—	6	重庆农村商业银行	03618	0.20%	21,000	-0.08	-12,000
7	建滔	00148	0.61%	3,500	退出十大	7	太阳纸业	002078	0.48%	19,500	新增十大	—
8	三环	300408	0.57%	2,000	退出十大	8	潍柴动力	000338	0.44%	9,800	新增十大	—
9	春风动力	603129	0.57%	1,300	退出十大	9	中国船舶	600150	0.42%	6,000	新增十大	—
10	建滔积层板	01888	0.51%	3,500	退出十大	10	药明康德	603259	0.42%	1,400	新增十大	—

持有 0

海富通富泽混合 ：2026第三季度报告（009156）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

海富通富泽混合：2026第三季度报告（009156）