博时荣丰回报灵活配置混合 ：2026第三季度报告（009217）

基金PK

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收益表现

+0.97%

日涨幅

1.4888

净值

（11-02）
近1年：+7.37%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.00%
-32%
-15%
1%
18%
35%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.97%
1646/2025不佳
近1月-21.24%
1713/2024不佳
近3月-16.27%
1503/2011一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块
1

报告名称

博时荣丰回报灵活配置混合 ：2026第三季度报告（009217）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,657万份
2026Q1
6,787万份
2026Q2
6,580万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
67,869,958.40
变化
-2,070,375.61
-3%
本期
65,799,582.79
3

投资目标

本基金坚持价值投资理念，充分发挥专业研究与精选个股能力，力争组合资产实现长期稳健的增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金为灵活配置混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险。其次，股票投资策略包括行业选择和个股选择，在行业选择层面，主要是结合宏观和政策环境判断，形成行业配置思路。在个股投资层面，本基金将坚持估值与成长相结合，对企业基本面和长期竞争力进行严格评判。
其他资产投资策略有债券投资策略、股指期货、国债期货投资策略和资产支持证券投资策略。
本期报告
本基金为灵活配置混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险。其次，股票投资策略包括行业选择和个股选择，在行业选择层面，主要是结合宏观和政策环境判断，形成行业配置思路。在个股投资层面，本基金将坚持估值与成长相结合，对企业基本面和长期竞争力进行严格评判。其他资产投资策略有债券投资策略、股指期货、国债期货投资策略和资产支持证券投资策略。
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5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×50%+恒生综合指数收益率×10%+中债综合财富(总值)指数收益率×40%
本期报告
沪深300指数收益率*75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%
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6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期风险、中高预期收益的基金产品。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
黄继晨| 任职时间: 2021年09月07日| 证券从业年限: 12年

黄继晨先生，硕士。2010年至2014年先后在港铁轨道（深圳）有限公司、联讯证券工作。2016年从南开大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员兼基金经理助理、研究部总经理助理、博时荣丰回报灵活配置混合型证券投资基金(2021年9月7日-2026年4月14日)、博时科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2020年11月4日-2026年4月28日)、博时科技驱动混合型证券投资基金(2024年6月12日-2026年4月28日)的基金经理、行业研究部总经理助理。

陈伟| 任职时间: 2026年04月14日| 证券从业年限: 12.9年
陈伟先生，硕士。2013年从清华大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、研究员兼基金经理助理、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、资深研究员兼投资经理、博时恒康一年持有期混合型证券投资基金(2020年12月30日-2023年2月8日)、博时弘泰定期开放混合型证券投资基金(2021年4月13日-2023年4月19日)、博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金(2021年4月13日-2023年6月21日)、博时恒旭一年持有期混合型证券投资基金(2021年7月21日-2024年10月28日)、博时稳益9个月持有期混合型证券投资基金(2021年11月9日-2025年2月6日)的基金经理。现任博时睿远事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年10月30日—至今)、博时惠泽混合型发起式证券投资基金(2023年12月4日—至今)、博时移动互联主题混合型证券投资基金(2025年11月20日—至今)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2025年11月21日—至今)、博时荣丰回报灵活配置混合型证券投资基金(2026年4月14日—至今)的基金经理。
本期报告
陈伟| 任职时间: 2026年04月14日| 证券从业年限: 13.2年
陈伟先生，硕士。2013年从清华大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、研究员兼基金经理助理、高级研究员兼基金经理助理、资深研究员兼基金经理助理、资深研究员兼投资经理、博时恒康一年持有期混合型证券投资基金(2020年12月30日-2023年2月8日)、博时弘泰定期开放混合型证券投资基金(2021年4月13日-2023年4月19日)、博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金(2021年4月13日-2023年6月21日)、博时恒旭一年持有期混合型证券投资基金(2021年7月21日-2024年10月28日)、博时稳益9个月持有期混合型证券投资基金(2021年11月9日-2025年2月6日)的基金经理。现任博时睿远事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019年10月30日—至今)、博时惠泽混合型发起式证券投资基金(2023年12月4日—至今)、博时移动互联主题混合型证券投资基金(2025年11月20日—至今)、博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金(2025年11月21日—至今)、博时荣丰回报灵活配置混合型证券投资基金(2026年4月14日—至今)、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金(2026年7月16日—至今)的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度全球流动性分化显著，海外通胀反复扰动美联储降息节奏，美伊地缘冲突推升原油价格，加剧全球输入性通胀压力；欧美制造业PMI持续走弱，外需放缓拖累全球贸易。国内货币维持宽松，总量流动性平稳充裕；经济呈现外需相对稳健，内需修复缓慢格局，进出口韧性尚可但内需修复偏慢，6月制造业PMI重回荣枯线，通缩压力小幅缓解、物价温和回暖。
二季度A股整体呈现震荡上行、结构性分化行情，大盘指数重心稳步抬升，科创50、创业板指持续创新高，上证指数小幅收涨，沪深300表现相对平淡。资金成交持续维持万亿级别，增量资金集中涌入硬科技赛道。行业层面AI算力、光通信、半导体等高景气科技主线整体表现强势，而消费、地产、传统金融、部分周期板块表现相对疲软，行业收益差距极大。市场资金聚焦业绩兑现逻辑，算力、存储等供需紧缺环节行情持续演绎，低位顺周期仅阶段性脉冲，整体行情由科技主线主导。
综合流动性环境、政策导向、产业发展趋势与市场风险溢价四大维度判断，我们认为A股结构性牛市行情仍将延续。现阶段市场局部板块热度偏高，静态估值中枢持续上移，提升了个股筛选难度；但AI产业商业模式持续落地，行业资本开支稳步扩张，产业链高景气业绩增长有望逐步消化当前估值。因此，我们计划继续聚焦在高景气行业，但对个股的选择标准会更加严格：一是优先布局高景气、业绩确定性标的，依靠持续高速增长消化估值；二是挖掘前沿新技术赛道稀缺龙头，行业空间广阔、业绩兑现路径较为清晰；三是布局供需偏紧、具备涨价逻辑的产业链核心环节；四是关注估值低位、景气底部回升或行业竞争格局持续优化的优质企业。
截至2026年06月30日，本基金A类基金份额净值为2.5421元，份额累计净值为2.5421元，本基金C类基金份额净值为2.4655元，份额累计净值为2.4655元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为72.60%，本基金C类基金份额净值增长率为72.40%，同期业绩基准增长率为5.38%。
本期报告
2026年三季度国内经济呈现弱复苏态势，经济大盘总体平稳，但内需修复偏弱，消费、地产回暖不及预期，物价水平保持低位，出口保持韧性。财政政策延续积极基调，加快专项债发行节奏，推动基建与产业投资落地，通过扩大有效投资托底经济。货币政策维持稳健偏宽松，保持流动性合理充裕，有效对冲内外压力，稳定人民币汇率。海外方面，美国通胀仍有粘性，美联储维持偏鹰立场，美债收益率高位运行。内外政策周期错位，美联储偏鹰，叠加地缘扰动，成为压制国内科技资产风险偏好的核心外部因素。
A股本季度风格剧烈分化，科技成长股下跌幅度较大，半导体、AI算力、光模块、PCB等前期热门赛道深度回调，双创显著走弱；资金避险转向银行煤炭、公用事业等高股息板块。三季度AI板块调整是内部交易结构压力、产业传言、以及外部宏观扰动共振形成的结果：一是上半年AI板块持续领跑市场，资金集中涌入导致交易拥挤度攀升至高位，机构持仓集中度显著抬升，大量浮盈盘积累，市场内生存在筹码再平衡、获利盘兑现的需求；二是多重外部风险因素形成估值压制：美日韩股市大幅波动，海外AI产业链标的震荡带来情绪传染；美国通胀韧性推升加息预期，压制全球成长股估值；美国FCC将限制中国AI相关产业链进口的传言，引发市场担忧；同时市场开始理性审视AI投资回报，对全球科技巨头资本开支能否维持高速扩张、算力投入能否转化为可持续商业化收益产生阶段性疑虑，进一步放大板块波动。
横向对比各行业，当前AI行业在景气度、确定性及持续性方面，仍具有明显相对优势。产业演进遵循自身发展规律，现阶段市场对于AI商业模式落地可行性、应用场景拓展空间以及资本开支的长期可持续性存在分歧，短期该分歧具备一定合理性；但我们判断，伴随大模型持续迭代升级，模型能力实现突破后，将加速赋能千行百业智能化转型，拓宽商业化落地空间，相关预期分歧有望逐步消解。经过本轮深度调整，前期情绪驱动的估值溢价已充分消化，AI板块估值回归合理区间，股价与基本面预期重新匹配。
我们仍将聚焦在高景气行业，持续跟踪、观察和判断AI产业的变化趋势，同时高度重视其它行业的景气度变化。我们个股的选择标准会更加严格：一是优先布局高景气、业绩确定性标的，依靠持续高速增长消化估值；二是挖掘前沿新技术赛道稀缺龙头，行业空间广阔、业绩兑现路径清晰可验证；三是逆向配置估值低位、景气底部回升或行业竞争格局持续优化的优质企业。
截至2026年09月30日，本基金A类基金份额净值为1.8903元，份额累计净值为1.8903元，本基金C类基金份额净值为1.8310元，份额累计净值为1.8310元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-25.64%，本基金C类基金份额净值增长率为-25.74%，同期业绩基准增长率为-6.29%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.18%
2026Q1
85.15%
2026Q2
77.54%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.15%权益投资77.54%-7.61
股票85.15%股票77.54%-7.61
银行存款和结算备付金合计12.80%银行存款和结算备付金合计21.64%+8.84
固定收益投资0.53%固定收益投资0.73%+0.20
债券0.53%债券0.73%+0.20
其他各项资产1.52%其他各项资产0.08%-1.44
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
79.02%
2026Q1
73.37%
2026Q2
68.30%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计1.75%合计78.06%+76.31
制造业73.37%制造业68.30%-5.07
信息传输、软件和信息技术服务业5.85%信息传输、软件和信息技术服务业3.83%-2.02
金融业4.82%金融业3.26%-1.56
——采矿业2.63%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
信息技术1.75%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
53.78%
2026Q1
41.41%
2026Q2
32.26%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比32.26%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛6.95%—1三环4.60%+1.66
2中际旭创5.41%—2东山精密4.58%-0.59
3东山精密5.17%—3新易盛4.33%-2.62
4芯原股份4.65%退出十大4澜起3.44%新增十大
5源杰4.02%—5帝尔激光2.98%新增十大
6中国巨石3.84%退出十大6生益2.83%新增十大
7杰瑞股份3.09%—7中际旭创2.49%-2.92
8三环2.94%—8源杰2.41%-1.61
9金海通2.84%退出十大9顺络2.39%新增十大
10天孚2.50%退出十大10杰瑞股份2.21%-0.88