华宝红利精选混合：2026第三季度报告（009263）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.61%

日涨幅

1.4242

净值

（11-02）

近1年：+2.40%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.19%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.63%	-5.63%	-2.11%	56/884优秀
近1月	+1.29%	-14.52%	-7.82%	28/883优秀
近3月	+0.68%	-12.50%	-12.45%	34/874优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华宝红利精选混合：2026第三季度报告（009263）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.21亿份

2026Q1

2.06亿份

2026Q2

2.26亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

205,678,827.89

变化

+20,166,715.57

+10%

本期

225,845,543.46

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，精选持续分红能力强且估值相对合理的优质上市公司，在科学管理风险的前提下，力争实现资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为混合型基金，投资策略主要包括资产配置策略和股票投资策略。其中资产配置策略用于确定大类资产间的配置比例，降低组合系统性风险；股票投资策略用于挖掘持续分红能力强且估值相对合理的优质上市公司，并通过组合优化策略分散组合的非系统性风险。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证红利指数收益率×75%＋中证综合债指数收益率×20%＋恒生指数收益率×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可通过港股通机制投资港股通标的股票，还可能面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

唐雪倩| 任职时间: 2022年06月17日| 证券从业年限: 11年

硕士。2015年7月加入华宝基金管理有限公司，先后担任分析师、基金经理助理等职务。2021年10月起任华宝安享混合型证券投资基金基金经理，2021年10月至2022年6月任华宝安益混合型证券投资基金基金经理，2022年6月起任华宝红利精选混合型证券投资基金基金经理，2022年8月至2023年11月任华宝高端装备股票型发起式证券投资基金基金经理，2023年4月起任华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2023年4月至2024年1月任华宝未来主导产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年9月起任华宝新飞跃灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年6月起任华宝新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月至2025年10月任华宝远识混合型证券投资基金基金经理，2025年9月起任华宝安睿债券型证券投资基金基金经理，2026年4月起任华宝安润六个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度权益市场高度分化，呈现极端的一九行情，科技及成长赛道单边上行，其余板块整体下跌。31个申万一级行业中仅4个行业上涨，2个行业基本持平在0附近，其它25个行业均出现不同程度的下跌，首尾行业季度收益差超过110%，处于2015年初以来过去十一年半的历史极值水平。从风格板块来看，仅成长风格呈持续估值扩张态势，金融、周期、公用事业/稳定和消费板块均下跌，科技特别是AI链条对于其它市场板块的虹吸效应明显，前20%的股票占据了全市场75%的流动性，其中前18只股票的季度成交额占两市5200只股票总成交额的比例超过10%。

华宝红利精选基金定位为价值策略产品，对于估值匹配度和盈利确定性的要求相对较为明确，对于投资范围和持股风格有明确的合同约束。二季度红利和价值风格整体回撤，在科技股强势的行情中呈现出明显的弱势。但与此同时，从回调后的结果来看，截止6月末的低点，部分股票的股息率重新回到5%以上，指数和风格板块的整体股息率恢复至5%左右的水平，而其中可以通过选股获得的部分股票，其远期的一致预期净利润增速相较于2025年实际是向上改善的；在不发生过度虹吸的情况下，红利资产整体的安全底线是相对稳定的，短期的波动更多关注后续流动性的变化，长期的安全边际则取决于底仓资产的置地和保持稳定的基本面现金衍生和净资产回报的能力。基金将在全市场具备较高股息率和分红可持续性的股票中，选择经营质地优质、现金流表现良好的公司构建分散化的股票组合，维持风格的连贯和清晰，以期在长期中恪守投资边际，做好相应的股票选择和策略管理。

本报告期基金份额A类净值增长率为-10.79%，本报告期基金份额C类净值增长率为-10.88%;同期业绩比较基准收益率为-9.56%。

本期报告

2026年3季度，A股权益市场呈现“指数调整、结构反转、量能收缩”的特征。受海外长端利率走高、AI估值波动及中东局势扰动影响，主要指数震荡回落，基本抹去上半年涨幅；行业层面在2季度末极致结构性行情的基础上反转，能源品及防御类行业表现居前，高估值及高持仓集中度行业估值承压。两市日成交额由高峰时期的4万亿回落至季度末的不足1.5万亿，显示出投资者情绪在急速波动中的谨慎。基本面端，A股上市公司1H净利润同比增速至19.45%，民企与战略性新兴产业盈利改善明显，为市场提供一定支撑。整体而言，市场由上半年的全面修复转向高波动下的结构行情，投资波动明显放大。

华宝红利精选基金定位为价值策略产品，对于估值匹配度和盈利确定性的要求相对较为明确，对于投资范围和持股风格有明确的合同约束。上半年红利和价值风格一度受科技股吸筹和流动性的影响整体快速回撤，触及正常范围内的最大回撤阈值，此后在三季度则逆势回升，呈现出明显的跷跷板效应。客观而言，红利类资产的估值结合基本面是有相对更明确的估值下沿的，在由非基本面因素而是流动性因素主导的扰动中，短期回撤触及正常的最大回撤阈值点后有估值的保护。从中长期的角度，红利类资产的长期估值中枢和业绩基石是相对稳定的，为市场特别是偏稳健型风险偏好的投资者提供了长周期的配置选择。报告期内基金保持在长期价值型策略领域的深度挖掘和平衡配置，关注上市公司的估值状况、股息延续能力和业绩的边际变化，希望捕捉和获取能够保持自身经营的高度稳健性、同时不断稳定地实现对股东的长期现金回报的企业投资机会。未来将继续恪守投资边际，保持风格的连贯和明确。

本报告期华宝红利精选混合A净值增长率为8.28%，本报告期华宝红利精选混合C净值增长率为8.13%;同期业绩比较基准收益率为7.59%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.86%

2026Q1

91.65%

2026Q2

92.38%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.73	100.00%	合计	3.21	100.00%	—
权益投资	2.50	91.65%	权益投资	2.96	92.38%	+0.73
股票	2.50	91.65%	股票	2.96	92.38%	+0.73
固定收益投资	0.18	6.45%	固定收益投资	0.18	5.54%	-0.91
债券	0.18	6.45%	债券	0.18	5.54%	-0.91
银行存款和结算备付金合计	0.01	0.21%	银行存款和结算备付金合计	0.05	1.65%	+1.44
其他资产	0.05	1.68%	其他资产	0.01	0.43%	-1.25

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

33.87%

2026Q1

30.45%

2026Q2

26.17%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.80	30.45%	制造业	0.82	26.17%	-4.28
金融业	0.54	20.41%	金融业	0.66	20.91%	+0.50
合计	0.49	18.64%	合计	0.59	18.70%	+0.06
采矿业	0.37	13.89%	采矿业	0.55	17.53%	+3.64
金融	0.23	8.62%	金融	0.28	8.94%	+0.32
交通运输、仓储和邮政业	0.22	8.37%	交通运输、仓储和邮政业	0.25	7.96%	-0.41
材料	0.11	4.20%	材料	0.11	3.59%	-0.61
能源	0.05	1.96%	能源	0.09	2.83%	+0.87
工业	0.06	2.27%	工业	0.07	2.26%	-0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.84%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.03	1.06%	+0.22
通讯	0.02	0.64%	通讯	0.02	0.77%	+0.13
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.28%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.61%	+0.33
科学研究和技术服务业	0.01	0.38%	科学研究和技术服务业	0.01	0.38%	—
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.24%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.33%	+0.09
建筑业	0.01	0.33%	建筑业	0.01	0.31%	-0.02
房地产	0.02	0.66%	房地产	0.01	0.31%	-0.35
教育	0.01	0.31%	教育	0.01	0.20%	-0.11
房地产业	0.01	0.22%	房地产业	0.01	0.18%	-0.04
租赁和商务服务业	0.01	0.39%	租赁和商务服务业	0.01	0.18%	-0.21
—	—	—	批发和零售业	0.00	0.05%	新增
文化、体育和娱乐业	0.00	0.10%	—	—	—	退出
公用事业	0.01	0.28%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.96%

2026Q1

33.08%

2026Q2

33.71%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比33.71%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	建设银行	601939	3.89%	1,066,800	—	1	建设银行	601939	3.97%	1,125,700	+0.08	+58,900
1	建设银行	00939	1.97%	743,000	—	1	建设银行	00939	2.06%	765,000	+0.09	+22,000
2	中国神华	601088	3.75%	253,700	—	2	工商银行	601398	3.43%	1,300,600	+0.35	+152,500
2	中国神华	01088	1.92%	145,500	—	2	工商银行	01398	2.00%	947,000	+0.05	+28,000
3	工商银行	601398	3.08%	1,148,100	—	3	中国神华	601088	3.32%	217,700	-0.43	-36,000
3	工商银行	01398	1.95%	919,000	—	3	中国神华	01088	1.89%	156,000	-0.03	+10,500
4	美的	000333	3.07%	107,300	—	4	交通银行	03328	1.81%	790,000	+0.25	+86,000
5	晋控煤业	601001	2.59%	393,600	—	4	交通银行	601328	1.06%	429,200	+0.07	+21,800
6	交通银行	03328	1.56%	704,000	—	5	美的	000333	2.76%	108,200	-0.31	+900
6	交通银行	601328	0.99%	407,400	—	6	兖矿	600188	1.33%	215,110	+0.20	+46,800
7	江苏银行	600919	2.13%	521,500	—	6	兖矿	01171	1.06%	336,400	+0.13	+80,000
8	中远海控	601919	1.86%	369,500	—	7	中国海洋石油	00883	1.79%	273,000	新增十大	—
8	中远海控	01919	0.27%	63,500	—	7	中国海油	600938	0.55%	51,200	新增十大	—
9	兖矿	600188	1.13%	168,310	—	8	晋控煤业	601001	2.33%	424,200	-0.26	+30,600
9	兖矿	01171	0.93%	256,400	—	9	江苏银行	600919	2.20%	556,500	+0.07	+35,000
10	陕西煤业	601225	1.99%	258,000	退出十大	10	中远海控	601919	1.80%	345,700	-0.06	-23,800
—	—	—	—	—	—	10	中远海控	01919	0.35%	76,500	+0.08	+13,000

持有 0

华宝红利精选混合 ：2026第三季度报告（009263）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华宝红利精选混合：2026第三季度报告（009263）