宏利泰和稳健养老目标一年持有混合(FOF) ：2026第二季度报告（009355）

本基金主要运用目标风险策略对大类资产进行配置，在风险可控的前提下，通过主动的资产配置、基金优选，力求基金资产稳定增值。

本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，在各种类型的基金中进行优选。在日常运作中努力控制回撤，力求基金资产稳定增值。

中证全指指数收益率×20%+中证全债指数收益率×80%

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对稳健的基金。

二季度资产维度和权益内部均呈现分化格局，受美联储货币政策预期转向的影响，以金银为代表的商品资产持续调整，权益内部来看，对流动性更敏感的港股、小微盘指数也面临较大的调整压力。二季度科技板块业绩明显超预期，带动全球科技链标的持续上涨，美股、日韩指数以及A股创业板指、科创板指领涨；二季度中美利差走扩，人民币维持升值趋势，但受海外加息预期影响，升值趋势有所放缓，国债长端利率持续下行，相对占优，主要受益于偏宽松的资金面利率及持续增长的偏债类基金规模，美债受加息预期影响长短端均有所上升，期限利差有所收窄。 二季度市场出现阶段性回调阶段，本基金对于美股类基金、国内权益类基金采取了迅速加仓策略，市场稳定后逐步降低头寸。整体上权益方面以美股基金和国内基金为主，美股方面以科技股基金为主，国内采取价值和小盘的哑铃策略，以对冲市场风险；固收方面以国内长久期债基为主，另外配置了部分美债基金以捕捉美债利率超跌机遇；此外从中长期角度，配置了部分黄金基金，对于白银基金进行了短期波段操作，并获得了良好的收益。整体上仍然沿着全球配置框架下的中波固收+策略运作，整体波动及回撤控制在目标阈值之内。